供给侧改革带来股市腾飞顺水鱼财经

近期，“供给侧改革”成为中国经济领域最热的词汇。

上世纪70年代发轫于' 美国的供应学派是“供给侧”经济研究的先驱，并在大约10年时间里成为日后有名的“里根经济学”的基础之一。供应学派的诞生建立在反对' target='_blank' >凯恩斯主义的基础上。凯恩斯主义的核心是注重需求侧的管理，通过刺激需求达到经济调控目的，其典型工具是货币政策。尽管凯恩斯主义被一再证明在短期内确实行之有效，但长期来看，一味扩大需求会导致持续通胀，进而导致经济停滞。上世纪80年代里根和' target='_blank' >撒切尔夫人面对的就是这个局面。

凯恩斯主义注重需求侧的管理导致美国经济、股市从1960年到1980年停滞不前。里根上台后，在1981年将供给学派的主张与货币学派的主张一起运用到经济管理中，并分解为削减不包括军费在内的财政开支，对企业和纳税个人实施大规模减税，减少对企业的干预，严格控制货币供应量等措施。这是“供给侧改革”的第一次大规模实践。里根时期，从1982年12月至1988年5月，美国经济持续增长65个月。并导致' 美股超级牛市的诞生。

里根经济学侧重减税，撒切尔主义则更侧重于国企私有化。目前的中国与80年代的欧美极为相似，尽管当前所处时期和面临的形势和当时有所不同，但英美经验仍然有值得借鉴之处。于是，李克强经济学横空出世。我们看到类似于里根、撒切尔时期的一系列政策陆续出台：与里根类似——主推减税，同时减少政府干预，缩减政府开支，紧缩货币供给；与撒切尔类似——紧缩货币以控制通胀。同时采用供给学派的观点，加速推进国企私有化、减税、废除物价管制等改革措施，减少政府对经济的干预等等。

有趣的是，从' 上证指数年线图我们清楚地看到：2013年习李新政诞生的李克强经济学正是中国股市见底时，尽管2015年6月出现了股灾，但是里根、撒切尔经济学时期同样在1987年出现过股灾，但并没有改变欧美股市超级牛市的运行轨迹。

因此，笔者在这里对大家说：供给侧改革给中国股市插上了腾飞的翅膀！■

（作者系四川大地融金投资集团CEO金志毅）