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一、降准是货币政策重炮,重大利多,本周却“见光死”
本周三晚上,' target='_blank' >央行终于宣布降准了,全国欢腾,终于加入世界“放水潮”了。一国的货币政策主要有三大工具,即调整利率、法定准备金率和公开市场业务操作。其中,公开市场业务操作是步枪、手枪(如央行的回购、逆回购操作);调整利率是重机枪;而调整准备金率是重炮,因为它会有放大效应(如这次降准等于将释放出6000亿资金)。在现在的形势下,降息对商业银行是不利的,由于对居民可实行向上浮动的存款利率,就会缩小存贷款之息差,减少银行利润。但降准,对银行是利多,资金被放' 大盘活了,业务可大增。因此,这次降准后,早上银行股全部上涨。
其实近日央行一直在进行公开市场业务操作,每天在大量投放货币,以解市场在春节前的燃眉之急。今年还会有1-2次降准及降息,现在两者都比美欧日高很多。会释放更多资金进入市场,这对股市是长期利多。货币战争,各国肯定会争相放水,谁先放、放得坚决、放得多,谁就是赢家;中国不可能独善其身,必定跟着来。
二、本周“降准”成为见光死,人们惧怕' 新股大潮
但周四股市高开低走,从开盘大涨77点到跌38点,周五又跌61点,一度达到3052点,比1月19日的3092点还要低。因为降准是长期利多,有个时滞,不等于马上利多,而眼前实实在在有24家新股在嗷嗷待哺,因此,机构及理性的投资者周四开盘即跑,开盘成了最高点,成了典型的“见光死”。很多刚入市的有点金融知识的新股民,开盘抢入者两天套牢140点,痛心不已。
三、多次放水货币宽松条件下的各国股市两种选择
在注定要多次降准、降息的大背景下(欧美日原来都如此,' 美国经济坚定复苏后会升息,欧日继续放水),故很多人把中国股市战略上看作是个牛市,甚至是大牛市。
要注意,各国放水,实行极宽松的货币政策后,股市大多上涨,有的创历史新高(当时,它们实体经济也不好)。但也有例外,就是当年之日本。应特别提醒的是:1990年日本的房地产泡沫破灭;货币政策迅速从紧缩变成宽松,到极度宽松,到几近零利率。但' 日本股市没有走今天欧美之道路,无论货币怎么多,日本股市也大跌;从3.89万点,一直跌了20年,到7000多点;相当于中国股市从2000点跌到450点,日本留学生家长到复旦来找我,一讲到股市就全身发抖。
中国到底会走今日美、欧、日(这一次安倍大放水,日本股市是涨的)的道路还是走当年日本的与货币宽松脱轨的道路?前一段显然是从2000点涨到3300点,与各国一样,后面呢?我们正在密切关注。
四、这次与2007年大牛市大相径庭
这次牛市与2007年大牛市大相径庭。那时实体经济蒸蒸日上,房地产市场还在上涨途中,带动40多个产业坚定向上,加上股权分置改革,故一路从998点冲向6124点;除“5.30”半夜鸡叫,突然加印花税跌调整1月以后,又向“九天揽月”高处冲去。
这次,实体经济明显下行,经济转型又不知转向何方,很多企业家无所适从。是各行各业都不行的情况下各种资金都快速进来赌一把形成的牛市。由于肯定还有几次放水,一定会有相当一部分资金进入股市,因此,股市总体仍应会向上。这是一轮单纯的货币推动型牛市。(我们的观点仅供参考).
五、这是最难做的牛市,一定要当作熊市来做 “战略上藐视敌人,在战术上重视敌人”
这次牛市是历史上最难做的一次牛市,满仓踏空,满仓亏损比比皆是。你炒小盘股,他们炒' 券商股,银行股,大盘蓝筹股。你跟进炒大盘股,他们又偃旗息鼓、改炒题材股,小盘股去了。由于' 融资融券,放大做,所以涨起来,跌起来都异常凶悍,不知不觉涨70-100点;不知不觉又跌70-100点,由于钱是借来的,风险很大,短期的,功利性的短炒非常明显。人人都想在牛市悄然结束前来炒一把,赌一把。(1)因此,在现阶段,建议大家控制仓位(你不借钱,人家融资借了钱的,股市大跌,你也被套进去)。一定要留有相当比例的资金。每月20多个新股,都会造成股市极大波动。留下的资金既可以' 申购新股,也可以抄二级市场阶段性底部。(2)不要为申购新股去买无把握的老股,最后老股大亏,新股' 中签概率极低,中不着两头挨打。一定要在老股的确会涨,有中长期投资价值时,才可买了充当打新股市值的股。(3)涨高了,滞涨了,一定要出来休息:如' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)从37元跌到28元一带,上去很艰难。又如银行股,降准这么大的利多,都没有回到本轮历史高点。有的白马绩优股,庄家在高抛低吸;我们也要高抛低吸。(4)成交量没有前期多了,对券商股是不利的。(5)小盘股、' 创业板股里故事多多。
