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爱尔眼科：合伙人计划助力增长可持续
公司' 公告，2015年上半年净利润1.9亿-2.1亿，同比增长35%-45%，保持快速增长。
随着合伙人计划的不断推广与深入实践，我们认为公司有望保持良性增长。
投资要点：
上半年净利润增长超35%，维持增持评级。公司上半年净利润1.9亿-2.1亿，同比增长35%-45%，保持快速增长。预计公司在' 互联网领域的探索有望加快，线上线下联动，释放巨大潜力。维持2015-2017年EPS0.41、0.51、0.62元，维持目标价45.1元，维持增持评级。
合伙人计划“2.0版”正式启动，保障可持续良性增长。公司2014年4月创新性推出“合伙人计划”，吸引优质医生资源，2015年4月再次推出“省会医院合伙人计划”，搭建共赢平台，为未来探索更多新模式布局。近期，公司已经与14家省会级医院签订目标责任书，详细完善收入过亿的具体措施，合伙人计划“2.0版”正式启动，有望助力公司长期良性可持续增长。
扩张步伐继续加快，广度深度两手抓。1）服务层次广而深：拥有从视光、近视手术到眼整形美容等的全科业务，且针对不同消费者，推出普通、特需、VIP等服务，形成差异化服务，既保证覆盖面，又提高用户黏性。2）扩张布局广而深：截止2014年，公司已在全国24个省（市、自治区）建成70家眼科医院，覆盖一线到三、四线城市，年门诊量近250万人次。通过“分级连锁”广延基层患者触及半径，实现地市级市场扩容，以“医院+门诊”差异化竞争，把握基层首诊、双向首诊，发展视光业务，可复制性强，有望在全国推广。
（' target='_blank' >国泰君安）
安源煤业：“转型”+“改革”双轮驱动公司成长
2014年以来，国家宏观经济增速放缓至7.5%左右，我国经济增速持续放缓，我国经济进入“新常态”。经济“新常态”使我国经济增长模式发生转变，其带来的直接影响就是使煤炭行业的下游行业—' 房地产和基础建设行业的增长速度大幅减缓，这也导致了整个市场对煤炭产品需求的大幅下降，煤炭价格也因此经历了长期低迷。
在十八届三中召开以后，我国能源改革措施相继出台，政府积极推动煤炭企业转型，重点扶持煤炭企业中的创新业务，推动页岩气、煤制气等新型高效清洁能源的开发与应用。与此同时，各地政府在煤炭行业中不断加码混合所有制改革。“转型”+“改革”将成为今后很长一段时间内煤炭行业的发展主线。
' howImage('stock','1_600397',this,event,'1770') 安源煤业(' 600397,' 股吧)作为改革的先行者，有望利用其规模较小，转型容易等优势，逐步建立起煤、电、气、运一体化产业链，同时积极布局创新业务，建设“互联网+煤炭电商平台”，同时开发现代煤化工与页岩气等清洁能源，实现多因素驱动，并且合理利用国家扶持政策，使公司突破“两湖一江”的区域局限，实现公司业务在全国的全面布局。在今后的一段时间内，随着我国电子商务的飞速发展以及国家对清洁能源产业发展扶持力度的逐渐加大，安源煤业的' 业绩拐点即将显现。
综上所述，我们预测公司2014年-2016年EPS分别为0.10元、0.12元、0.14元，对应PE分别为128倍、103倍和88倍，给予“增持”评级。
风险提示：宏观经济复苏缓慢，煤炭行业持续低迷；“互联网+煤炭交易平台”发展低于预期；、清洁能源产业发展低于市场预期。
(' target='_blank' >财达证券)
和而泰：中标实现稳增长、提升品牌双赢
事件：
公司发布公告，公告称，公司于2015年6月19日收到BSH(中文名称为“博西家用电器有限公司”)的中标通知书，本次公司中标项目为BSH“Powerunitandmotorunit”（缩写为：PUMU）的重大单一项目。项目中标总金额约为1.89亿欧元（189,377,012欧元，折合人民币约为13.18亿元）。自产品投产开始分四年履行完成。
结论：
BSH(博西家用电器有限公司)是国际终端家用电器厂商的高端客户，公司近几年来与对方在技术及产品开发上一直有较好的合作，该项目中标使BSH成为公司重大客户，本项目金额约1.89亿欧元（折合人民币约为13.18亿元）占公司最近一期经审计会计年度（2014年）合并营业收入151.80%，对公司未来四年的经营业绩将产生较大的积极影响。
