中级反弹:来了,然后呢?顺水鱼财经

' target='_blank' >民生证券在8月份首次发布报告《期待中级反弹的起点:从9.11到双十二》中,之后多次提出“中级反弹”的概念。十一长假之后,很多' 股票 涨幅超过20%,莫非中级反弹真的来了?且看民生证券最新' 研究报告,为接下来买什么股票 提供一些借鉴思路。

我们一直所讲的中级反弹的三个观测指标——稳增长政策落地、流动性宽松超出对冲需求、管理思路的调整——均在陆续证真:一是前8个月稳增长项目完成率堪忧,后4个月在“deadline”之前加速“赶作业”?二是流动性宽松效应正在蔓延,从高等级债到低等级债,从短债到长债,从利率债到信用债,从纯债到转债,接下来,从债市到股市?三是人事调动发令枪打响,证券市场管理思路变化有效提振市场信心。

以上三个信号的逐步证真到中级反弹的启动还需要市场情绪变化的配合,而关于市场情绪我们观察到了以下几点积极变化,也成为我们判断中级反弹起点的重要依据:1.市场对于目前货币政策的解读偏向“主观积极”。2.机构调研热情高涨,用嘴投票不算数,用脚呢?3.十八届五中全会召开在即,成为近期重要政策催化。4.美联储' 加息这句“狼来了”暂时不喊了,全球风险资产获得难得的喘息机会,A股外部环境暂时改善。

论证了中级反弹启动的逻辑,下一步,如何配置?反弹不会一蹴而就,反弹的基础并不牢固,会有反复,但我们建议抢反弹宜早不宜晚,抓住加息前的窗口期。主题上,关注有政策支持、持续事件催化、高景气行业、' 业绩安全垫的五大主题性投资机会。

主题性投资机会一:' 新能源汽车与充电桩

今年以来,新能源汽车行业迎来爆发性增长。1~8月累计生产12.53万辆,同比增长3倍。在汽车行业转型升级和推进环保建设的背景下,预计新能源汽车也将是未来重点发展方向之一。近期新能源汽车的利好政策持续不断,10月9日,国务院印发《加快电动汽车充电基础设施建设的指导意见》,《意见》提出,到2020年,我国将基本建成车桩相随、智能高效的充电基础设施体系,满足超过500万辆的电动汽车充电需求。

下半年,我们预计新能源汽车行业将迎来三大催化剂:1.地方政府考核压力,预计各项政策逐步落地;2.电池产能投放解除新能源汽车产能瓶颈;3.运营租赁新模式创造新增长点。

新能源汽车板块的三大投资机遇:1.先行进入新能源领域的新能源公交;2.新能源汽车充电必备的充电桩建设;3.新能源汽车的动力之源锂电池。

相关投资标的梳理,供投资者参考:

(1)新能源公交:' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)、' howImage('stock','1_600686',this,event,'1770') 金龙汽车(' 600686,' 股吧)、' howImage('stock','2_002454',this,event,'1770') 松芝股份(' 002454,' 股吧);

(2)充电桩建设:' howImage('stock','2_002276',this,event,'1770') 万马股份(' 002276,' 股吧)、' howImage('stock','2_002227',this,event,'1770') 奥特迅(' 002227,' 股吧)、' howImage('stock','2_002364',this,event,'1770') 中恒电气(' 002364,' 股吧);

(3)锂电池:东源电器、' howImage('stock','2_002460',this,event,'1770') 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)、' howImage('stock','2_002407',this,event,'1770') 多氟多(' 002407,' 股吧)。

主题性投资机会二:上海迪士尼乐园与北京环球影城

大消费爆发下,主题公园将成为休闲娱乐的新型方式,上海迪士尼与北京环球影城也无疑将成为' 大众追逐的热点景区。事件催化持续发酵,未来业绩有保障的迪士尼主题。

近期,迪士尼筹备工作稳步推进。10月11日,迪士尼中方代表上海申迪集团副总裁程放预计开园客流量达1000万人次,迪士尼度假区及周边区域二、三期建设将包括约3.1平方公里的过渡性开发项目,具体有创客嘉年华、自然生态园、购物村,预计年客流量达600万至700万人次。随着明年春季开园的逐渐临近,迪士尼相关宣传、政策利好预计将源源不断。预计开园首年仅门票收入可达40亿,带动地产、酒店等全产业链,市场规模千亿。明年春季开园,恰逢国内' 旅游业爆发,长三角人口基数优势突出,长江经济带战略顶层方案即将落地,迪士尼主题成为目前市场中罕见的具有确定催化与业绩保障的概念板块。

