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时处反弹" 行情的出现，已公布中期" 业绩的公司多数有不错的市场表现，尤其是近期市场整体表现出色的军工、农业、医药等行业" 个股表现最为亮眼。不过，从业绩与股价表现看，除医药股表现与业绩有一定相关性外，似乎其它两个行业个股良好市场表现与业绩关联度并不密切，大阅兵、军改、肉价上涨等利好因素放大了投资者对其概念的关注，忽略了公司自身基本面的变化。
军工股业绩整体表现不佳
据相关机构测算" 数据，我国十大军工集团资产证券化率平均只有30%左右，军工资产证券化步伐刚刚起步，各层面的信息说明，在推进军工企业改革的过程中，军工央企资产证券化空间仍然巨大。对" 于军工股资产证券化问题，国防科工局副局长徐占斌近日在军民融合发展论坛上明确提出，要加快提高军工资产证券化率，鼓励地方先行先试探索发展混合所有制经济。而从各大军工央企集团的实际动作看，近两年也确实加快了军工资产证券化步伐。
以军工行业重点公司中国国际、" 中国重工(" 601989," 股吧)等公司为例，近两年的改革重组步伐明显加快。" 中国船舶(" 600150," 股吧)集团2013年、2014年以旗下" 广船国际为平台推动军工资本上市，整合收购了旗下华南地区最大的现代化造船企业龙穴造船、优质军工资产黄埔文冲以及民营资产扬州科进船业，实现军工资本证券化的重大跨越；" 中船重工旗下上市公司中国重工也于2013年启动了84.8亿元定增计划收购关联方核心军工资产，军工资产证券化迈出了实质性步伐后，接下来将进一步推进军工资产证券化进程。中国重工董秘杨晓英表示，在正式完成核心资产证券化后，接下来将稳妥推进军工科研院所改制工作；" 中航工业集团高层也透露，如果科研院所改革政策能落实的话，集团80%的资产证券化率任务将很快完成。今年，中航工业与上交所签署了战略合作协议，双方将在军工资产证券化、" 互联网金融创新、军工企业IPO、再融资及重组并购等四个领域开展全面合作。
当然，今年热门的“民参军”做法也是军工资产证券化的一个重要组成部分。中国" 航天科技集团副总经理袁杰建议，要加大民营资本参与军转民项目建设的力度，在项目交易转让、合资入股等方面设计公平公开机制，鼓励军转民项目公司充分利用资本市场，通过设立股份制公司的模式上市融资。" 方正证券(" 601901," 股吧)认为，" 国企改革、军改及军工科研体制改革政策逐步出台、军民融合战略实施、军队信息化建设推进、反法西斯战争胜利70周年阅兵等将持续刺激军工股走强。
随着纪念抗战胜利70周年纪念日的临近，近日军工股越来越受到市场的关注，自7月9日以来整体以63.09%的阶段涨幅勇夺申万28个一级行业涨幅榜之首，甩开位居第二位的农林牧渔板块近27个百分点。不过，军工股的中报业绩似乎并未和股价走势一般抢眼。目前，军工板块虽然没有公司正式公布其2015年中报业绩，但板块中32家公司仍有14家提前公布了中报" 业绩预告，统计发现，预喜和预忧公司各有7家。整体来看，以中报预告公布的净利润增长区间和2014年中期实际净利润实现额匡算，剔除没有公布具体增长额的" 中航动力(" 600893," 股吧)和没有去年同期可比数据的" 耐威科技(" 300456," 股吧)，其余12家军工股今年中报的整体利润变动区间预计为-204.22%~
-157.82%，即使全部以增长上限统计，整体也将出现业绩下滑的局面，" 博云新材(" 002297," 股吧)、" 北斗星通(" 002151," 股吧)、" 中航飞机(" 000768," 股吧)、" 太阳鸟(" 300123," 股吧)等个股均预计中期业绩出现亏损。
养殖股业绩增长动力不足
上半年，A股市场不少股价大幅上涨的行业、个股被调侃为“风口上的猪”。而在近期，A股市场真正的猪肉股已开始“起飞”。自7月9日见底后，主营商品猪养殖的" 牧原股份(" 002714," 股吧)10个交易中创下8个涨停，累计上涨99.66%，其上涨不仅带动相关养殖股的上涨，即便是猪产业链中的主营饲料生产的" 天邦股份(" 002124," 股吧)、" 唐人神(" 002567," 股吧)等公司也间接受益，期间分别录得97.96%、82.9%的累计涨幅。