正文：
中标合同在稳增长同时，肯定了公司的实力
公司长期服务国际一线家用电器厂商，此次中标，一方面保证了公司未来几年收入的增长，同时也是国际厂商对公司实力的充分肯定。是对提升公司产品在行业内品牌和技术实力的双赢。智能控制器是家电的CPU，在智能化要求不断提高的当下，智能的技术的进步，将实现更多领域的拓展。此次中标金额是公司2014年度总营业收入的1.5倍，分四年实施，对公司未来四年每年收入贡献不可小觑，保障了公司未来四年主营业务的稳定增长。
主业稳定将保障大' 数据业务更好前行
公司在智能控制器方面积累的技术和经验，为公司在健康大数据产业布局提供了许多帮助。公司从去年开始，与' howImage('stock','1_603008',this,event,'1770') 喜临门(' 603008,' 股吧)、' howImage('stock','2_002191',this,event,'1770') 劲嘉股份(' 002191,' 股吧)、' howImage('stock','2_002397',this,event,'1770') 梦洁家纺(' 002397,' 股吧)合作，搭载家居智能化，布局健康大数据产业。在数据采集方面，公司凭借智能控制技术的拓展，掌握重要的数据采集点，在家居领域的布局已经初见端倪，主业的稳定对公司大数据业务是最好的保障。
' 盈利预测与投资建议
我们预计，公司2015/2016/2017年将实现基本每股收益分别为0.17/0.23/0.31元，对应2015/2016/2017年动态PE分别为195/144/108倍，公司目前估值偏高，但我们依然看好公司未来大数据业务的前景，维持公司“增持”的投资评级。
（' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)）
事件：公司拟以33.32元/股的价格发行8,102.88万股，募集27亿元用于汽车后市场O2O平台项目。本次发行对象为公司董事长孙锋峰、财通资产-' howImage('stock','2_002488',this,event,'1770') 金固股份(' 002488,' 股吧)高管定增专项资产管理计划、海通定增1号定向资产管理计划、深圳安鹏汽车后市场产业基金、杭州信息产业投资有限公司、浙江海鹏投资咨询有限公司等，锁定期均为3年。
投资要点
再融资落地，奠定汽车后市场龙头地位：虽然前期公司的主要竞争对手途虎养车完成C轮融资1亿美金，但公司本次定增27亿元后现金储备将更加充裕。考虑到后市场业务在线下网点扩张、仓储物流建设等均需大量投入，募资到位后，公司相比竞争对手具备更大的资金优势，将进一步奠定公司在汽车后市场的龙头地位。
募集资金全部投入汽车后市场O2O平台建设项目，打造“线上商城平台+线下门店服务”的O2O+B2C运营模式：本次募资主要投向以下项目：1、线上平台建设（9.74亿元）；2、平台运营推广（6亿元）；3、线下合作商整合（9亿元）；4、仓储物流建设（9亿元）。
打造“线上商城平台+线下门店服务”的O2O+B2C运营模式：1、上游整合优质供应厂商资源，通过集采的方式直达用户，保证产品的品质与价格优势；2、线上通过搭建PC商城和无线应用平台，建立线上综合交易平台，方便用户实现线上快速交易，线下快速服务；
3、下游通过地推团队整合门店，使门店入驻线上商城平台，同时对线下门店进行IT化改造，使其从汽修店转型为汽车综合服务中心，为终端用户提供标准化服务；4、生态体系：平台为线下门店导流的同时也将成为其汽车全品类货品供应商，门店为线上平台引流并为平台用户提供优质的标准化服务，未来将打破传统行业运营模式，去除中间环节，重塑汽车后服务供应链。
继续坚定看好金固股份的投资价值，维持“推荐”的投资评级：
在不考虑增发项目的前提下，我们预计公司2015-2017年的营业收入分别为24.47亿元、31.52亿元和37.65亿元，对应每股EPS分别为0.52元、0.73元和0.88元。此次增发后将给公司后市场业务提供充裕资金，形成极大的资金优势，大股东重金参与更彰显了对公司未来发展的信心，维持公司“推荐”的投资评级。
风险提示：特维轮推广不及预期；增发计划失败。
（' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)）
