大面积停牌躲跌成过往 上交所出手规范滥用停牌行为顺水鱼财经

股灾期间，上市公司大面积停牌“躲跌”的现象令人印象深刻。

今年6月中旬A股见顶回落以来，增持与停牌成为上市公司自救的两大招数。越来越多的上市公司加入停牌躲避暴跌" 行情的行列。特别是7月份上中旬，A股“千股跌停”的同时出现了“千股停牌”。

近日，针对市场和投资者普遍关注的部分上市公司停牌时间过长、停牌随意性过大等问题，上交所加大了事中事后监管力度，同时也正在拟订专项业务规则，将于近期发布。

事实上，上交所此前发出的监管工作函中，其中相当高占比涉及了上市公司停复牌管理的问题。

在当前资本市场环境下，公司" 股票 停牌承担了诸多功能，也是属于上市公司的一项权利。对于上市公司停牌申请，上交所采取“申请即办理”的做法。但这一权利与投资者的交易权乃至整个市场秩序高度关联，需要谨慎行使，接受必要的限制和监管。

经梳理发现，有些公司停牌时既不履行必要的内部决策程序，也未明确披露停牌事由和复牌时间，停牌期间的信息披露也较为含糊和笼统，公司和控股股东滥用停牌也时有发生。对于这类行为，进一步强化规则的执行，加大事中干预和事后处罚的力度，十分必要。

在事中监管方面，今年7月份以来，上交所公司监管部门先后发出监管工作函87份，督促上市公司和相关中介机构加快重大资产重组、非公开发行股份的筹划进程，缩短停牌时间，起到了积极效果。同时，上交所也对明显存在滥用停牌行为的公司，加大了事后问责力度，先后处理了一批市场反响较为强烈的不当行为。

比如针对" 宝光股份(" 600379," 股吧)和ST宏盛滥用停牌的行为，上交所对公司及相关责任人予以了通报批评。另外，还有部分公司如" 昆明机床和" 四创电子(" 600990," 股吧)因涉嫌滥用停牌行为已被启动纪律处分程序。

针对上述问题，上交所此前已专门发布《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》和《关于规范上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》等两项业务规则，分别对市场集中关注的重大资产重组和非公开发行的停复牌及相关信息披露作了具体要求，执行情况良好。近期，上交所还正在拟订专项业务规则，针对实践中暴露出的上市公司停牌事由不明确、停牌期间过长、决策程序不清晰、信息披露不充分等问题，予以进一步规范。相关规则在充分研究论证后，将于近期发布。