天信投资：航运保险+央企整合助力航运股补涨顺水鱼财经

6月25日上午，航运' 保险产品注册制改革启动仪式在沪召开。为支持上海国际金融中心、国际航运中心以及上海自贸试验区建设，经中国' target='_blank' >保监会批准同意，上海自2015年7月1日起率先开展航运保险产品注册制改革。

航运保险产品注册制改革突出简政放权，保险监管部门授权行业协会承办航运保险产品注册管理，将产品监管由政府主导转向市场主导，由事前审批备案改进为事后监管，首次实现了保险产品管理权限从监管部门到社会组织的让渡，充分体现了还权于企业、让权于市场的改革思路。

行业分析

' 中金研报认为，' target='_blank' >国资委旗下航运板块共有四家央企，分别是' target='_blank' >中远集团、中海集团、中外运长航集团和' target='_blank' >招商局集团下的' howImage('stock','1_601872',this,event,'1770') 招商轮船(' 601872,' 股吧)。中远占四家央企总运力的 46%，规模位列第一；其干散货运力规模全球第一，集装箱运力世界第六；中海运力占比 29%，其集装箱运力全球第七，沿海油运市场份额达 52%。四家央企占' howImage('stock','1_600150',this,event,'1770') 中国船舶(' 600150,' 股吧)运力的 37%，其中集装箱运力占比 71%。 四家航运集团的主要资产均已实现上市。

中远和中海的集运业务如果整合，协同效应巨大：1）中远和中海的集运运力如果合并，将占全球运力的 8%。欧线、美线和亚洲市场的运力将分别占总体的 12%、10%和 8%，占中国沿海市场运力的 39%；2）合并将促成航线网络资源整合，中远集运铺设的网络多于' 中海集运，中远环' howImage('stock','1_601099',this,event,'1770') 太平洋(' 601099,' 股吧)航线更为密集，中海欧洲航线更多；3）有利于提高码头资源的使用效率；4）箱管费用和内陆中转费节约大有空间；5）从历史上看，中海集运的运营能力一直

好于中远，如果整合成真，将利好中海集运盈利增长。 从国油国运的角度看航运央企整合： 中资 VLCC 一年的进口原油运量约为 1 亿吨，占' target='_blank' >中国海运原油进口量的 36%。现有 VLCC 订单全部交付后，VLCC 进口量将占中国进口原油量的 50%，比例仍然较低，政策面上仍有可能推进油轮资产的整合和扩张，提高国油国运比例。