南都电源：收购铅回收企业 完善产业链增强盈利能力
公司拟以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源有限公司51%股权
公司公告计划以自有资金3.16亿元收购安徽华铂再生资源科技有限公司51%股权，本次交易完成后，华铂科技将成为' howImage('stock','2_300068',this,event,'1770') 南都电源(' 300068,' 股吧)的控股子公司。
华铂科技成立于2014年4月份，初始注册资本2亿元，是一家再生铅企业，主要利用废旧电池生产再生铅、精铅、合金铅等产品，具备年产21万吨环保型再生铅的生产能力，华铂科技2014年处于建设期，2015年1月份开始投入试生产，目前正处在生产验收过程中。2014年11月，华铂科技原股东将其持有的华铂科技51%的股权转让给上海南都伟峰投资管理有限公司，其与南都电源的实际控制人均为' target='_blank' >周庆治先生。
华铂科技承诺2015、2016年净利润不低于1.2亿元、2.3亿元，将显著增厚上市公司业绩
华铂科技承诺2015年净利润不低于1.2亿元，2016年净利润不低于2.3亿元，实际盈利数小于承诺盈利数的将以现金方式补足。南都电源2014年净利润为1.03亿元，华铂科技2015、2016年承诺权益净利润占南都电源2014年净利润分别为59.42%、113.88%，将显著增厚上市公司业绩。同时考虑公司以3.16亿元收购华铂科技51%股权，对应15年PE仅为5.16倍。
进军铅回收领域，完善上下游产业链并增强盈利能力
南都电源主营业务为铅蓄电池，主要原材料为铅及铅合金，通过收购华铂科技可以降低原材料采购成本，同时可逐步开展其他领域的回收业务，有利于打通公司现有铅蓄电池产品产业链、提升可持续发展能力。
盈利预测与估值：不考虑增发摊薄，预计公司2015-2017年EPS分别为0.57元、0.83元、1.18元；考虑增发摊薄，预计公司2015-2017年EPS分别为0.45元、0.65元、0.91元；维持“买入”评级。
（' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)）
' howImage('stock','1_600797',this,event,'1770') 浙大网新(' 600797,' 股吧)：整合升级传统主业 全面出击“互联网+”
浙大网新控股股东为网新集团，实际控制人为浙江大学，公司主营业务为软件外包。自2012年，公司确立了“网络云战略”，基于客户提供全价值链的增值服务，实现公司的新一轮快速发展。
2015年，在成为“中国领先的IT全案服务商”总体定位下，公司根据“互联网+城市服务”的战略导向，发力云计算和大数据，着重打造基于云的四大业务架构—网新云服务、智慧市政、智慧商务、智慧生活，形成立体协同的业务浙大网新体系。
2015年5月29日公布重组预案，公司拟以发行股份和现金方式，作价5.5亿元，收购浙江网新电气技术股份有限公司（简称“网新电气”）、浙江网新信息科技有限公司（简称“网新信息”）、浙江网新恩普软件有限公司（简称“网新恩普”）、杭州普吉投资管理有限公司（简称“普吉投资”）。本次交易完成后网新电气、网新信息、网新恩普将作为上市公司的下属公司，分别在智慧人社、智慧交通、智慧会展、智慧园区、智慧健康等垂直领域拓展业务，寻求新的增长点，与公司原有业务项目补充，形成协同效应，促进业务升级整合，实现“互联网+城市服务”的产业布局。
我们预测，2015年-2017年公司的营业收入分别为49.40亿元，54.34亿元，59.77亿元；对应归属于上市公司股东的净利润分别为1.25亿元、1.47亿元、3.21亿元；基本每股收益分别为0.15元，0.18元，0.39元，对应当前股价的市盈率分别为126倍、107倍、49倍，谨慎给予“增持”评级。
风险提示：企业转型升级过程带来的风险；交易方案尚未通过' target='_blank' >证监会审核；业绩承诺无法实现；市场快速下跌的风险。
（财达证券）
西藏珠峰：有色准' 新股“' 一带一路”新标兵