再次重申迪士尼板块的三大机遇:1.迪士尼品牌五大事业部合作、供应商,包括影视娱乐、媒体网络、互动媒体、主题度假村以及消费品;2.经济效益辐射的周边行业;3.拥有上海迪士尼申迪集团股权的四大集团旗下上市公司。

相关投资标的梳理,供投资者参考:

(1)迪士尼产业链:' howImage('stock','1_600637',this,event,'1770') 东方明珠(' 600637,' 股吧)、' howImage('stock','2_002699',this,event,'1770') 美盛文化(' 002699,' 股吧)、斯米克、' howImage('stock','1_600630',this,event,'1770') 龙头股份(' 600630,' 股吧);

(2)迪士尼辐射行业:' howImage('stock','1_600754',this,event,'1770') 锦江股份(' 600754,' 股吧)、' howImage('stock','1_600138',this,event,'1770') 中青旅(' 600138,' 股吧)、' howImage('stock','1_600009',this,event,'1770') 上海机场(' 600009,' 股吧)、' howImage('stock','1_600818',this,event,'1770') 中路股份(' 600818,' 股吧);

(3)投资迪士尼管理公司的四大集团上市公司:' howImage('stock','1_600663',this,event,'1770') 陆家嘴(' 600663,' 股吧)、锦江股份、东方明珠、' howImage('stock','1_600827',this,event,'1770') 百联股份(' 600827,' 股吧)。

北京环球影城预计10月开工,新一轮主题公园热潮有望袭来。北京环球影城主题公园处于通州区梨园镇、张家湾镇、台湖镇三镇交会处,项目批准的核心区1.2平方公里,首期获批项目投资规模242亿元,预计项目总投资超过700亿元人民币,远超迄今为止投资规模最大的新加坡环球影城(43亿美元)。

北京环球影城建成后,将成为全球最大的环球影城。北京环球影城的建成为国内旅游业提供新的重要投资消费热点。根据国际上同等规模主题公园的经验,北京环球影城1元门票收入可以带来7元的间接收益,可创造至少1万个直接就业岗位和5.5万个间接就业岗位。预计北京环球影城票价为100美元,则可带来近百亿的门票收益和千亿级别的辐射产业链收入。

北京环球影城关注四条投资主线:1.环球影城的主体开发企业。北京环球主题公园将由首寰投资和康卡斯特NBC环球公司旗下的环球主题公园及度假区集团合资拥有,首寰投资的四大股东是' target='_blank' >首旅集团、首开集团、' howImage('stock','2_000802',this,event,'1770') 北京文化(' 000802,' 股吧)投资发展集团和通州现代化国际新城投资运营有限公司。2.在通州地区土地储备较多的上市公司。环球影城项目进入建设期后,通州区的土地价值受到京津冀一体化通州城市副中心及环球影城的双重利好也会持续攀升。3.基建工程相关的上市公司。北京环球影城建设项目将在今年启动周边配套水、电、气等100多项市政基础设施工程的先期手续等,明年开始大面积动工。4.旅游业相关的上市公司。环球影城建成后旅游业将会作为长期受益行业,环球影城开业后所带来的客流量将拉动周边酒店、商贸等产业发展。

相关投资标的梳理,供投资者参考:

(1)影城开发企业:首旅股份、' howImage('stock','1_600376',this,event,'1770') 首开股份(' 600376,' 股吧);

(2)通州土地储备较多企业:' howImage('stock','1_600240',this,event,'1770') 华业资本(' 600240,' 股吧)、' howImage('stock','2_000797',this,event,'1770') 中国武夷(' 000797,' 股吧)、' howImage('stock','2_000608',this,event,'1770') 阳光股份(' 000608,' 股吧);

(3)基建相关企业:' howImage('stock','1_600266',this,event,'1770') 北京城建(' 600266,' 股吧)、' howImage('stock','1_600008',this,event,'1770') 首创股份(' 600008,' 股吧)、' howImage('stock','1_600340',this,event,'1770') 华夏幸福(' 600340,' 股吧)、' howImage('stock','2_000401',this,event,'1770') 冀东水泥(' 000401,' 股吧)、' howImage('stock','2_000910',this,event,'1770') 大亚科技(' 000910,' 股吧);

