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' 券商：' target='_blank' >央行降准利好券商短调中止 荐4股
降准多重利好券商。降准释放流动性,有助于银行间市场利率和债券收益率下行,券商通过同业拆借和债券市场融资成本将下降。降准带来资金面宽松,以及经济基本面改善的预期利好股债,券商自营业务受益。同时流动性改善及对未来货币政策宽松预期有助于提升股市交易活跃度,利于经纪和两融业务。
此降准非彼降息,上涨空间小。我们认为此次降准对板块上涨的推动远低于上次的降息,理由如下:一是市场对降准一直有预期,在经历前次降息带来的股市大涨后,市场对货币政策放松驱动的股市再度大幅上涨预期减弱,作为高贝塔属性的券商股,其上涨空间也将受到影响;二是降息后券商股涨幅较大,已包含了对货币政策宽松预期的利好。降息后市场交易额维持在高位,即使降准能够活跃股市交投,但是边际效果远不如上次降息,对' 业绩大幅改善作用有限。
短期调整中止,大幅上涨基础不牢固。近期券商板块持续调整,我们认为主要有以下因素:一是前期涨幅太大,反映出的对未来股市上涨、业绩增长预期过于乐观,有调整需要;二是来自监管和市场风险的担忧,使得券商受到双重影响,引发回调;三是市场预期的货币宽松政策迟迟未到,股市有调整需要。降准落地有助于改善市场预期,对券商业绩增长也有提振作用,我们认为对券商的利好将超过对监管风险、市场风险的担忧,短期内券商的调整将中止,继续上涨。但是此次降准边际效应大为减弱,对业绩大幅改善作用有限,推动券商板块大幅上涨的基础不牢固。
投资建议n降准落地,利好股债从而利好券商,短期内券商的调整中止,但大幅上涨基础不牢固。长期看,降准强化了市场对货币政策宽松的预期,股债双双利好,券商长期向好的基础不变,维持“增持”评级。' 个股上,继续推荐的西南和国元,降准带来市场和预期的改善更加利好大券商,推荐中信和华泰。中航证券
化工：一季度关注农化板块 荐2股
投资建议一季度以来,中央一号文件已经下发,再次关注三农问题,强调要转变农业发展方式,从追求产量为主转到数量、质量、效益并重上,并作出一些新的改革部署,同时配合土地流转政策解读,我们认为未来规模化经营的家庭农场数量将大幅增加,对作物种植的科学化需求将增加,因此我们长期看好肥效较高,而且能够依据不同土壤进行测土配方、科学施用的复合肥前景,建议关注具有渠道优势,同时利用互联网进行影响的' howImage('stock','2_002496',this,event,'1770') 辉丰股份(' 002496,' 股吧)(002496),其他农化产品方面,由于春耕临近,农药、化肥的需求量也有望增加,届时产品价格或将上涨,建议积极关注,如' howImage('stock','1_600486',this,event,'1770') 扬农化工(' 600486,' 股吧)(600486)等;同时,进入2月份,高峰即将到来,建议关注年报' 行情及高送转行情,我们将持续跟踪重点公司年报情况,届时请关注我们发出的年报点评。联讯证券
传媒：行情现高潮关注国企改革 荐5股
本周渤海传媒板块伴在' 创业板的强劲带动下突破前期高点,涉“网”概念个股均出现了较为明显的涨幅,随着国企改革预期的日益升温,传媒板块的国有平媒类及有线类个股也均有所表现。此外随着年报的陆续公布,板块内部个股行情将逐步呈现分化的效应。在本周' 投资策略上,我们继续推荐关注迪士尼概念、国企改革还有体育产业等相关投资性机会。由于临近年末,加之下周打新的资金压力不容小视,因此我们认为短期内投资者应保持谨慎态度,适当灵活介入相关热门题材个股的阶段性波动机会。我们维持目前传媒行业的“中性”投资评级,推荐标的为' howImage('stock','2_002095',this,event,'1770') 生意宝(' 002095,' 股吧)、' howImage('stock','2_000917',this,event,'1770') 电广传媒(' 000917,' 股吧)、' howImage('stock','2_300291',this,event,'1770') 华录百纳(' 300291,' 股吧)、' howImage('stock','1_600158',this,event,'1770') 中体产业(' 600158,' 股吧)、' howImage('stock','2_300027',this,event,'1770') 华谊兄弟(' 300027,' 股吧)。渤海证券
核电设备：内外兼修海外市场打开 荐4股
项目重启预热,预期具有上调空间。目前福清5、6号机组、防城港3、4号机组、石岛湾CAP1400项目已经进入开工状态,只待最终核准。按照2020年装机规划5800万千瓦商运+3000万千瓦在建,而我国现在在建和商业运行的核电项目总计4800万千瓦,剩余1000万千瓦将在2016年之前开工建设,预计2015年将有6-10台套核电项目可以审批,预期具有上调空间。
核电出口产业链最受益环节为设备供应商,技术出口和设备出口将拓展国内设备供应商市场空间。从国际先例来看,核电设备出口主要依托于核电项目和技术的对外输出。我国核电技术早已实现对巴基斯坦的输出,合作顺利,已连续订下多台核电机组,增加国内核电设计、设备制造的需求。未来中国还可能实现对' 南非等地区的技术和设备输出。按照国内核电建设经验来计算,平均每台机组拉动设备投资约60亿,海外核电市场按照每年两台套来测算,将拉动每年120亿设备订单。
出口以华龙一号为主,国产三代潜力巨大。目前海外核电市场的拓展以两大核电巨头中核集团和' target='_blank' >中广核集团为' 主力,而华龙一号为两大核巨头设计院联手开发,会得到大力推广。在AP1000还不适合大规模建设的时机,国产三代华龙一号的问世弥补了国内堆型的空白期,结束了核电无堆可批的状态。不仅是我国未来核电技术出口的主流堆型,而且此次重启的先锋项目均为华龙一号堆型。华龙一号的设备与二代加差异不大,原有设备供应商可规模化生产,更加利好国内核电设备供应商。