公司重组成功概率高。公司原有业务铅锌冶炼，4万吨产能，盈亏平衡，本质上是一个壳公司，大股东从2011年起开始启动资产注入，类似于自己借自己的壳。2014年证监会受理公司的重组申请，表明公司前面两次的重组障碍已经解决，值此恰逢西藏自治区50周年之际，以及从响应我国“一带一路”的角度出发，公司重组成功为大概率事件。
重组成功之后估值有83%的修复空间。目前市值51亿元，股本1.6亿股，增发股份4.9亿股，增发完成之后市值219亿元（对应股本6.5亿股）；拟注入资产塔中矿业2015-2017年承诺利润分别为3.9、5.7、5.7亿元，铅锌储量约662万吨，在二级市场估值400亿元左右（对比' howImage('stock','1_600497',this,event,'1770') 驰宏锌锗(' 600497,' 股吧)、' howImage('stock','2_000060',this,event,'1770') 中金岭南(' 000060,' 股吧)）；83%的估值修复空间。
潜在融资诉求对股价仍有巨大提升空间。此次重组不包括融资，从公司发展的角度推测上市公司会有相应融资需求。融资诉求将很有可能称为催生股价上涨动力。
我国在塔吉克斯坦“一带一路”建设标兵。塔吉克斯坦为中亚五国之一，矿产资源丰富，基础设施落后，政治比较稳定，未来发展空间巨大。公司拟注入资产塔中矿业为中塔工业园的主要投资方，而中塔工业园区为2014年9月份习近平主席访问塔吉克斯坦时两国最高层见证合作备忘录签订的重要项目。' howImage('stock','1_600338',this,event,'1770') 西藏珠峰(' 600338,' 股吧)作为实际控制人唯一的上市公司平台，中塔工业园未来不排除注入上市公司的可能性。
“新股”，被“打新”。此次重组成功后，从本质上西藏珠峰成为一支新股，具备新' 股票 的两个主要特征：（1）新资产，重组之前公司仅有4万吨的铅锌冶炼产能，类似“壳公司”；（2）流通股本少，重组之后公司仅有17%的流通盘。
盈利预测与估值：我们预测公司重组完成后，2015-2017年的净利润为3.9、5.7、5.7亿元。公司目前市值（重组后）219亿元，被严重低估，公司的融资诉求和一带一路主题，对估值仍有巨大的提升空间。
（' target='_blank' >银河证券）
' howImage('stock','2_000915',this,event,'1770') 山大华特(' 000915,' 股吧)：投资首都医疗 儿童大健康战略迈出重要一步
事件：
公司6月24日公告，达因药业出资1亿认缴北京光大金控财富医疗投资中心的66.67%基金份额，光大金控（天津）产业投资基金管理公司认缴5000万，占33.33%基金份额。成立的基金与光大金控管理有限公司、深圳前海光大熙康产业基金等合计出资5.5亿参与首都医疗健康产业有限公司的增资扩股，占首都医疗26.78%股权。相当于达因药业投资1亿占首都医疗4.885%股权。
点评：
投资首都医疗，完善儿童大健康战略布局公司是专注于儿童大健康的标杆，且明确了从儿童药品、用品、食品到儿童健康教育和服务的儿童大健康发展战略。妇儿医院是首都医疗投资的重要方向，旗下的北京爱育华妇儿医院，为北京首家妇儿三级专科医院，具有国际化运营标准，首都医疗计划近5年投资200亿用于收购和新建妇儿专科连锁医院，以其专业的信息系统和管理团队打造爱育华品牌。此次公司投资首都医疗，与达因儿童健康业务深度契合，为公司儿童健康产业链中增添了医疗业务，是公司战略布局的有益补充。国家产业政策支持社会办医，首都医疗作为北京国资的子公司，其在政府和医疗资源获取、投融资渠道、公立医院改革等领域具备得天独厚的优势，且已经成功运作过一批项目，预计首都医疗的医疗业务前景广阔，达因在高起点介入医疗行业的同时有望实现较高的资本增值收益。
与光大金控结盟，公司战略投资发展迈出第一步公司过去十年未有较大的战略投资，我们认为此次与光大金控结盟投资首都医疗是初始的开端，有望拉开公司战略投资的序幕，光大金控作为光大集团的综合金融服务平台，专业投资能力强，有丰富的股权投资经验和成功案例，且旗下有优质的医疗资源，公司有望在光大金控的影响与帮助下，在对外投资中有望更专业和理性，战略布局发展有望加快速度。
盈利预测与估值：我们预计公司15-17年EPS分别为1.57/2.05/2.92元，对应45/34/25倍PE。公司业绩高速稳定成长，是专注于儿童药的标杆，考虑公司儿童大健康的外延扩张，以及' 国企改革预期，给予“' 强烈推荐”评级，目标价105元。
