后市继续乐观 还是保持谨慎？顺水鱼财经

金价在过去的五周里有四周上涨，伴随着整个金融市场风险偏好情绪的回升，黄金价格甚至已经有机会挑战1200美元/盎司的整数关口。在上周的报告中我们提到第一目标位1170美元/盎司，最终市场顺利突破并站稳。

文/中国' 工商银行贵金属业务部交易员 刘 潇

国庆长假后的第一个完整交易周，全球金融市场处在一个较为乐观的情绪当中。由于近期较为疲软的经济' 数据推迟了投资者对美联储首次' 加息的预期，这刺激了股市和' 大宗商品市场的走强。具体来看，' 现货黄金上周收涨1.87%，收报1176.6美元/盎司，盘中一度触及1190美元/盎司上方，距离1200美元/盎司整数关口亦仅有一步之遥。在过去的五周时间里，黄金价格有四周收涨，金价创下了四个月以来的最高水平。

市场' 资金流向方面，根据CFTC最新公布的持仓数据显示，在截至10月13日的一周里，对冲基金持有的COMEX市场黄金' 期货净多头寸较之前一周大幅增加3万余手，至净多头11.7万手,创下近五个月以来的最高水平。总持仓方面，COMEX市场黄金期货总持仓较上周增加0.5万手至43.5万手，非商业净多头占总持仓的比例大幅上升至0.27，从该组数据来看，黄金在本轮的反弹' 行情延续下去的概率较高。

从债券市场来看，上周' 美国十年期国债收益率小幅下降，截至10月16日收盘为2.04%，比之前一周降低了8个基点，在经历了连续的上涨之后，部门资金已经意识到了市场当中的风险，因此选择暂时购入美国国债避险，从这个角度来看，对前期涨幅过大的股市和贵金属市场来说则是一个危险的信号。

在当前市场一致乐观的情绪中，我们同时也需要对多头提示一下风险，黄金价格在经历了短期的大涨后，已经出现了稍许滞涨的迹象，特别是上周美国债收益率下降，对于反弹过程当中的金价不是一个好消息，我们认为当前不是本轮反弹的终点，但本周将会有所反复。

展望市场走势，我们认为或将继续试探高点为主，阻力仍在1190美元/盎司左右，但要突破至1200美元/盎司整数关口难度较大，如未来经济数据好于市场预期，则金价可能会遭遇一轮回调过程，下方支撑在1150美元/盎司附近。

黄金投资小贴士

黄金投资渠道（3）——AU(T+D)（风险等级：☆☆☆☆）

AU(T+D)，即黄金递延，是上海黄金交易所场内的一种主流交易品种，其价格以实物金为标的，运用杠杆效应，以提供' 保证金的形式建立做多与做空双向交易机制。

在黄金递延投资的过程中，投资者不仅可以在金价上涨的过程中通过买入的方式获取收益，同时还可以通过卖空的方式在黄金价格下降的过程中获得利润。黄金递延没有固定交割日期，投资者可以选择合约交易日当天交割，也可以延期交割。另外，在交易过程中，除交割环节外，不需要全额支付交易金额，为投资者获取更高的收益提供了可能。

炒金玩银看什么

近期一系列的经济数据成为了主导市场情绪的风向标。整体来看，来自美国方面的经济数据大多较为疲软，加之中国经济放缓势头日益明显，市场担忧美联储在今年加息的可能以及大幅降低。一份数据显示，联邦基金期货显示美联储自2006年来首次升息最早也要等到2016年3月，而交易员押注本月升息几率为8%，12月几率为33%。但包括美国通胀、初请失业救济金人数以及关键的消费者信心指数等数据又大多好于预期，这使得市场更加困惑，我们看到金价也因此自盘中高位回落了超过1%。具体数据方面，美国9月工业产出月率下降0.2%，预期下降0.2%，前值从下降0.4%修正为下降0.1%。

10月19日-10月25日重点资讯提示

日期 北京时间 重要资讯

10月19日 10:00 中国第三季度GDP年率

10:00 中国9月规模以上工业增加值年率

10月20日 06:00 ' 澳大利亚8月咨商会领先指标

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23:30 美国当周EIA原油库存

10月22日 20:45 欧洲央行利率决议

21:30 美国当周初请失业金人数

10月23日 22:30 美国当周ERIC领先指标