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化肥：期待春节后磷肥价格上涨 荐3股
(1)春节后二铵均价上涨。根据往年' 数据,春节所在月的次月二铵均价环比上涨是大概率事件,假如春节后月均价上涨1%,二铵的价格有望上调50~100元/吨。
(2)港口库存处于相对低位。2014年磷酸一铵、磷酸二铵港口库存合计波动范围为16.8~92.4万吨,平均53.7万吨。目前二者库存31.6万吨,仍处于相对低位,出口及补库存需求有望带动产品价格上涨。
(3)铁路运价上调。自2月1日起化肥铁路运价上调,每1000公里的运费涨幅为25.2元/吨。我们认为春节过后在农用及出口需求较好的情况下,铁路运费上涨有望向下游转移,从而体现为化肥价格的上涨。
(4)出口关税下调。2015年磷肥实施全年统一的出口关税税率,按照磷酸二铵460美元/吨的FOB出口价计算,在原出口旺季,二铵的送到价格可以较2014年提高300元/吨以上。
(5)在多种因素的作用下,我们认为春节过后国内磷肥价格有望出现上涨,建议关注相关磷肥生产企业,如' howImage('stock','1_600096',this,event,'1770') 云天化(' 600096,' 股吧)、' howImage('stock','1_600470',this,event,'1770') 六国化工(' 600470,' 股吧)、' howImage('stock','2_000422',this,event,'1770') 湖北宜化(' 000422,' 股吧)等。海通证券
核电：主设备受益最充分 荐8股
主设备受益最充分
从最早的大亚湾核电站到2014年投入运营的福清核电站,核电设备的国产化率不断提高,这在核电站的主设备上体现的更明显。核电主设备技术壁垒较高,在国内的竞争格局较为稳定,以阀门、管道为代表的辅助设备基本已经实现了国产化。主设备中,' 上海电气、' howImage('stock','1_600875',this,event,'1770') 东方电气(' 600875,' 股吧)和哈尔滨电气是主要生产企业,上海电气在核岛产业链中市占率最高,达45%左右,东方电气主要指常规岛方面占据霸主地位,市占率50%以上。重点推荐这两家企业。
非主设备提供商' 业绩弹性大
核电阀门是核电站中重要的介质输送控制设备和承压设备,在常规岛和电站辅助设施系统中也会用到较大比例的核电阀门。目前我国能够生产的高端阀门主要是核一级止回阀和部分核一级闸阀,能够生产核一级阀门的公司目前有五家,涉及到的上市公司主要是:' howImage('stock','2_000777',this,event,'1770') 中核科技(' 000777,' 股吧)、' howImage('stock','2_002438',this,event,'1770') 江苏神通(' 002438,' 股吧)和' howImage('stock','1_603308',this,event,'1770') 应流股份(' 603308,' 股吧)。核电暖通空调设备应用广泛,投资比重在整个核电站中同样较大。
凝结水精处理市场迎机遇
核电加速重启将同时为环保水处理行业带来新的发展空间。就核电凝结水精处理市场而言,按照2020年实现在运及在建核电装机8,800万千瓦的规划目标测算,2015-2020年凝结水精处理设备系统的投资需求将达到15.6亿元。
我们推荐具备技术、业绩及品牌等综合' 竞争优势的核电水处理龙头' howImage('stock','2_300172',this,event,'1770') 中电环保(' 300172,' 股吧)。
相关材料产业必将分割核电建设大蛋糕
从核电建设到运营的产业链较大来看,核燃料和原材料是其主要构成部分,而对产业链各个环节来说,其利润格局不同,因核电产品具有较高的技术门槛和质量门槛,因此,能够满足其要求的供应较少,也就造就了产品的高盈利和不完全竞争性。一个材料制造商若满足民用核电许可进入核电供应链条,在正常情况下也就拥有了持久的通行证,也将为企业带来持续的营业收入。
优选业绩高弹性个股
