中信解读救市：场外资金超万亿 4500点非“国家线”顺水鱼财经

随着救市政策的落地，部分卖方机构正在对政策进行解读。

7月5日，21世纪经济报道记者以电话形式参与“' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)救市措施解读交流会”时了解到，中信证券首席经济学家彭文生以及宏观、策略等主要行业首席分析师参加了此次会议。

在回答投资者的问题中，中信证券对当前银行等场外资金参与股市规模做了初步测算。而据其推测，该规模或超过1万亿。

“一个是银行配资通过伞形配资约有几千亿，另外还有' 信托和基金子公司也有几千亿规模，还有' 券商的两融资金，以及其他的配资公司、信贷渠道，后几种不容易统计。”中信证券' 银行业分析师认为，“但基金子公司和信托应该超过了1万亿，但其中大量进的点位应该并不高，估计也就是3000点前，这次受影响的主要是今年4、5月份时候进的部分。”

“银行设置的安全垫比较高，但如果' 大盘跌到3000点以内，会对较多银行优先级资金产生冲击。”前述银行业分析师认为。

至于在有关证券业协会组织下，多家券商的自营盘选择' 上证指数在4500点之前选择“不减持”，中信证券也表达了自己的看法。

“这个4500点并不是国家设定的点位，而是21家券商进行自行商议做出的决定。”中信证券策略分析师认为，“但我们不认为这是国家设定的安全点数，可能在多数券商看来，4500点左右应该是蓝筹股估值比较合理的区间。”