" 中投证券分析指出，全球" 农产品(" 000061," 股吧)价格经过4年的下跌，目前整体处于大周期底部。自3月18日全国生猪市场的拐点出现，猪价已连续上涨4个月，全国瘦肉型猪出栏均价累计涨幅近50%。今年以来，国内猪肉价格涨幅已超30%，创下三年内新高。猪肉价格飞涨的背后是过去几年生猪市场供给的持续收缩。据农业部公布的6月份存栏数据显示，其中能繁母猪存栏环比下降0.6%，同比下降14.8%；生猪存栏环比下降0.4%，同比下降10%。行业主流观点认为，目前来看，整个行业资产层面的调整修复还未彻底完成，生猪补栏速度较慢，这将使得猪价景气时间拉长。供给实质性短缺导致猪价急涨，涨价趋势至少持续到明年，短期内养殖股股价将受到猪价上行的拉动，中长期行业盈利能力增强。除此之外，观察显示，近日农林牧渔板块中的非猪肉股也开始出现批量涨停，如" 千足珍珠(" 002173," 股吧)、" 中水渔业(" 000798," 股吧)等。分析认为，目前畜禽产业链景气向上趋势已经明确，玉米、大豆、豆粕、小麦等农产品价格的走势也与畜禽养殖息息相关。
不过，和军工板块类似的是，农林牧渔板块上市企业的中报业绩也非一片光明。从目前已完成中报披露的" 星河生物(" 300143," 股吧)、" 东方海洋(" 002086," 股吧)2家公司看，今年上半年净利润分别实现了139.81%和16.14%的同比增长。但从另外57份中报业绩预告看，预喜公司和预忧公司的家数分别为30家、27家，预喜公司的占比也并没有太多优势。不过，相比军工板块值得肯定的是，同样结合预告公布的业绩变动区间和去年同期数据看，农林牧渔股预计业绩整体变动区间为-35.8%~72.11%，也就是说，如果全部以增长下限统计，板块业绩下滑幅度有限，但如果以增长上限看，还是有望实现一定的增长。
备受机构青睐的医药股业绩稳定
相比近日业绩一般但股价走势却如日中天的军工股、农业股，" 医药生物股的基本面预期则相对更为优异，且同样也在极端的行情中得到了市场的关注。统计数据显示，截止目前已公布了4份医药股中报，除了" 东诚药业(" 002675," 股吧)因公司主要产品肝素钠价格较2014年同期下滑导致产品毛利减少而净利润出现了9.76%的小幅下滑外，" 沃华医药(" 002107," 股吧)、" 通化东宝(" 600867," 股吧)、" 佛慈制药(" 002644," 股吧)3家公司业绩均实现了不同幅度的增长，而其中以两市“利润实现了691.7%的同比增长。另外，统计目前尚未公布正式中报，但提前发布了业绩预告的131家" 生物医药类公司，其中预喜公司合计97家，占已公布预告公司的比重高达74.05%。
医药股属于防御性大消费概念范畴，在前几年熊市中，“喝酒吃药”作为防御性概念曾大行其道，后来白酒股因为塑化剂事件以及八项规定影响被机构抛弃，但医药股仍以其防御性而受到机构极大青睐。由于其在过去几年远远跑赢" 大盘，因此在去年的牛市中和环保板块一起表现滞后，但今年上半年随着" 康美药业(" 600518," 股吧)等品种的突然发力，医药股再度受到了市场的认可。
从医药股的投资价值看，一方面随着中国人口老龄化的到来，全社会对养老、健康医疗的需求不断上升，行业基本面和成长性比较明确。但另一方面，由于市场预期较高，目前医药股的估值普遍较高，有些已经预支了未来几年的效益。统计数据显示，目前208只医药股中，有11家公司动态市盈率为负值；24家市盈率超过200倍。整体来看，行业的平均动态市盈率为56.28倍，属于中等偏高的水平，以7月22日的收盘价为准，目前仅有" 东阿阿胶(" 000423," 股吧)、" 云南白药(" 000538," 股吧)等9家医药股的动态市盈率不足30倍，属于相对低估的价值型品种。分析认为，从医药股的投资方向看，未来可以关注几个方面。一是目前市盈率低于30倍的低估值品种；二是在本轮暴跌中，有大股东增持、高管增持、上市公司表态回购、或目前股价明显低于员工持股价的；三是中报业绩有大幅预增、成长性突出的品种，或中报有“高送转”预期的；四是从行业看，医疗器械、医疗服务等有增值空间，有品牌影响的公司；五是从题材概念角度，有" 互联网+概念的如移动医疗、医药销售等。
