养老金入市干货解读：投资股市最多三成顺水鱼财经

《基本' 养老保险基金投资管理办法》明确，投资' 股票 、股票 基金、混合基金、股票 型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。

养老金入市办法走到了最后一步!

由人社部、财政部会同其他部门起草的《基本养老' 保险基金投资管理办法》正式向社会公开征求意见，征求意见为期两周，7月13日截止。

《基本养老保险基金投资管理办法》将规范滚存在各地财政专户中高达3.5万亿的基本养老保险基金的投资。管理办法规定投资标的的比例限制，其中：

投资银行活期存款，一年期以内（含一年）的定期存款，中央银行票据，剩余期限在一年期以内（含一年）的国债，债券回购，货币型养老金产品，货币市场基金的比例，合计不得低于基金资产净值的5%。清算备付金、证券清算款以及一级市场证券' 申购资金视为流动性资产。

投资一年期以上的银行定期存款、协议存款、同业存单，剩余期限在一年期以上的国债，政策性、开发性银行债券，金融债，企业（公司）债，地方政府债券，可转换债（含分离交易可转换债），短期融资券，中期票据，资产支持证券，固定收益型养老金产品，混合型养老金产品，债券基金的比例，合计不得高于基金资产净值的135%。债券正回购的资金余额在每个交易日均不得高于基金资产净值的40%。

投资股票 、股票 基金、混合基金、股票 型养老金产品的比例，合计不得高于基金资产净值的30%。

养老基金不得用于向他人贷款和提供担保，不得直接投资于权证，但因投资股票 、分离交易可转换债等投资品种而衍生获得的权证，应当在权证上市交易之日起10个交易日内卖出。

养老基金投资国家重大项目和重点企业股权的比例，合计不得高于养老基金资产净值的20%。

管理办法同时明确，投资管理机构，是指接受受托机构委托，具有全国社会保障基金、企业年金基金投资管理经验，或者具有良好的资产管理' 业绩、财务状况和社会信誉，负责养老基金资产投资运营的专业机构。

根据人社部官方的此前表达，入市办法坚持四条原则：

一是坚持市场化的原则。充分地发挥市场机制的作用，由专业的投资机构按照市场规律进行投资运营，使基金能够得到支撑；

二是坚持多元化的投资方向。除了继续购买国债、存银行以外，会选择一些效益比较好的、有升值前景的项目进行投资，特别是注意规避风险。对进入股市肯定有比例的限制；

三是相对集中的运营。中央制定大的规划，大的投资政策，适当地集中委托给专业的投资机构来进行投资运营，避免投资所造成的一些风险就，而且也更有利于选择投资的项目；

四是加强监管，就是在市场投资运营方面，政府也要加强监管。