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伞形" 信托的清理，俨然已成影响A股走势的重大变量。尽管目前单一用户信托的清理减速，但对伞形信托而言，情况并未发生多大变化，本月底仍是伞形信托第三方接入系统关闭的大限。那么，上市公司十大流通股股东中出现伞形信托身影，而且当前仍在停牌中的" 个股将会如何处置？
伞形信托的清理，俨然已成影响A股走势的重大变量。尽管目前单一用户信托的清理减速，但对伞形信托而言，情况并未发生多大变化，本月底仍是伞形信托第三方接入系统关闭的大限。那么，上市公司十大流通股股东中出现伞形信托身影，而且当前仍在停牌中的个股将会如何处置？
" 券商中国进行上市公司的前十大流通股东名单中，充斥着伞形信托，其中17家处于停牌状态，涉伞持股数量合计6495万股，市值13.9亿元。重仓这些停牌公司的伞形信托资金，实际上已被“锁”场内。该部分资金如何撤退离场，成为中小投资者和机构都关心的问题。
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对于停牌涉伞个股，最新监管导向是，可通过技术风控措施，限制其新增资金或买入其他" 股票 ，并在停牌股票 复牌后十个交易日内予以清理。
9只个股8月前停牌，至少锁仓3542.52万股
由于伞形信托资金可能在中报披露后陆续离场手，因此，完全按照中报" 数据做出分析显然不够合理，所以更为合理和保守的统计是关注那些长期停牌的个股：由于没有交易机会，他们很大概率依然被“锁”在里面。
据统计，涉伞重仓股中，有9只个股在2015年8月以前就处于停牌状态，该部分资金共持有3542.52万股，以最后一个交易日股价计算，该部分股份市值达到7.72亿元。此外，9只个股的参考全部流通市值合计达1449.57亿元，这也意味着，一旦这类个股复牌，将面临着连续跌停的噩运。
*ST厦华是其中停牌时间最长的个股。截至6月30日，“" 中信信托-融赢兴业1号伞形结构化证券投资集合资金信托”共持有*ST厦华241.18万股，但该个股从从2014年12月31日后就处于停牌状态，以12月31日收盘价计算，中信信托的该伞形信托涉及的资金达1799万元。据上述数据判断，该伞形信托目前应该仍在持有*ST厦华。
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此外，" 恒立实业(" 000622," 股吧)、" 宏磊股份(" 002647," 股吧)和" 长城信息(" 000748," 股吧)的停牌时间也较长，最后一个交易日分别是今年的4月13日、6月4日和6月17日。
值得留意的是，长城信息还是涉及伞形信托资金最多的个股。截至6月30日，“中融国际信托-海通伞形宝1号证券投资集合资金信托”共持有长城信息666.26万股，但该个股从6月17日就处于停牌状态，以6月17日股价计算，该部分个股市值达到2.32亿元。
此外，" 通葡股份(" 600365," 股吧)、宝利国际和商赢环球涉及的市值也较高，以最后交易日收盘价计算分别达到1.3亿元、1.14亿元和0.86亿元。
从伞形信托的所属公司来看，17只仍处于停牌状态的伞形信托重仓股一共涉及4家信托公司，其中影响最大的是西藏信托和中信信托。
数据显示，中信信托的伞形信托账户是其中7家上市公司的十大流通股股东，西藏信托的伞形信托账户则是其中6家上市公司的十大流通股股东，此外西部信托和" 中融信托设计的上市公司则分别为3家和1家。就涉及股数来看，中信信托旗下伞形信托共涉及的股数为2145万股，涉及参考市值为4.38亿元；西藏信托旗下伞形信托涉及的股数为1500.83万股，涉及参考市值为2.73亿元。
以更为保守数据来看，在8月以前开始停牌的9只个股中，中信信托和西藏信托的伞形信托账户都分别涉及3只个股，持有股数分别为991万股和890.57万股，涉及市值分别为1.86亿元和2.06亿元。
此外，西部信托涉及3家上市公司，以及中融国际信托涉及1家上市公司。
" 海欣食品(" 002702," 股吧)10日内“清伞”
