招商证券：火电行业估值或将提升顺水鱼财经

" 招商证券(" 600999," 股吧)日前发布的策略报告认为，未来火电行业度电盈利趋稳，装机停滞，现金流充裕，企业领导的关注点将从经营层面转移至战略层面，曾经的注入承诺，目前的电改预期，未来的多种方向投资预期，都有望在战略层面得以开展，火电的行业估值将因此获得大幅提升。

招商证券认为，煤炭价格未来维持低位稳定。未来，一方面，受制于工业领域增速放缓，煤炭的需求增速亦将放缓；一方面煤炭价格已跌至全国的平均现金成本以下，未来煤价再度大幅下跌的可能性亦不大。故，可以预期，未来煤价将进入稳定或小幅波动期。

未来电力行业盈利趋稳，企业重点从经营层面转到战略层面。受制于工业需求减缓，火电的装机投资增速也在下降，由于煤炭价格稳定在低位水平，未来火电企业盈利稳定，装机停滞，现金流充裕。大水电公司依靠传统的装机增长获得盈利增长的路径已基本走完。未来水电公司如何寻求发展，领导的思考角度也将从装机增长的经营层面，转移到市值增长的战略层面。