(4)旅游受益企业:' howImage('stock','1_600258',this,event,'1770') 首旅酒店(' 600258,' 股吧)、北京旅游。

主题性投资机会三:中国制造2025系列中国制造作为制造业转型升级的重要方向,承担着实现

“中国制造2025”中提出的在2025年迈入制造强国行列的战略目标的重任,因此,制造业发展战略的高度决定了智能制造发展的政策关注度。

中国制造四季度获最强密集催化。四季度,“中国制造2025”主题将密集迎来四大重要催化:(1)' target='_blank' >默克尔总理有望于近期再次访华,洽谈' 工业4.0合作,推进与“中国制造2025”稳步对接;(2)10~12月,工信部联合各部委将对5月启动的93个智能制造示范项目进行评估、总结、推广,涉及数十家上市公司;(3)11月,工信部与中科协共同举办2015世界' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)论坛/博览会;(4)《智能制造中长期发展战略》将于12月底前完成征求意见稿;(5)《中国制造2025》细化方案正在抓紧制定,今年年底前五大工程实施方案将陆续推出,包括创新工程、强基工程、智能制造、绿色制造和高端装备。

中国制造四条投资主线:1.机器人——行业加快核心技术突破,注重与国际巨头合作,集成市场份额大,本土企业具有优势;2.3D打印——产业蛋糕持续扩大,重视个性化服务市场,医疗领域、航空航天、军工装备等领域需求强劲;3.智慧物流——成本高企倒逼行业向智能仓储无人化发展,物流自动化系统供需端增速快,公司外延扩张实现产业链整合;4.人工智能——' 互联网巨头的示范效应引发需求畅想,蓝海市场还没被完全打开。

相关投资标的梳理,供投资者参考:机器人、' howImage('stock','2_002611',this,event,'1770') 东方精工(' 002611,' 股吧)、' howImage('stock','2_300337',this,event,'1770') 银邦股份(' 300337,' 股吧)、' howImage('stock','2_002540',this,event,'1770') 亚太科技(' 002540,' 股吧)、' howImage('stock','2_002348',this,event,'1770') 高乐股份(' 002348,' 股吧)、' howImage('stock','2_002008',this,event,'1770') 大族激光(' 002008,' 股吧)、' howImage('stock','2_300124',this,event,'1770') 汇川技术(' 300124,' 股吧)、' howImage('stock','2_300222',this,event,'1770') 科大智能(' 300222,' 股吧)、' howImage('stock','2_002184',this,event,'1770') 海得控制(' 002184,' 股吧)。

主题性投资机会四:大' 数据与网络安全

随着“互联网+”国家战略在各个行业的逐步落地,互联网已经渗透到了我们生活的各个方面。《2015年中国大数据交易白皮书》显示,2020年中国大数据市场规模将突破8000亿元,发展前景可观。网络安全近年来愈加受政策重视,自棱镜门后,网络安全、商业安全上升至国家安全高度。2015年6月,全国人大常委会初次审议了《中华人民共和国网络安全法(草案)》,8月15日征求意见截止,预计近期有望推出。

大数据与网络安全投资逻辑:1.拥有大数据资源的公司,是实现流量变现的前提。随着“互联网+”不断向线下渗透,积累了大量的客户和数据资源的企业值得关注。2.拥有大数据分析处理能力的公司,使得大数据能量得以释放。凭借在大数据的储存、分析、开发等技术方面的优势,这部分企业能够为客户提供系统性解决方案。3.拥有深厚线下积淀的公司,通过大数据的应用实现行业颠覆。这类企业大多是原有行业的龙头企业,凭借着原有的线下积累,再加上敏锐的战略眼光,在大数据时代到来之前提前布局,将产生原有行业的颠覆效应。4.网络安全意识提升,国产信息化将是大势所趋。在积极提倡运用国产软件背景下,国产信息化将迎来大发展时期,关注具有市场竞争力的国产信息化产品。

相关投资标的梳理,供投资者参考:

(1)拥有数据资源企业:' howImage('stock','2_002024',this,event,'1770') 苏宁云商(' 002024,' 股吧)、' howImage('stock','2_002153',this,event,'1770') 石基信息(' 002153,' 股吧)、' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)、' howImage('stock','2_300212',this,event,'1770') 易华录(' 300212,' 股吧);

