高频数据释放危险信号 6月经济或重回低迷顺水鱼财经

华尔街见闻此前曾介绍过，通过观察工业方面的高频指标，不少分析师指出，今年6月份极有可能是2010年以来工业表现动力最弱的6月。现在越来越多的证据显示，这一猜测可能正在成为现实。

安信证券首席经济学家" 高善文在旬度报告中写到，5 月下旬以来，高频经济增长和价格" 数据持续较为疲弱。他具体提到：

6大发电集团日均耗煤同比明显回落，环比的表现也显著弱于季节性（图 1）。与内需密切相关的螺纹钢和水泥等工业品" 期货和" 现货价格都在明显走弱。

目前，螺纹钢和动力煤已经连续三周下跌，接近年内最低水平，省会城市水泥价格继续下挫，这反映出城市基建投资依然低迷。

“价格下跌会引发去存货和生产活动的收缩，从而对短期经济活动形成进一步的打击。”高善文提到，“4月份以来的政府保增长动作带来了短期经济改善的预期，但终端需求迄今并未有改善，经济预期转向谨慎，短期增长仍有反复。”

除了高频数据，观察制造业表现的还有领先指标PMI。今天公布的汇丰6月制造业PMI初值创三个月新高，不过仍然位于枯荣线下方。

最新的PMI数据显示，中国制造业在6月份的表现喜忧参半。一方面，该行业在产出企稳方面显示改善迹象，总体新订单情况略微回升，采购活动也出现小幅上涨；另一方面，中国制造业持续裁员，6月就业分项指标创出六年多以来的最大跌幅。这表明，在国内外需求依然相对稳定之际，制造业行业企业抱有相对温和的增长预期。

数据进一步表明，中国制造业总体上将在二季度失去增长势头。中国政府可能在下半年加紧刺激经济和就业增长。