李大霄：下跌幅度会继续加大顺水鱼财经

市场波动的加大让不少投资者慌了神。在经历了6月30日的V型反转后，7月1日的上证综指尾盘跳水，在相继失守4200、4100点后，再次逼近4000点，全天重挫5.23%，题材股再度暴跌，两市逾800股跌停。

" 英大证券首席经济学家" 李大霄在接受证券时报记者采访时表示，现阶段要理性冷静分析市场，监管层应加大力度出台让市场平稳运行的措施，市场所有参与者应该共同维护市场稳定，稳定市场是当前最重要的工作。

从上周五开始，包括央行、证监会、财政部在内的监管层，均出台利好股市的重大政策，从罕见的降准降息货币政策，到呼吁市场参与主体增强信心，再到养老金入市开闸，监管层呵护市场、稳定市场的意图明显；同时，针对“市场大幅调整是因为场外配资账户被强制平仓所致”、“QFII、RQFII利用" 期指做空A股“等传闻，证监系统的中国证券业协会、" 中金所均给予及时澄清，明确了市场导向，毕竟市场自发的过快调整不利于股市的平稳健康发展。

李大霄认为，本次大幅下跌的是前期过快上涨的调整，大部分" 股票 估值过高，积聚的风险过大，估值回归的风险释放是此次大跌的关键。

“同时，上市公司大股东和高管的大幅减持推动了市场的下行，加之资金杠杆收缩，场外配资的规范，" 新股供给的增多，让A股从过高的估值中逐步的回归合理。”李大霄指出，目前估值回归仍然还没有到位，后市还有震荡的过程，但" 行情过分剧烈的波动不利于市场自身调节机制的发挥，加大力度用有效措施稳定市场是当前最急迫的任务，监管层近期已经表现出呵护市场的明确意向，还需要市场参与各方的配合，机构投资者、上市公司要负起维护市场平稳运行的责任。

李大霄建议可以调整新股发行的供给。他指出，市场行情向好加大新股发行增多投资标的，无可厚非，但随着行情下跌幅度的加大，监管层有必要调整新股发行节奏，尤其是控制" 大盘股的入市时机，给市场充分的修复时间。此外，上市公司高管应积极回购股份，增强投资者信心。

“投资者不必恐慌，要做好风险防范的准备。”武汉科技大学金融证券" 研究所所长" 董登新指出，监管层稳定股市的措施或将持续加码，这其中无疑将蕴含着一些投资机会。

李大霄表示，绩优蓝筹股还将获得支撑，而前期上涨较快的股票 需注意，市场后面会有分化。投资者现阶段需要注意的问题：一是要以保护胜利果实为主；二是要以进攻变防守；三是降低持仓品种波动性，降低杠杆远离黑五类，即“小盘股”、“次新股”、“伪成长股”、“垃圾股”、“题材股”。