3500点上寻风口稳增长主线投资趋势渐起顺水鱼财经

3月17日，一边是上证综指一举站上3500点，市场为之沸腾;另一边是各家券商密集召开策略会，研究寻找股市的下一个风口。

去年11月的A股急行军中，非银板块和低估值蓝筹是当之无愧的牛市旗手，春节以后的行情中，互联网则成了带动这一波行情的领头羊。

目前的市场中，对于强势反弹的老旗手金融板块，谨慎的波段操作几乎成为市场共识，在正迎风口的“互联网+”及工业4.0等题材之外，以稳增长、调结构为主线的投资逻辑也越来越为各大券商看好。

现在，大盘成功地突破了3478点，并站上了3500点，后市还有哪些板块可提前布局?下一个风口会在哪?

“互联网+”效应

3月17日，上证综指创下6年新高，并最终收于3502点的高位。其中，申万一级行业28个板块中，仅有前期涨幅较大的传媒板块小幅走跌0.01%，交运板块以4.51%的涨幅全天领涨，近一周该板块累计涨幅超过15%，计算机、钢铁、金融板块近一周涨幅也已近10%。

每一轮的大涨总会有一个风口。在去年底大盘突破2400点后，迎风扛旗的正是金融板块，银行、证券及保险接替轮涨。当大盘再度上攻时，今年以来持续调整下挫的金融板块也出现强势反弹。

今年3月，银行及非银板块年内跌幅已达20%，在3月17日收盘后，银行及非银板块年内跌幅收窄5%、1%。

“建议围绕金融、地产等大盘蓝筹做波段，价格比时间重要，逢低建仓，当市场风险偏好显著提升之后减持。”兴业证券分析师称。

然而，在大盘一举站上3500点时并非每个走势低迷的板块都能迎来补涨。上证综指年内累计涨幅为8.29%，其间振幅达14%，就细分板块来看，未能跑赢大盘的除金融板块外，还包括采掘、食品饮料等。

招商证券分析师董广阳在最新的行业报告中，也直言“食品饮料板块已经跑输市场很久了”。在他看来，食品饮料业因为短期跟不上互联网的风，而搭上国企改革的便车但也不算很强劲，不在风口所以始终平淡而安静。

正如董广阳略显无奈的研判，这一轮上涨的风口，已转至“互联网+”，年初至今申万计算机板块已涨近六成。

“互联网+农业”则风头正盛，接棒物联网、大数据、电商、互联网金融等热门题材获得市场青睐。Wind统计显示，截至17日收盘的10个交易日内，申万一级行业农林牧渔板块累计涨幅已达10%，板块内除新股外，已有大北农、金宇集团、荃银高科、天邦股份等也累计有50%至70%的年内涨幅。

在多位券商农业分析师看来，当面临“互联网+”来袭时，农业板块的机会将来自于互联网全方位的改造和行业转型，以及部分细分领域自身触底反弹的趋势。中国农业信息化、农村互联网金融、农垦改制将成为主流核心机会;其逻辑则是通过信息化技术来提高农业生产效率、以互联网交易来降低农产品交易成本，而互联网金融则有利于农业投融资的开展。

下一个风口会是谁?

除了旗手的更迭，市场情绪也与去年底大盘疯涨不可同日而语。关于增量和存量局面、大小票走势判断以及成长股和蓝筹的博弈上，市场的争议一直未息。

不过，争议虽大，各家观点中也出现了重合与认同。“两会”期间提出的稳增长、调结构等发展主线，逐渐成为一条脉络清晰的长线逻辑，其中所涉及的环保、新能源等板块被齐齐看好。

3月15日，李克强总理在两会期间答记者问时强调，在新常态下将保持中国经济在合理区间运行，并要在稳增长和调结构中间找到平衡点。

资本市场对此也迅速反应。华泰证券策略分析师徐彪就指出，可在此基础上把握以稳增长、成本下降和景气好转为投资主线进行行业配置，尤其看好“稳增长”所涉及的电网、铁路、水利、新能源等板块。

兴业证券分析师张忆东也看好这一主线，并建议关注环保、新能源汽车等趋势性投资机会。但深圳一位私募基金投资总监则对此表示，若仅以事件性驱动、增量资金再提速这些因素来决定投资，或难摆脱追着热点做短线的结果。

但无论是将稳增长所涉行业做长线布局，还是仅视为短期主题炒作，并不会改变稳增长这一定调对经济发展、产业升级等基本面的决定和影响。

即便是率先提出重回2013年存量资金博弈时代的国泰君安，也在最近的策略报告中强调，目前的行情“只是与2013年相似而非重复”。尤其在改革驱动逻辑的影响力上，年内将会是强势的投资主题。

国泰君安策略分析师乔永远在本周一的电话会议上认为，在政府及改革的驱动下，大环保将受益于创新和制度红利的多重利好;尤其是产业政策的重要拐点还将进一步打开行业发展空间，包括天然气、新能源及治污板块等。此外，以黑电为代表的家电板块、汽车、农业和医药，也将有望在“互联网+改革”的共同驱动下迎来机会。