淘金改革主题 伏击业绩“白马”顺水鱼财经

资金面扰动来袭 ' 沪指尾盘跳水跌逾3%

仅短短两个交易日的反弹过后，市场再度展开调整，尾盘指数更是再演“惊魂一跳”引发百股跌停潮的重现。从盘面来看，30日均线位置及上周五的跳空缺口附近压力较大，而伴随着大型资金的' target='_blank' >解冻市场量能能并未出现明显回升，也显示出资金的参与热情较低。而且目前市场资金面压力依然较大，除了季节性因素外，资金“去杠杆”延续，' 新股再度来袭、逆回购重启使得货币政策宽松预期回落等都将对市场构成压制，短期震荡格局仍将延续。不过，本周改革主题的持续活跃为市场提供了做多主线，半行情也即将开启，因此建议投资者重点围绕改革主题与' 业绩“白马股”进行布局。

沪指跳水险守4500点

百股跌停潮重现

在经过了短短两个交易日的反弹后，昨日市场再度遭遇“黑色星期四”袭扰，沪指高开低走并于尾盘展开跳水走势，行业及概念板块随之“全军覆没”，百股跌停潮也再度出现。

受到存贷比“红线”解绑利好消息的提振，上证综指昨日开盘在银行股发力下直接站上4700点，以4711.76点小幅高开，随后围绕4700点展开红绿交替震荡走势，午盘在' 房地产、' 券商等权重股拉升下冲高至4720.70点；午后随着权重股的持续走低以及题材股活跃度的下降，上证综指开启一波快速跳水过程，一度跌逾4%，相继失守4600点及4500点，收盘前才在农林牧渔、军工、房地产等板块的拉升下跌幅有所收窄。最终上证综指收报4527.78点，下跌162.3点，跌幅为3.46%，日K线图上呈现阴包阳特征，再度跌破50日均线。

伴随着指数的回撤跳水，两市的赚钱效应也急速萎缩，行业及概念板块更是“全军覆没”。昨日28个申万一级行业板块悉数下跌，仅农林牧渔板块的跌幅不足2%，同时有多达20个行业板块的跌幅超过了3%，其中传媒和计算机板块的跌幅更是超过了5%。昨日全部A股中仅361只上涨，多达1980只' 股票 下跌，两市共有近130只股票 跌停。

从昨日指数的运' 行情况来看，目前30日均线及上周五跳空低开的4780-4744点缺口阻力依然较大，而新股解冻后本周两市的成交额持续维持在1.2万亿元-1.5万亿元左右，较此前量能并未出现放大，这也显示资金的观望情绪浓厚，短期参与热情显著回落。

改革+业绩 两主线布局震荡市

昨日“黑色星期四”魔咒的再度应验与资金面扰动再度来袭有关。除了6月份银行季末考核及财政缴款效应以外，“去杠杆”效应延续、新股再度来袭和逆回购的重启都使得短期资金面紧张预期升温。

首先，近期股市的大幅下跌使得多数机构降低配资杠杆，两融余额也从19日以来大幅减少603.09亿元，呈现年内罕见的“三连降”特征，杠杆资金的缺席使得市场运行“捉襟见肘”。其次，新股的再度来袭也使得近期本就紧张的资金面预期“雪上加霜”。最后，' target='_blank' >央行于本周四在公开市场进行了350亿元的7天期逆回购操作，这也是央行在连续19次暂停后，时隔两个月重启逆回购操作，市场对于货币政策的宽松预期再度落空，风险偏好也随之快速回落。

在资金面扰动因素暂难消除的背景下，市场短期仍将维持震荡整理走势，建议投资者沿着改革主题和业绩“白马”两条主线进行布局。

一方面，本周以来，有关改革的相关概念板块及' 个股表现便十分活跃，除了' 国企改革主题外，新电改和油气改革等题材也持续爆发，考虑到相关顶层设计出台预期持续升温，在政策红利持续发酵的背景下，改革主题预计仍将反复活跃，并成为下半年市场的主线之一；另一方面，半年报大幕即将开启，近期有关业绩超预期及“高送转”相关概念股已开始陆续启动，此外，上周' 大盘大幅下挫时航空运输、服装家纺、航运、钢铁等二线蓝筹板块表现便相对抗跌，本周反弹时二三线蓝筹股的表现也相对活跃，短期优质蓝筹白马及业绩超预期的股票 在市场震荡过程中获得相对收益的可能性也更大。