(广证恒生)
中山公用：水务为主 积极进行产业链延伸
面对日益严峻的水污染形势，国家不断加大治理力度，相关政策措施陆续出台。特别是备受瞩目的“水十条”指出，到2020年全国水环境质量得到阶段性改善，污染严重水体较大幅度减少，饮用水安全保障水平持续提升，地下水超采得到严格控制，地下水污染加剧趋势得到初步遏制，近岸海域环境质量稳中趋好，京津冀、长三角、珠三角等区域水生态环境状况有所好转。
' howImage('stock','2_000685',this,event,'1770') 中山公用(' 000685,' 股吧)是中山市唯一一家国有控股的上市企业，现已形成以环保水务为主体、农贸市场和股权投资为两翼的业务架构。公司自来水供水量占全市81%，污水处理量占比约30%，区位垄断优势明显。公司是中山市最大的供水主体和城区唯一的污水处理企业。
中山公用区域垄断优势明显，水处理量有望提升，随着公司产业链不断延伸，未来经营业绩将持续看好。我们预计公司2015年、2016年、2017年的主营业务收入分别为131360万元、154110万元、175320万元，净利润分别为93090万元、95620万元、98170万元，对应的每股收益分别为1.17元、1.1元、1.22元，给予“增持”的投资评级。
风险分析：广发证券业绩增速低于预期、水价调整延迟或低于预期。
（财达证券）
长百集团：具备全球化扩张思维的A股燃气标的
公司是具备全球化扩张思维的A股燃气标的。
公司一直致力于实现气源的多元化和自主化。
目前，中天能源已建成以武汉为核心的CNG生产和销售网络，以青岛为核心的天然气及' 新能源设备制造产业基地，以浙江、湖北、江苏、山东、安徽等地为基地的天然气分销业务网络，并积极调整发展战略，将核心业务由天然气中下游利用端向上游资源端延伸，在国内重点地区布局建设LNG液化工厂项目并大力拓展LNG进口分销业务，以及拟在沿江沿海地区建设大型LNG集散设施，为公司未来持续快速发展提供稳定的气源保障。
董监高团队兼具国际视野和专业经验，产业元老邓总和运营专家黄总合作多年。中天能源的实际控制人是邓天洲、黄博先生。邓天洲先生在石油天然气行业拥有逾30年的从业经验，是我国天然气利用产业的先导者之一和天然气汽车产业的开创者之一。黄博先生拥有丰富的企业运营管理经营，同时拥有资本运作经验。
LNG分销业务爆发式增长可期，布局LNG液化厂兼具盈利和资源保障功能。公司的LNG国内分销业务增长迅速，从2014年初日均销量13万m?增长到年底的日均100万m?，我们预计到2015年底公司日均销量将进一步增长到200万m?。预期分销业务快速增长的原因包括（1）公司对下游分销市场的大力投入；（2）LNG贸易业务拉低公司的天然气采购成本。此外公司通过建设LNG液化厂一方面可以摆脱天然气管网限制，推进灵活的天然气运输，另一方面可以在必要时向LNG分销板块供气，提高供气稳定性。
LNG贸易有望打开公司业绩成长空间。我们预计随着15年海外LNG价格波动趋于稳定，公司大概率将开始启动LNG贸易业务。如果公司启动LNG贸易业务的话，我们预计公司2015-2017年进口LNG分别达到45、60和60万吨，对应利润为7200万、9600万元和9600万元。
盈利预测及评级：不考虑外延扩张和LNG进口贸易，我们预计公司2015-17年可实现营业收入27.97亿元、49.52亿元和71.55亿元，归母净利润分别为3.53亿元、6.24亿元和8.67亿元，对应EPS分别为0.62元/股、1.10元/股和1.53元/股。（考虑未来LNG贸易落地带来的业绩增厚，预计公司归母净利润分别为4.25亿元、7.20亿元和9.63亿元，对应EPS分别为0.75元/股、1.27元/股和1.70元/股。）公司未来发展受益全产业链布局、海外LNG价格下跌和外延扩张预期。当前股价对应15年45倍和16年25倍PE，靠近前期增发价23.47元。考虑到公司管理层的优秀和预期业绩增速高于行业平均水平，对应16年EPS给予40倍PE，未来12个月目标价44元，较当前股价有60%的上升空间，首次覆盖给予“买入”评级。
（' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)）
