疯牛转慢牛模式开启 券商称震荡将持续顺水鱼财经

从前' 期指数疯涨的快牛' 行情切换到了指数缓涨、' 个股火热的慢牛行情。市场震荡还需持续一段时间，但整体上仍维持强势特征

《投资者报》高' target='_blank' >方方/文

上周（6月8日~6月12日）上证综指在5100点附近维系了5个交易日没有上攻也没有下探，只因A股市场的天量已经出现，在' 融资融券额度即将用尽的情况下，以及过于迅猛的涨势可能会加快泡沫爆炸的可能性下(政府限制了外资的进入)，量能没有办法在短时间内积蓄更多的力量，所以近日的A股量能正在逐步缩水。

天信投资表示，两市涨停个股有229只，没有跌停个股；两市涨幅超过5%的个股达到568只，跌幅超过5%的个股只有4只。这样靓丽的个股' 数据说明市场的性质已经发生改变，从前期指数疯涨的快牛行情切换到了指数缓涨、个股火热的慢牛行情。

A股近期上演巨无霸IPO接力赛，' howImage('stock','1_601985',this,event,'1770') 中国核电(' 601985,' 股吧)刚走，' target='_blank' >国泰君安又来。6月9日晚间，' target='_blank' >证监会按法定程序核准了24家企业的首发申请。机构人士表示，本批' 新股由于“巨无霸”国泰君安的存在，冻结资金有望超过上一批，将再创新高。

新股的密集发行对A股肯定会造成一定的抽血作用，但从近几次新股发行来看，市场已逐步适应了IPO的节奏。业内人士指出，新股发行注册制渐行渐近，有利于缓解中小企业融资难题，提升股市的直接融资功能。同时也适当缓解当前市场过热，不给投机资金喘息的机会，减缓这类资金对市场的影响。

' howImage('stock','1_601688',this,event,'1770') 华泰证券(' 601688,' 股吧)、' howImage('stock','1_601901',this,event,'1770') 方正证券(' 601901,' 股吧)、' target='_blank' >华融证券、' howImage('stock','2_000686',this,event,'1770') 东北证券(' 000686,' 股吧)、' howImage('stock','2_002500',this,event,'1770') 山西证券(' 002500,' 股吧)均表示，市场震荡需持续一段时间，但整体上仍维持强势特征。在降杠杆的背景下，除非出现降准、降息这样的重大利好；否则失去融资放杠杆作用的' 大盘股很难再现去年年底那样的疯狂行情。同时，牛市回撤对个股的杀伤力正在增大。■

券商看盘

东北证券：

市场风险增大 避免逢高追入

东北证券表示，虽然市场赚钱效应仍在、结构性热点迭出；但是风险正在增大，未雨绸缪、不立危墙，牛市回撤对个股的杀伤力正在增大。控制杠杆和仓位；恋战者，也可以把握目前高波动率的市况，逢低逢巨震再吸纳而非逢高追入。

市场指数上行的动能在逐步受到内外因的制约，相反指数的波动性在增大，当前泡沫处于中后期乃至后期。风格上存在阶段性的偏价值轮动但预计这种主动性的轮动，持续时间不会太长。投资机会看，在偏于审慎的状况下，重点关注' 国企改革催化下的部分蓝筹股如金融、食品饮料、中药家电等；主题投资可挖掘先

华泰证券：

市场震荡持续 整体仍维持强势

华泰证券表示，短线看市场对消息面和政策面较为敏感，获' 利丰厚促使部分资金稍有风吹草动则落袋为安规避风险。判断市场震荡有望持续一段时间，但整体上仍维持强势特征。建议投资者适当均衡配置，减持涨幅巨大的品种，增持滞涨品种。

华泰证券表示，短线大盘或现震荡整理，而最大下跌达今年最大幅度的' 创业板调整是否结束仍需后市观察，短线关注大盘4997点支撑即5000点得失，创业板则继续关注17日线支撑力度，操作上建议采取必要的仓位管理。在国家将出资成立煤炭行业整合基金利好刺激下，煤炭板块“雄起”大涨超4%，一枝独秀，军工、电力、钢铁、综合、电力设备等板块走势也相对较强。盛宴或已结束，复牌次日' howImage('stock','1_601766',this,event,'1770') 中国中车(' 601766,' 股吧)以涨停开盘，开市后即遭抛售，盘中一度跌停，受此影响建筑板块大跌超3%；周一暴涨的非银行金融、银行未能延续强势下跌在前，权重板块短线面临卖压已不宜追涨。

华融证券：股指未来仍将创新高

华融证券表示，在降杠杆的背景下，除非出现降准、降息这样的重大利好；否则，失去融资放杠杆作用的大盘股很难再现去年年底那样的疯狂行情。然而，相对估值较低、基本面逐步改善等因素仍然使得在方向上，优质蓝筹股具有一定的配置价值。另一方面，中小盘短期的确有较强的调整压力，但资金偏好和政策导向依旧会使得它们长期被看好。无论是大盘指数，还是小盘指数，长期而言都还会有新高。

MSCI表示，中国A股将保留在2016年' 新兴市场指数评估名单。即使暂时不被纳入，A股市场也不会因此形成实质性的利空。预计资金面“不差钱”的二级市场只会出现情绪化的日内波动，长期趋势依然不改。

方正证券：

大盘短期面临阶段性调整

方正证券表示，牛市征途虽远未完成，但大盘再发阶段性调整信号，“贪婪与恐惧”心理导致市场心态不稳，“狼来了”会事不过三，市场结构性风险在释放，傻子都赚钱时代已结束，若后市大盘指标股波动，则市场踩踏事件还会发生。机遇与挑战并存，若抓住底部或牛途中股，则未来获利仍丰厚，若不幸踩中“地雷”，则亏损难以想象。操作上，忌追高，注意资金安全，防御中反击，逢' target='_blank' >高坚决减持高价高估值题材股，不心存幻想，逢低关注资源、能源、医药及有补涨要求低价蓝筹股，抓住每一次回调机遇。

山西证券：

把握结构性机会

山西证券表示，市场震荡表现，权重板块显现疲态、量能略有缩减，短期指数料将延续震荡走势，建议把握结构性机会，关注长红主题国资改革（大央企合并与地方国改先头部队），以及受益于短期事件驱动的' 新能源汽车、清洁能源、云计算概念。■