A股这一周：漫长又焦虑顺水鱼财经

在管理层维稳喊话以及政策组合拳之下，本周A股四跌一涨，上证综指与深证成指分别累计跌去12.07%和14.95%。单从跌幅看，上证综指本周的跌幅不及6月15至19日那一周的13.32%，但' 个股的表现以及市场信心的低迷程度，已经远超后者

⊙记者 潘圣韬 黄璐 ○编辑 枫林

歌词里说，心若在，梦就在。可就在刚刚过去的这一周，A股进入连环暴跌的负循环中，不断打击着股民的信心。某位经历过A股数轮牛熊的资深股民说，“这种跌法是我从来没有见过的，我也从来没有像现在这么心慌过。”

“四跌一涨”

周五，A股在早盘剧烈探底后终于出现反弹，上证综指一度挽回300点跌幅午后现红盘，但昙花一现式的上冲无助于扭转市场悲观预期，反被一些资金视为最后“逃命”的机会，市场掀起新一轮多杀多。

截至周五收盘，上证综指报3686.92点，跌225.85点，跌幅5.77%；深证综指报12246.06点，跌678.13点，跌幅5.25%；' 创业板指报2605.28点，跌44.04点，跌幅1.66%。两市成交金额合计1.15万亿元，交易量持续萎缩。

对股民而言，本周无疑是“梦魇”般的一周。尽管期间有管理层维稳喊话以及政策组合拳，但本周上证综指与深证成指还是分别累计跌去12.07%和14.95%。除了周二的反抽，其余四个交易日全部为暴跌模式，上证综指平均每天要跌去逾百点。

A股这一周' 行情，注定载入中国股市史册。

回顾需从上周末说起。上周最后两个交易日，股市的深幅下跌终于迎来维稳之手。央行周末发布“双降”利好，希望此举可以扭转市场流动性预期。

然后这一利好并未能阻止市场非理性情绪的进一步蔓延。周一两市' 大盘出现最不理想的高开低走行情，严重打击了市场信心，尤其是之前的人气龙头创业板直接低开低走，中小盘股的集体跌停加剧了市场抛售，最终演变成为一场大小通杀的行情，上证综指盘中一度跌逾7%，创业板指则是一度逼近跌停。

如此的杀跌显然已经超出股市正常调整的范畴，管理层于是再出维稳之手。周一晚间，证监会一方面公开表态回调过快不利于股市平稳健康发展，另一方面表示将支持养老金入市。这一喊话在接下来的周二起到了一定作用，A股先跌后涨，上证综指在半年线附近的强力回升让大家看到了止跌希望，超过200点的涨幅似乎宣告了调整行情将告一段落。

但令许多股民心碎的是，他们所寄望反弹竟如此短暂。周三A股市场在汹涌的卖盘下重新开启大跌模式，千股跌停，且很多个股均是在早盘大幅上涨后回落，并且在尾盘短短几分钟内被打至跌停板，这种跌法让市场信心接近崩溃。在强平传言满天飞、市场心态极不稳定的时刻，证监会再出重手，连夜推出利好“组合拳”，其中允许' 券商自主确定两融强平规则的政策，被很多专业人士视为股市大利好，不少投资者情绪重新亢奋起来。

然而，在一揽子利好政策的支撑下，A股只稳住了半个交易日。周四午后，空头' 主力卷土重来，市场陷入' 期指大跌带动' 现货跟跌的恶性循环，' 沪指跌破半年线支撑，创出本轮调整的新低个股齐刷刷地共赴跌停板。

周四晚间，证监会再度发声，有针对性地提出将严查恶意做空期指行为。但显然这一喊话对市场信心的提振作用有限，于是有了周五A股惯性下跌的一幕。

这是自6月12日以来，A股连续第三周周线收阴。根据上证报资讯统计，以本周五收盘价计算，本周A股市值蒸发超过8万亿元。

单从跌幅看，上证综指本周累计下挫12.07%，尚不及6月15至19日那一周的13.32%，但个股的表现以及对市场信心的挫伤程度，已经远超后者。

记者在上海某券商营业部碰到了一位经历过A股数轮牛熊的资深股民，显然目前的行情已让满仓的他陷入迷茫。“每天都有一千多只' 股票 跌停，很多个股都是连续跌停，毫无抵抗。这种跌法是我从来没有见过的，我也从来没有像现在这么心慌过。”

维稳刻不容缓

股市非理性下跌，需要市场各方稳定信心，群策群力。本周，各类机构也纷纷呐喊建言，在坚定看好股市未来的基础上呼吁政府出台更多稳定措施。

上周末央行的“双降”政策出台后，市场情绪在周末获得提振，多家机构认为市场有望从“多杀多”中恢复理性。

' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)首席策略分析师张忆东上周末发表观点认为，政策维稳应对很及时给力，有望打破此前“多杀多、融资盘杠杆强平”的负面循环。

周二午间，众知名'私募集体发声，普遍认为牛市根基未变，且将在回调中得到夯实，目前已无必要再度恐慌，稳定的总体大环境以及合理的估值水平都非常利于市场下跌后的反弹，并重新走向持续、健康的慢牛格局。

但市场随后的下跌显然超出了所有人预期，不少研究机构呼吁紧急救市措施。

兴业证券在电话会议中呼吁，当前已经是市场失灵，短期行情很不稳定，波动性会很大，不必用博弈的心态赌反弹。基于管理层会积极干预、纠偏市场失灵，可短期跟随“国家队”入场，立足中期布局。

' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)宏观分析师' target='_blank' >李慧勇周五也发出呼吁：“请给自由落体的股市买一个' 保险。”李慧勇表示，现在不是讨论救市与否的问题，毫无疑问应该救市，只是需要讨论如何更有效地救市，既能长短兼顾，又能切实可行。

借鉴国际经验，李慧勇结合中国股市的特殊国情，建议从六方面入手稳定市场，重新唤起对改革牛的信心。其中包括：建立以一行三会为主、多部委联合的危机应对和协调机制与组织应对这次市场调整；果断出手打击过度投机和恶意做空；采取切实可行措施消除市场担心；建议上市公司增持股份，提升持股信心；用真金白银买入，如设立5000亿到10000亿元的平准基金。