自去年11月沪港通正式落地之后,市场对中国A股纳入MSCI' 新兴市场指数的预期升温。该指数为规模达1.7万亿美元基金的参考指标,资本市场开放程度也是重要考核指标之一,去年A股申请加入MSCI折戟沉沙,但市场改革步伐已经明显提速,今年被纳入MSCI希望大增。
今日,有关A股加入MSCI传闻再起,汇丰银行中国证券策略主管孙瑜指出,预期A股最快6月份纳入MSCI新兴市场指数,明年有望吸引100亿美元新增资金。
瑞银发表' 研报认为,沪港通的开闸引爆了市场对于蓝筹股的投资热情,一旦A股正式加入MSCI新兴市场指数,加之国企改革真正落到实处,将会引发国企股价值重估。
瑞银指出,从表现来看,过去12个月,国企板块延续了长期落后表现,尽管程度略有减轻,但国企板块几乎从未在新兴市场股市之内担当起任何领头羊的角色。
非国企股长期跑赢国企股
自2014年3月中旬至今年3月10日,国企股平均上涨10.9%,而非国企股则上涨了14%,本月市场遭抛重挫时,国企股大幅跑输非国企股380个基点。
此外,虽然过去一年国企股与非国企股的估值差微微收窄,鉴于国企股的盈利动能弱于非国企股,但差距仍较大。
国企股相对表现不敢恭维
尽管新兴市场之内国企股持续落后,但仍有不少' 个股表现相当不错。从2014年2月底至今表现最好的20只国企股中,有13只是中国股。从板块看,也同样很集中,表现最好的个股中,有6只是金融股,7只是工业股。
这13只中国股均为' 港股上市的国企股,分别是' target='_blank' >中国太平,' 华电国际,' 南车时代电气,' 中国中铁,光大控股,' 上海电气,中交建,' howImage('stock','1_601336',this,event,'1770') 新华保险(' 601336,' 股吧),' howImage('stock','1_601766',this,event,'1770') 中国南车(' 601766,' 股吧),' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧),' target='_blank' >银河证券,' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)与' 中国外运,被金融与工业两大板块全部包揽。
瑞银认为,近期A股涨势如虹,市值也不断上升,加之政府改革资本市场力度很大,A股今年正式加入MSCI新兴市场指数可期,国企股将成为境外新增资金最为关注的品种。
如果按盈利动能进行筛选,筛选标准有2个:首先是瑞银评级为买入,再者2015-2016年平均EPS增长率预估值在15%或以上。
据此瑞银选出了22只个股,中国占大多数,有12只之多,而从板块看,排在前两位的是金融和工业。其中' 中国人寿是首选股,这些所看好的成长股2015-2016年的年均EPS增长率为26%,目前股价距目标价的上涨空间平均为27%。
瑞银看好的12只在港上市的国企股如下:' 中国国航,光大国际,石药集团,重庆长安,' 中国建筑,国药控股,' 大唐发电,' 中航科工,' 海尔电器,' 华晨中国,' target='_blank' >中广核电力与中国人寿,不少' 股票 同样在A股上市,投资者宜重点关注国企改革与纳入MSCI指数带来的国企股价值重估的机会。