在停牌两个半月后，海欣食品15日晚宣布终止筹划重大资产重组、在16日复牌，但等着它的除了“补跌”和资产重组终止这里两个利空外，还有有10日内清除伞形信托的巨大卖压。
中报数据显示，截至6月30日，“西藏信托-中信" 中金1号伞形证券投资集合资金信托计划”是海欣食品第三大流动股股东，共持有海欣食品532万股，占总股本比例为1.88%，涉及市值1.33亿元。
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值得留意的是，海欣食品从6月30日起就开始停牌，这意味着期间上述资金没有离场机会。
" 公告显示，海欣食品停牌原因是筹划重大资产重组计划，计划要收购一家传媒企业公司的控股权，以加快推进公司转型升级，为公司增加新的利润增长点。但这一收购计划最终落空，主要原因是交易双方在资产估值预期以及收购方案上仍存在重大差距，短期内难以就有关条款达成一致。9月16日，海欣食品正式复牌、走出一字跌停走势。
证监会新进发给各家券商的一份文件，明确提及了对于伞形信托中涉及的停牌个股将如何处理。
证监会在文件中称，在伞形信托的清理中，如涉及停牌股票 的，可通过技术风控措施限制其新增资金或买入其他股票 ，并在停牌股票 复牌后十个交易日内予以清理。这意味着，在上述涉伞停牌个股复牌后，都将面临来自伞形信托的卖出压力。(来源：券商中国)
“我们已提出具体方案给领导审核，希望对不同模式采取不同的做法。”多家券商相关人士16日表示，将严格执行监管部门对于账户清理的要求，但具体做法并非“一刀切”。多家证券公司表示，此次账户清理并不是简单地销户或断开外部接入信息系统，而是将符合《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》所列违法业务活动特征的账户予以规范。
一、伞型信托清理态度确定，只是清理速度放缓
关于存量杠杆资金的清理，中国基金报了解到的消息是，伞型信托计划的清理是确定的，只是清理速度方面可能会放缓，目前券商方面态度相比之前有所缓和。
“目前来看，监管层对伞型信托存量杠杆资金清理是一定的，但是券商方面的态度确实没有之前那么强硬，”国民信托一位高管说。
深圳一家配资公司老总表示，“HOMS系统、铭创系统一定是停止使用的，监管层方面对于伞型信托计划的清理也是一定的，这方面券商机构的行动是一致的，但从目前来看，可能清理的速度没有之前那么快”。
华融信托一位业务人员也表示，“证监会方面对于伞型信托的清理态度一直都是比较明确的，而对于单一结构化或资管计划留有余地，我们目前也并没有接到具体消息。”
二、单一结构化信托或资管计划的清理券商方面态度不一
关于存量杠杆资金的清理，市面上流传比较广的消息是“券商对于账户背后涉嫌存在配资行为的单一结构化信托或资管计划，不再采取“一刀切”的清理方案”。
从信托公司、配资公司方面得到的消息来看，对于单一结构化信托资管计划的清理，目前券商机构方面存在分歧，券商方面态度并未统一。
有配资公司总经理表示，“目前我所了解的情况是，券商方面对单一机构化信托计划或资管计划的清理态度是不一样的，如安信证券比较宽容，允许单一结构化信托计划或资管计划继续存在;但是" 齐鲁证券则态度十分强硬，要求单一结构化信托计划或资管计划一起清理”。
“不过目前来看，券商方面对于单一机构化信托或资管计划，可能要求接入券商自有的BP系统，这意味着单一的机构化信托计划也不能再使用HOMS或铭创系统，只能使用券商的BP系统，这在某种程度上相当于将产品给券商代为托管，这相当于将单一结构化信托或资管计划纳入场内两融的范畴，便于监管层进行管理，不过具体利益细节层面的操作，可能后续会有明确的消息”，该总经理还表示。
“最新的情况是券商要求信托停止原有的交易系统，采用券商自有的BP交易系统，但对信托公司而言，这对产品的管理、风险的控制方面都存在一定问题，目前来看，信托公司方面可能会集体组织会议，商讨解决具体方案，银监会方面可能会有政策层面的相应，但是目前具体情况未定，我认为，信托公司层面严格遵守信托法发行、运营、管理信托产品，这种跨行业的监管肯定会存在诸多问题”，北京一家信托高管表示。