核电重启,是我国发展清洁能源,抗击雾霾的重要举措。随着核电建设的崛起,整合核电产业链将迎来前所未有的黄金机遇。我们预计我国未来5年新增装机将达到4000万千瓦,5年内的核电设备需求将超3000亿元!基于此,我们推荐主设备供应商上海电气和东方电气;非主设备推荐阀门供应商江苏神通,以及通风设备供应商' howImage('stock','2_300004',this,event,'1770') 南风股份(' 300004,' 股吧);环保行业推荐重点中电环保;核材料领域推荐方大碳素、' howImage('stock','2_000511',this,event,'1770') 烯碳新材(' 000511,' 股吧)和' howImage('stock','2_002167',this,event,'1770') 东方锆业(' 002167,' 股吧)。经过敏感性测试,核业务业绩弹性最大的三家公司分别是南风股份、东方锆业和江苏神通。渤海证券
医药：关注互联网医疗热点 荐6股
行业观点:在2 月份月报中,我们提出了两方面的投资建议,一是在市场震荡缺乏方向的时期,确定性增长的医药板块有望继续获得超额收益,板块性' 行情有望延续,二是由于招标政策的严厉程度超预期,可能影响市场对处方药的投资情绪。过去一周医药板块在跑赢沪深300 的同时出现分化,服务器械、互联网医疗、国企改革等相关' 个股走势较好,处方药企业的整体表现则较为平淡,这也印证了我们的观点。展望后市,我们认为在市场震荡缺乏明确方向的时期,医药板块的吸引力依然处于所有行业中上的水平,具备一定行业比较优势。虽然当下招标政策偏严,但近期处方药个股的普跌也已反映了市场的负面预期,中长期来看,考虑到临床用药的刚性需求,对处方药前景无需悲观,行业分化中仍然会诞生很多投资机会。短期而言,投资者情绪上对处方药有一定影响,与药品招标政策无关的医疗服务、医疗器械板块、集中度不断提升且存在模式创新的医药商业板块、OTC 行业中明显改善的个股、以及处方药板块中与制剂出口相关的个股都是可以选择的标的。
配臵建议:在投资建议方面,我们建议配臵三类标的,一是医疗服务、医疗器械中前期涨幅不大且估值合理的品种(如' howImage('stock','1_600587',this,event,'1770') 新华医疗(' 600587,' 股吧)、' howImage('stock','2_002022',this,event,'1770') 科华生物(' 002022,' 股吧)、' howImage('stock','1_600763',this,event,'1770') 通策医疗(' 600763,' 股吧)等);二是药品板块中与处方药招标降价政策关联度不高的品种(如OTC 板块中改善趋势明显的' howImage('stock','1_600436',this,event,'1770') 片仔癀(' 600436,' 股吧),与制剂出口相关的' howImage('stock','1_600276',this,event,'1770') 恒瑞医药(' 600276,' 股吧)、' howImage('stock','2_300199',this,event,'1770') 翰宇药业(' 300199,' 股吧),二线产品丰富且处于放量期的' howImage('stock','2_002020',this,event,'1770') 京新药业(' 002020,' 股吧)等),三是经营性底部确认,业绩反转的企业(如' howImage('stock','2_002422',this,event,'1770') 科伦药业(' 002422,' 股吧),关注' howImage('stock','1_600750',this,event,'1770') 江中药业(' 600750,' 股吧)、' howImage('stock','2_300204',this,event,'1770') 舒泰神(' 300204,' 股吧)等)。此外,在医药企业纷纷“触网”的背景下,互联网医疗中医药电商、慢病管理、远程医疗等新模式带来的主题投资机会也值得风险偏好较高的投资者密切关注。兴业证券
机械军工：国企改革和军工大时代 荐15股
1、 核心组合:闽福发A、' howImage('stock','1_600184',this,event,'1770') 光电股份(' 600184,' 股吧)、' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)、' howImage('stock','2_002444',this,event,'1770') 巨星科技(' 002444,' 股吧)、' howImage('stock','2_300263',this,event,'1770') 隆华节能(' 300263,' 股吧)、四川九州、' howImage('stock','2_300145',this,event,'1770') 南方泵业(' 300145,' 股吧)、' howImage('stock','1_601989',this,event,'1770') 中国重工(' 601989,' 股吧)、' howImage('stock','1_600990',this,event,'1770') 四创电子(' 600990,' 股吧)、南北车。