(2)数据分析处理公司:' howImage('stock','2_300166',this,event,'1770') 东方国信(' 300166,' 股吧)、' howImage('stock','2_300379',this,event,'1770') 东方通(' 300379,' 股吧)、' howImage('stock','2_300170',this,event,'1770') 汉得信息(' 300170,' 股吧)、' howImage('stock','2_002312',this,event,'1770') 三泰控股(' 002312,' 股吧);

(3)行业信息化升级:' howImage('stock','2_300168',this,event,'1770') 万达信息(' 300168,' 股吧)、' howImage('stock','2_002215',this,event,'1770') 诺普信(' 002215,' 股吧)、' howImage('stock','1_600804',this,event,'1770') 鹏博士(' 600804,' 股吧)、' howImage('stock','2_300100',this,event,'1770') 双林股份(' 300100,' 股吧);

(4)网络安全:' howImage('stock','2_002439',this,event,'1770') 启明星辰(' 002439,' 股吧)、' howImage('stock','2_002268',this,event,'1770') 卫士通(' 002268,' 股吧)、' howImage('stock','2_000977',this,event,'1770') 浪潮信息(' 000977,' 股吧)、' howImage('stock','1_600410',this,event,'1770') 华胜天成(' 600410,' 股吧)、' howImage('stock','2_300352',this,event,'1770') 北信源(' 300352,' 股吧)。

主题性投资机会五:人口结构系列:养老服务与二胎政策

近几年中,我国将由快速老龄化阶段向加速老龄化阶段过渡,人口老龄化影响将逐渐显明。在老年人数逐渐增长的同时,新生人口数量处于历史低位,未来劳动力供给短缺问题将日益突出。因此,人口结构的变化使得市场对于二胎政策放开预期强烈。

随着养老问题的不断凸显,近两年来,政府对于养老服务业的政策扶持力度不断加强。以2013年国务院出台《关于加快发展养老服务业的若干意见》为标志,中央各部委陆续出台了一系列完善和促进养老服务业发展的政策措施。基于对未来劳动力短缺的担忧,市场对于二胎政策放开预期强烈,预计二胎政策调整也有望纳入“十三五规划”中。

基于人口结构的现状及未来可能的政策调整,养老服务与二胎政策将成为人口调整相关主题。养老服务四条投资主线:1.立足基建投资,关注综合型房企、先行性企业、转型中企业;2.依托互联网+,布局硬件设备企业、信息采集平台、信息分析平台;3.着眼金融服务,关注涉足金融养老的' 保险企业、商业银行;4.聚焦老人产品,布局主打生活用品、医疗用品的企业。二胎政策关注四条投资主线:1.婴儿日常生活:奶粉、服装、纸尿裤;2.婴儿医疗:儿童用药、儿童医疗;3.婴儿娱乐:儿童玩具;4.婴儿教育:幼儿教育。

相关投资标的梳理,供投资者参考:

(1)养老服务:万科A、' howImage('stock','1_600048',this,event,'1770') 保利地产(' 600048,' 股吧)、' howImage('stock','1_600718',this,event,'1770') 东软集团(' 600718,' 股吧)、' howImage('stock','2_002231',this,event,'1770') 奥维通信(' 002231,' 股吧)、' 中国平安、' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)、' howImage('stock','2_002105',this,event,'1770') 信隆实业(' 002105,' 股吧)、' howImage('stock','2_300003',this,event,'1770') 乐普医疗(' 300003,' 股吧);

(2)二胎政策:' howImage('stock','2_002570',this,event,'1770') 贝因美(' 002570,' 股吧)、' howImage('stock','2_300106',this,event,'1770') 西部牧业(' 300106,' 股吧)、' howImage('stock','2_002762',this,event,'1770') 金发拉比(' 002762,' 股吧)、康制药业、' howImage('stock','2_300314',this,event,'1770') 戴维医疗(' 300314,' 股吧)、' howImage('stock','2_002292',this,event,'1770') 奥飞动漫(' 002292,' 股吧)、' howImage('stock','2_002575',this,event,'1770') 群兴玩具(' 002575,' 股吧)、' howImage('stock','2_300329',this,event,'1770') 海伦钢琴(' 300329,' 股吧)。