投资建议:从长期来看,核电业务占比决定弹性,按核电业务占比排序:' howImage('stock','2_002366',this,event,'1770') 丹甫股份(' 002366,' 股吧)、' howImage('stock','2_300004',this,event,'1770') 南风股份(' 300004,' 股吧)、' howImage('stock','2_002438',this,event,'1770') 江苏神通(' 002438,' 股吧);产品延展性决定未来市场空间,丹甫等手握核心原材料的供应商将持续推出新产品系列并叠加市值,增长性超出行业;从中期来看,招标期略靠后的企业订单将出现拐点,丹甫、应流、南风等15年进入订单拐点。从短期来看,此次无论重启还是出口,都是华龙一号堆型受益,之前市场担忧由于技术路线转换为AP1000而设备减量的江苏神通会修复。重点关注:丹甫股份、江苏神通、' howImage('stock','1_603308',this,event,'1770') 应流股份(' 603308,' 股吧)、南风股份。风险提示:项目审批和招标时间分布具有不确定性。招商证券
煤炭：宽松政策促需求或迎小阳春 荐5股
15年1月份煤炭行业跑输' 大盘,中信煤炭行业指数月度下跌4.4%,各子行业全线下跌,跑输沪深300指数1.61个百分点。近期' target='_blank' >神华集团一季度长协价格确定,5500大卡520元/吨,大客户再优惠10元/吨,估计此价格将成为1季度' 现货价格的一个基准。2月4日,人民银行宣布下调准备金率,虽然对煤炭板块没有直接刺激,但政策宽松后,下游复苏将最终提振需求,带动煤炭价格从底部反弹。我们仍维持年度策略里面的判断,即煤炭价格有望从下半年开始回升。就' 股票 而言,近期煤炭板块由于业绩不佳可能会面临调整,但调整到位后3月份将迎来较好的投资机会,维持增持评级。个股推荐弹性较大的焦煤股及国企改革概念:' howImage('stock','1_600348',this,event,'1770') 阳泉煤业(' 600348,' 股吧)、' howImage('stock','1_601699',this,event,'1770') 潞安环能(' 601699,' 股吧)、' howImage('stock','2_000937',this,event,'1770') 冀中能源(' 000937,' 股吧)、' howImage('stock','1_600395',this,event,'1770') 盘江股份(' 600395,' 股吧)(国企改革概念),稳健投资者可选择低估值品种:' 中国神华。中信建投
互联网金融：商业模式变革催生 荐10股
商业模式变革催生' 互联网金融,注重用户诉求是竞争力核心。“双十一”是中国经济转型的信号。随着城镇化推进、移动互联的发展以及消费主力迁移至互联网一代人群,传统商业模式将被线上互联网化的新模式所逐步取代。
商业模式的变革催生的移动支付、' 数据沉淀等将为征信服务、互联网金融打下坚实基础。在用户定位上,互联网金融通常采取“农村包围城市的战略”,注重长尾客户。从产品战略而言,互联网金融落实一切以用户为本的理念,以便捷、低门槛、高收益、日益趋于安全的模式为客户服务。以用户为中心是互联网金融的大势所趋。
信用数据缺失带来互联网融资行业的发展机遇,看好具备获取基础资产能力和大数据能力的公司。互联网融资行业横跨个人消费贷款和小微企业贷款。
仅个人消费贷款,英美两国的P2P 渗透率均不到1%,未来从传统金融向P2P借贷的空间大。目前中国的人均' 信用卡持卡量仅为0.34 张,信用数据匮乏,国内P2P 行业的渗透率仅为0.35%,发展仅是起步阶段。我们看好获取基础资产能力和大数据能力的公司,并预计行业监管即将来临、行业整合将加速。
征信服务与大数据为互联网金融保驾护航。互联网金融的发展离不开征信业务的支持,大数据带来的新征信模式解决了传统征信模式因高成本无法覆盖长尾市场小微客户的问题。近期8 家公司获央行批准切入个人征信业务,芝麻信用已进入公测阶段。我们认为随着大数据深入应用,征信业务实时、低成本的风险监控将为互联网金融崛起打下坚实基础。并且随着我国征信体系的不断完善,征信业务也将拓展到社会各个领域。
投资建议与投资标的。
互联网融资领域,建议关注' 中国平安(601318,买入)、' howImage('stock','1_600588',this,event,'1770') 用友网络(' 600588,' 股吧)(600588,未评级)、' howImage('stock','2_300295',this,event,'1770') 三六五网(' 300295,' 股吧)(300295,买入)、' howImage('stock','2_300226',this,event,'1770') 上海钢联(' 300226,' 股吧)(300226,未评级)、' howImage('stock','2_002285',this,event,'1770') 世联行(' 002285,' 股吧)(002285,买入)、' howImage('stock','2_002657',this,event,'1770') 中科金财(' 002657,' 股吧)(002657,未评级)、' howImage('stock','2_300170',this,event,'1770') 汉得信息(' 300170,' 股吧)(300170,未评级);大数据征信领域,建议关注' howImage('stock','2_300380',this,event,'1770') 安硕信息(' 300380,' 股吧)(300380,未评级)、' howImage('stock','2_300085',this,event,'1770') 银之杰(' 300085,' 股吧)(300085,未评级);互联网金控平台领域,建议关注' howImage('stock','1_600208',this,event,'1770') 新湖中宝(' 600208,' 股吧)(600208,未评级)。东方证券