2、 重点组合:' howImage('stock','1_600031',this,event,'1770') 三一重工(' 600031,' 股吧)、' howImage('stock','2_000157',this,event,'1770') 中联重科(' 000157,' 股吧)、' howImage('stock','1_600118',this,event,'1770') 中国卫星(' 600118,' 股吧)、' 广船国际、' howImage('stock','2_002023',this,event,'1770') 海特高新(' 002023,' 股吧)、' howImage('stock','2_002520',this,event,'1770') 日发精机(' 002520,' 股吧)、' howImage('stock','2_000039',this,event,'1770') 中集集团(' 000039,' 股吧)、' howImage('stock','2_300103',this,event,'1770') 达刚路机(' 300103,' 股吧)、' howImage('stock','2_300157',this,event,'1770') 恒泰艾普(' 300157,' 股吧)、' howImage('stock','2_300257',this,event,'1770') 开山股份(' 300257,' 股吧)、' howImage('stock','2_000920',this,event,'1770') 南方汇通(' 000920,' 股吧)、南风股份、' howImage('stock','2_000852',this,event,'1770') 江钻股份(' 000852,' 股吧)、' howImage('stock','2_000880',this,event,'1770') 潍柴重机(' 000880,' 股吧)、' howImage('stock','2_002413',this,event,'1770') 常发股份(' 002413,' 股吧)。
3、本期核心观点:15 年建议均衡配臵成长和蓝筹,安全和国企改革两大主题机会较为确定。' 新兴产业中军工、高铁、智能装备是三大亮点,布局新兴成长行业。军工板块分化,改革逻辑带来弹性,精选确定性机会;南北车合并,近期估值较为合理,未来弹性来自海外进展和国产化;智能装备工业4.0 时代,关注产品复制能力强的企业;一带一路和国企改革有深远影响,降息通道下,传统行业整体机会增多。
周五' howImage('stock','1_600150',this,event,'1770') 中国船舶(' 600150,' 股吧)集团被批评导致军工全线下跌,军工资产证券化不可阻挡,我们仍对板块买入评级,军工是15 年国企改革的重点,预计军工各集团改革将加快,寻找确定性较强的机会。兵器集团推进无禁区改革,' 航天科技集团改革、近期广船国际和闽福发A 重组获批,科研院所改制和资产证券化持续推进,另外军工电子、新式武器列装、定价机制改革将使很多企业显著受益,我们建议大家选择我们推荐的确定性相对强的公司。推荐闽福发A、光电股份、中国重工、中国卫星、哈飞股份、四创电子、日发精机等。
铁路未来几年国内需求稳定,海外进展至关重要。南北车合并,国内轨道交通三网融合带来巨大市场空间;一带一路国家大战略加快中国高铁开拓海外市场,打开行业未来增长新空间,经过一波上涨后估值较为合理,后续铁路板块的机会集中于三个方面:海外进展顺利带来估值的提升(海外进展顺利估值南北车可提升至25 倍以上)、十三五规划能否超预期、国产化进展突破的受益企业弹性测算。可参考我们深度报告,持续重点推荐' howImage('stock','1_601299',this,event,'1770') 中国北车(' 601299,' 股吧)/' howImage('stock','1_601766',this,event,'1770') 中国南车(' 601766,' 股吧)(A+H)、推荐高铁产业链国产化受益的' 南车时代电气、' howImage('stock','2_000008',this,event,'1770') 宝利来(' 000008,' 股吧)、' howImage('stock','2_002046',this,event,'1770') 轴研科技(' 002046,' 股吧)、' howImage('stock','2_002282',this,event,'1770') 博深工具(' 002282,' 股吧)等。
