杠杆踩踏冲击告一段落顺水鱼财经

端午节前一周的A股堪称浩劫。有消息称，1:5的配资账户已爆仓70%，另外30%追加了保证金，1:3的伞形' 信托也在上周五爆了仓。端午节后的一周沪深股市也堪称悲壮、惨烈。消息层面，还是' 券商1:2或1:1.5融资盘在A股下探4200点时已经触及平仓线甚至爆仓。市场普遍认为，这轮A股暴跌是一场监管层围剿场外配资直接导致杠杆资金平仓产生的踩踏。而笔者认为这是市场围绕A股最后一个超级熊市线（2007年最高点画2001年6月到2006年4月熊市线的平行线）多空双方产生的一场惨烈的殊死博弈！

端午节前，空方完胜，其阳招、阴招俱出！阳招是央行控制流动性导致“18日国债逆回购利率达到了今年最高点；' 新股申购冻结资金6万亿元。阴招是传出震惊市场的配资投资者爆仓自杀事件的假新闻，甚至还爆出提高“印花税”的小道消息，更有摩根士丹利、美银美林及瑞信等外资投行纷纷粉墨登场看淡A股前景。

节后，多方反击、空方阻击。经过本周五的大幅下探，5月19日留下的向上跳空缺口被回补，杠杆资金的踩踏对市场的冲击已告一段落。此外，6万亿打新资金的回归，“存贷比”取消6.6万亿资金蓄势待发。而且在一片“唱空”声中，诸多外资趁此机会借道沪港通连续“扫货”。

虽然没有以往“新华社”作多的“慷慨陈词”，也没有“人民日报”的“悲天悯人”！但“四大报”力挺股市的言论温暖人心；而且在心理层面：超级' 主力利用杠杆特征疯狂向下打压，已经逼迫杠杆资金爆仓出局。

在2014年7月1日央行对存贷比计算口径进行调整，“三农”专项金融债所对应的涉农贷款、小微企业专项金融债所对应的涉农贷款等6项贷款不再计入分子（贷款）之后，爆发了轰轰烈烈的超级牛市，' 上证指数暴涨150%。这次“存贷比”干脆取消，这将解除银行头顶一紧箍咒，缓解银行揽存压力，部分精力由吸储转移至资产管理、存量盘活等蓝海领域。对于未来，笔者还是看好' 国企改革股的风起云涌、券商板块的暗流涌动。（作者系四川大地融金投资集团CEO）