服务器行业迎来最好时代 关注5股顺水鱼财经

计算机行业：服务器巨头多途径入华，双赢合作享受市场红利

近期国内服务器行业的竞争格局发生明显变化，国内厂商在国内X86 服务器销量占比已超过60%，国进洋退趋势正在加速。在国产替代以及“" 互联网+”带来的巨大市场红利下，国外巨头均积极以开放的姿态与国内厂商合作，国内服务器销量、技术双双受益，最好的时代已经来临。同时国内厂商未雨绸缪，积极进行业务升级以及国际市场拓展，后期看点十足。

核心观点

海外服务器巨头正面临前所未有的压力。随着互联网、云计算的兴起，诸如google、亚马逊等互联网客户自制服务器，并向外界提供虚拟服务器租赁服务，严重影响到供应商服务器销量。随着计算能力的成本逐年下降，IT 产业中高价值部分旁落到直接为用户提供服务的技术行业的客户手中。国内方面，国产替代阻碍了国外厂商在华利益，同时随着“去IOE”技术的成熟以及开源社区的发展，服务器技术门槛变低，国进洋退趋势加速。

海外巨头面对产业高价值旁落以及销量增长乏力两大压力，纷纷践行“业务转型+曲线入华”战略。在业务转型方面，虽然各大厂商业务转型有所不同，然而总体聚焦于大" 数据、云计算、企业服务业务拓展，从 IT 基础设施供应商转型解决方案提供商，攫取高利润业务。在销量拓展方面，面对国产替代趋势加速，国外巨头纷纷采取技术授权、股权合作等多样化的措施曲线入华。我们认为未来股权合作将成为趋势，双方将形成紧密的利益共同体共同拓展国内市场；国内厂商在合作中将得到更高的话语权，在技术合作与销量方面大大受益。

随着“中国制造2025”以及“互联网+”行动指南的出台，服务器作为传统行业业务互联网化的基础支撑，市场空间将受益于国内巨大增量的打开以及后续存量替换。国外厂商在国产替代以及自身业务瓶颈凸显的背景下，主动寻求与国内厂商的合作。受益于国内市场的增长以及与巨头的深入合作，国内厂商的市场竞争力将大大提升，国际化进程有望随着“" 一带一路”而打开。同时国内厂商没有巨头们“断臂求生”的转型负担，将在国内服务器的红利窗口期积极参照巨头转型布局自身业务，实现" 业绩、转型齐飞的局面。

投资建议与投资标的

我们认为随着“互联网+”行动指南以及“中国制造2015”的持续深入，国内服务器需求将呈现持续增长趋势。同时因国产替代原因，海外厂商积极以开放姿态与国内厂商开展合作，国内厂商迎来最好的时代。同时我们认为在未来几年中，国内厂商有望随着“一带一路”基建浪潮，在国际市场拓展中取得超预期业绩。强烈建议投资者关注：" 紫光股份(" 000938," 股吧)、" 华胜天成(" 600410," 股吧)、" 浪潮信息(" 000977," 股吧)、" 中科曙光(" 603019," 股吧)、" 天玑科技(" 300245," 股吧)。

风险提示

" 信息安全政策落地不及预期，板块系统性风险