随着油气公司裁员限产,北美钻机数目快速下降,去产能逐渐加速,原油价格大幅下跌的风险已经很小,我们认为接下来国际原油价格将会在低位震荡,预计到2015 年中期能够企稳上行,15 年底油价大概率能够回到70 美元以上。我们认为现在可以左侧逐步战略配臵油服行业,重点推荐超跌的优秀标的:恒泰艾普、' howImage('stock','2_300084',this,event,'1770') 海默科技(' 300084,' 股吧)、江钻股份、' howImage('stock','2_002353',this,event,'1770') 杰瑞股份(' 002353,' 股吧)。
4、上周行业涨幅:轻工制造板块跌幅较小。
上周机械行业指数下跌4.4%,国防军工行业下跌了3.8%,同期沪深300 指数下跌了3.6%。在细分子行业中,轻工制造板块跌幅为1.3%。我们重点关注的' howImage('stock','2_002031',this,event,'1770') 巨轮股份(' 002031,' 股吧)、恒泰艾普、巨星科技涨幅6.0%、5.4%、4.0%。
5、上周调研、重点报告邮件:' howImage('stock','2_002553',this,event,'1770') 南方轴承(' 002553,' 股吧):主业持续稳定成长,新业务值得期待,推荐;恒泰艾普:业绩受行业影响,海外增产业务值得期待;隆华节能:换热器业务下滑,新材料板块将崛起;安信机械国际油价跟踪:北美钻机数目迅速下降;' howImage('stock','2_000669',this,event,'1770') 金鸿能源(' 000669,' 股吧)调研纪要:天然气管道运营业务成熟,未来有望整合天然气上中下游。
6、近期关注:' howImage('stock','2_300173',this,event,'1770') 松德股份(' 300173,' 股吧)、隆华节能调研、国企改革,高铁海外进展。安信证券
汽车：1月重点公司产销依然强劲 荐6股
' 长城汽车1月产销点评:2015年开门红,SUV高增长延续。1)1月销量同比增长26.51%,整体略超预期。2)H9稳步爬坡跨越月销3000的水平,引领中高端越野SUV细分市场。3)H6月销量再创新高,成就国民车地位。4)继续坚定看好本轮产品周期带来公司的新一轮成长,建议积极配置。
' howImage('stock','2_000550',this,event,'1770') 江铃汽车(' 000550,' 股吧)1月产销点评:1月销售维持强势,继续推荐!1)轻卡逻辑继续兑现,上半年维持高增长无虞。2)轻客销量连续3个月恢复至合理增速,竞争冲击基本顺利渡过。3)坚定看好公司未来成长性,重申对于公司的“推荐”,建议积极配置。2014年公司上半年看轻卡增长,下半年看' 福特撼路者SUV投放。
自2013年10月以来我们持续推荐公司,而后续我们仍然中长期看好。
1月新能源汽车产量同比增长明显,2015年坚定看好新能源车发展。1月新能源汽车产量同比增长近5倍,除了低基数之外,我们认为2015年将是电动车发展预期兑现的一年:1)补贴政策预期确定,这将有利于稳定车企发展信心,稳定行业投资以及车型供给;2)基础设施加速发展,消费者将进一步接受电动汽车;3)新能源车租赁等新模式发展,将有力促进新能源车需求。
本周新车上市。
本周仅有1款新车上市。该款车是国产极光。
本周市场回顾。
本周汽车与汽车零部件指数下跌1.74%,跑赢沪深300指数1.81个百分点。
分板块中,各板块涨跌幅不一汽车销售板块跌幅最大。分主题看,清洁柴油跌幅最大。本周整车估值整体小幅下调。
投资建议。
