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沪指创近7年高点 市场进入“机构不具定价权”时间顺水鱼财经

核心摘要:<img border=1 alt=编者按 align=middle src="http://i8.hexunimg.cn/2015-03-18/174149442.jpg"> 7年半前的2009年8月4日,即使有宏观经济政策大水漫灌的驱动,还是止步于3478.01点,7年半后的3月17日,上证指数第二次蓄势之后轻松跨越这一关键点位,记住这一天,为资本市场那些已经过去了的焦灼时光。 导读
外汇期货股票比特币交易编者按

7年半前的2009年8月4日,即使有宏观经济政策大水漫灌的驱动," 上证指数还是止步于3478.01点,7年半后的3月17日,上证指数第二次蓄势之后轻松跨越这一关键点位,记住这一天,为资本市场那些已经过去了的焦灼时光。

导读

市场已然从前期一度“存量博弈”转回增量资金持续流入的格局,尤其在关键心理点位突破之后,机构人士看涨的信心更足。由于更多的资金争夺有限的筹码,市场上部分板块已泡沫明显,有基金经理直言,现在市场已进入“机构不具定价权”时间。

本报记者 陈浠 深圳报道

自2009年8月4日上证指数盘中触及3478点后,A股进入5年漫漫熊市。本轮" 行情启动以来,市场两次试图站稳3400上方未果。3月17日,A股市场终于强势突破3478,收报于3502.85。

“今天" 沪指突破3478是很有意义的。”3月17日傍晚,某华南大型基金公司的基金经理对21世纪经济报道记者表示,市场终于打破了2009年进行四万亿投资而刺激起来的高点,显示投资者对新一届政府,以及新的经济政策的强烈信心,更坚定了市场继续上涨的信心。

从21世纪经济报道记者与多位买方机构人士交流的情况看,市场已然从前期一度“存量博弈”转回增量资金持续流入的格局,尤其在关键心理点位突破之后,机构人士看涨的信心更足。由于更多的资金争夺有限的筹码,市场上部分板块已泡沫明显,有基金经理直言,现在市场已进入“机构不具定价权”时间。

增量资金持续入市

3月17日,A股市场足够强势,但过程充满博弈。

当天早盘,两市均高开,此后上证指数震荡上行,突破3478点位。下午开盘沪指继续上行,但在触及3504.12后逐步下行。

一位" 私募投资人士当天上午在沪指突破3478后,就跟记者念叨着心情“好紧张”,担忧上证指数突破后不久可能又会跳水。此前的1月9日,1月16日,市场均出现类似行情

当天下午,沪指下行至3460附近,又重新上攻。截至收盘,沪指报3502.85点,涨1.55%;深成指报12169.52点,涨1.26%。与此同时," 创业板指数早盘一度创下其历史新高2164.49,下午震荡收跌,截至收盘报2137.46点,跌0.24%。当天两市共成交11173亿元。

“今天的突破是有效突破,沪指向着4000点在走。”3月17日,某知名私募公司的投资经理望风(化名)告诉记者,他周围有两拨投资圈的朋友,一拨并不看好实体经济,偏谨慎,下午沪指创新高后就选择了出货;另一拨人则认为沪指已有效突破,将开启新一轮的上涨,在指数回落后继续冲进去。

前述某华南大型基金公司的基金经理认为,目前实体经济仍然不好,基本面没有真正改善,但是上证指数仍然能够突破3478这个关键点位,更说明了在增量资金持续入市的大背景下,市场对改革转型的足够信心。加上总理与" 央行近期的表态,说明市场很值得看好。

增量资金持续入市,是近期市场维持强势的直接原因。

3月中旬," 海通证券(" 600837," 股吧)策略团队强调其不认同今年以来“A股重回存量博弈”观点。

海通证券策略团队的判断源于系列" 数据的指向:第一,证券市场交易结算资金余额由1.09万亿增长到1.24万亿,持有自由流通市值70%的个人投资者资金仍在入市。第二," 股票 型、混合型基金份额在增长,今年1、2月成立的股票 基金累计规模达到了451亿,这与去年11、12月" 高峰期的483亿基本相当。第三,融资余额由1.02万亿增长到1.26万亿。

机构不具定价权

“大类资产轮动看,固收类金融产品(银行理财、" 信托等)已经牛了3年多,增量资金进入股市才半年多,货币宽松格局延续,地方债务置换等举措将进一步降低无风险利率水平,股票 资产的吸引力仍在提升,资金入市并不会轻易结束。”海通证券策略团队强调。

望风有同样的感受。据其草根调研,去年四季度大手笔入市的投资者,一部分是高利贷市场的老板,这群人察觉到放高利贷难以持续,就转向初有起色的A股。“这群人天生追求短期收益,胆子又很大,敢下重注,从股市赚了一大笔,休息一段时间,春节后又重新杀进去了。”

据望风的草根调研,这一批人只是先锋队,现在市场利率下行大逻辑下,身边原来安分守己买银行理财产品的人,也在逐步把资金腾挪到股市里来。

3月17日,智诚海威投资副总经理卢伟强对21世纪经济报道记者表示,近期明显感觉到市场资金进入股市的意愿很强烈。尤其是股市赚钱效应出来以后,这一趋势更明显。

据海通证券测算,场外仍有潜在资金约5万亿,机构投资者存量资金配置转向的约1.2万亿,来自银行、" 券商、海外等增量资金约3.9万亿。

但大量资金推涨市场,也给投资操作带来了纠结。

3月17日,某排名靠前的基金公司的基金经理林清(化名)对21世纪经济报道记者表示,现在市场的核心特点是,增量资金并不是源于机构投资者机构投资者在目前阶段的市场上不具有定价权。现在的市场交易的成分更重一些。从个人角度而言,在操作上不轻易下车,会走一步看一步。

创业板的情况最为典型。据融通转型三动力基金经理张延闽观察,创业板的高估归根到底仍然是这几年货币超发。另外创业板的市值管理和去年券商股对股票 交易量的逻辑一样,已经形成了一个正反馈。未来只要流动性不枯竭,监管依然宽松,这种泡沫很难判断拐点。

更偏爱成长股投资的林清认为,目前成长股里依然有他认为低估的标的,但是肯定有大量的标的泡沫成分不少。但现在持仓中稍有泡沫的,或者低估的,他都不会减仓。除非涨得太离谱,他才适度减仓。

林清所管理的基金近期持续被" 申购,其新增资金上周加仓了部分银行股。“主要是出于估值低的考虑而进行的配置。”

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