本周行业及乘用车公司陆续发布1月产销数据,核心公司表现依然强劲,核心推荐长城汽车、' howImage('stock','2_000625',this,event,'1770') 长安汽车(' 000625,' 股吧)、江铃汽车、' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)。全年仍看好汽车核心三主线:1)汽车新技术推进加速,尤其是新能源车技术发展确定,推荐技术创新组合:“宇通客车”、“' howImage('stock','2_002284',this,event,'1770') 亚太股份(' 002284,' 股吧)”;2)消费升级组合:“长城汽车”、“江铃汽车”;3)持续看好售后配件及维修市场迎来的显著发展机遇,继续推荐存量激活主题:“' howImage('stock','2_002488',this,event,'1770') 金固股份(' 002488,' 股吧)”、“' howImage('stock','2_002363',this,event,'1770') 隆基机械(' 002363,' 股吧)”。长江证券
计算机：' 互联网金融长期向好 荐10股
本周,' target='_blank' >保监会印収《关于深化商业车险条款费率管理制度改革的意见》,财产' 保险公司可自主厘定商业车险费率,合理确定自主费率调整系数及其调整标准。
意见出台开启车险改革大幕,互联网保险蓄势待収。车险改革重点在于自主确定费率,而费率确定的核心在于数据。类似医保控费,基本OBD 采集的车主行为数据以及数据分析有望成为车险定价、延保的重要依据。2013 年,我国机动车保险市场觃模超过4700 亿元,UBI(基于驾驶行为而定保费的保险)定价极具潜力,具备千亿级别的潜在空间。本次车险改革将在6 大省市首先试点,全国范围推广有望加速,互联网保险值得期待。基金、证券、银行、保险等领域政策逐渐放开,互联网金融迚入最好的収展时代。基于此,建议积极布局,回调即是买入良机。
行业动态:【互联网银行】前海微众银行最早4 月推出产品,暂未做市场互动;蚂蚁金服研収' 炒股App:暂时只做行情分析,不提供交易;【互联网金融】支付宝钱包优化红包分享功能:新增微信及QQ 入口;京东将申请个人征信牉照,股权众筹平台Q2 上线;【移动支付】Apple Pay 在Visa 等非接触式交易占比达2/3。
公司动态:【投资幵购/中标】' howImage('stock','2_300002',this,event,'1770') 神州泰岳(' 300002,' 股吧)与' 印度Reliance 公司共同设立合资公司开展海外融合通信业务;' howImage('stock','2_300170',this,event,'1770') 汉得信息(' 300170,' 股吧)出资510 万投资上海汉得微扬51%股仹,致力于仍亊微软产品的销售、斱案设计及实施服务;' howImage('stock','2_002279',this,event,'1770') 久其软件(' 002279,' 股吧)支付现金及収行股仹相结合的斱式购买亿起联科技100%的股权,交易作价48,000 万元;' howImage('stock','2_300075',this,event,'1770') 数字政通(' 300075,' 股吧)4,500万元投资政通智慧城市运营科技有限公司90%股权,打造智慧城市应用与信息服务提供商。
推荐组合:继续建议投资者重点关注“软件定义一切”和IT 国产化带来的长期投资机会,持续推荐' howImage('stock','2_002657',this,event,'1770') 中科金财(' 002657,' 股吧)、' howImage('stock','1_600446',this,event,'1770') 金证股份(' 600446,' 股吧)、' howImage('stock','2_300253',this,event,'1770') 卫宁软件(' 300253,' 股吧)、' howImage('stock','2_300248',this,event,'1770') 新开普(' 300248,' 股吧)、太极股仹、用友软件、广甴运通、' howImage('stock','2_002544',this,event,'1770') 杰赛科技(' 002544,' 股吧)、' howImage('stock','2_300369',this,event,'1770') 绿盟科技(' 300369,' 股吧)、' howImage('stock','2_002410',this,event,'1770') 广联达(' 002410,' 股吧)等企业。平安证券
