涨价概念股站风口 人纤维蛋白原价格翻番(股)顺水鱼财经

行业大逻辑—2016年是血制品大年：药品行业增速从两位数向个位数寻底的过程中，板块整体承压，很难有系统性机会，血制品子行业浆量增长10%+，价格提升10%，行业增速未来几年保持20%+的增速，在药品板块中一枝独秀，2016年重配血制品是跑赢指数的重要策略。

在20%增长的行业中更容易挖掘出50%增长的标的：血制品企业" 业绩弹性来自于两个方面：其一，原料血浆快速增长；其二，产品价格提升幅度大。ST生化原料血浆迅猛增长（定增新设10家、山西建好4家，2-3年内采浆量突破800吨），" 博雅生物(" 300294," 股吧)是国内人纤维蛋白原龙头企业，具备持续提价能力，是血制品板块最具弹性的投资标的。

" 个股逻辑---纤原龙头具备持续提价能力：从2014年6月份开始，人纤维蛋白原价格已经上涨2倍。博雅生物处于最佳位臵：龙头地位+竞争对手没产量+短期没有新进入者+市场空间大。

投资建议：我们预计2015-17年公司收入6.19、13.35与20.14亿元，净利润1.31、3.10与4.99亿元，折合EPS为0.49、1.16与1.87元。

考虑到纤原具备持续提价能力，公司未来几年业绩存在大幅超越市场预期的可能，首次覆盖，给予买入-A的投资评级，未来12个月目标价格60元，相当于2017年32XPE。

生产蛋白类药物的上市公司一览：

" 东宝生物(" 300239," 股吧)：胶原蛋白应用剂型的开发如胶原蛋白创可贴、胶原蛋白喷雾剂等，与解放军309医院合作，利用胶原蛋白具有的修复性、保湿性以及细胞亲和性等优良性能目前已经完成，健康人群口服骨胶原蛋白后皮肤生理状况影响情况的临床实验和应用胶原蛋白凝胶对各类浅II度以下烧伤创面进行护理的疗效初步测试等一系列基础实验，以及实验" 数据的分析对比，最佳疗效的适量配对等。

" 利德曼(" 300289," 股吧)：主要生化诊断试剂种类有肝功类、肾功类、血脂与脂蛋白类、血糖类、心肌酶类等，具体产品包括“肌酸激酶MB同工酶测定试剂盒”、“腺苷脱氨酶测定试剂盒”和“低密度脂蛋白胆固醇测定试剂盒”等，能够满足医疗机构、体检中心等各种生化检测需求。另一类产品生物化学原料，主要品种包括诊断酶、抗原、抗体、缓冲剂、酶底物、培养基等，生物化学原料是生产体外诊断试剂的主要原料，并可以应用于制药、化工和食品加工等领域。

" 安科生物(" 300009," 股吧)：肿瘤蛋白P185及瘦素生物检测试剂。

" 沃森生物(" 300142," 股吧)：已获包括人血白蛋白、人免疫球蛋白（肌注）、人乙肝免疫球蛋白等生产批文，目前上述产品因生产工艺变更暂停生产，处于申报生产工艺变更补充申请阶段，申报注册静脉注射人免疫球蛋白产品已处于生产批准文号审评阶段，在研品种有人凝血因子VIII等。

" 华神集团(" 000790," 股吧)：成都华神生物技术有限责任公司（注册资本5000万元，100%）已拥有三项国家863高技术发展计划科研成果，两项国家科技进步二等奖，两个具有自主知识产权的国家一类新药（利卡汀、艾唯尔），一个国家新体外诊断试剂（氧化低密度脂蛋白定量测定试剂盒）。

博雅生物（300294）：公司主要产品涵盖白蛋白、免疫球蛋白和凝血因子三大类，具体包括人血白蛋白、静注人免疫球蛋白和纤维蛋白原等7个品种21个规格的产品，并均已获得国家生产批准文号。公司是全国白蛋白、静注人免疫球蛋白规格最全的生产企业之一，同时也是全国较少的三类产品齐全的企业之一。公司目前已有5个浆站（1个已建成，待投产），预计到2013年将拥有7-9个单采血浆站。

" 天坛生物(" 600161," 股吧)：目前公司是国内最大的疫苗生产厂家之一，也是最具竞争力的生物制药厂家之一，主导产品包括重组酵母乙型肝炎疫苗、脊髓灰质炎疫苗、麻风二联疫苗、麻腮风三联疫苗、Vero细胞乙型脑炎灭活疫苗、人血白蛋白、静脉注射用人免疫球蛋白、各种诊断试剂等。

" 华兰生物(" 002007," 股吧)：华兰生物工程重庆有限公司目前已经取得人血白蛋白和静注人免疫球蛋白的生产文号，破伤风免疫球蛋白、静脉注射用人纤维蛋白原。

" 上海莱士(" 002252," 股吧)：主要生产人血白蛋白、静注射人免疫球蛋白、人凝血酶原复合物、人凝血因子VIII、冻干人凝血酶、冻干人纤维蛋白原、外用冻干人纤维蛋白粘合剂共7个品种23个规格产品，生产过程中不惜增加成本采用国际先进病毒检测方法（核酸扩增法），产品质量和安全性均高于国家法定质量控制标准。

" 海普瑞(" 002399," 股吧)：拟以999.99万美元认购PLI增发的4814.71万股" 股票 ，占其增发后总股本的10.02%，获配的股票 自PLI本次发行结束之日起三年零一天不出售不转让。其主营为蛋白质技术的开发和研究，生物制药产品的开发；目前正在开发用于治疗纤维化、炎症、肾病、肿瘤、血液和免疫系统性疾病的原创药物。

" 千红制药(" 002550," 股吧)：公司率先使用“胰腺两酶联产技术”生产胰激肽原酶，在生产工艺上采用蛋白分子螯合、现代膜分子超滤及亲和层析技术，生产技术和产品质量已达到国内领先水平；生产门冬酰胺酶采用高密度发酵、渗透压冲击法、酶法破壁法、分子超滤截留、层析等技术进行提取和纯化，生产技术已达国内领先水平，获江苏省科技进步二等奖。产品储备上，复方消化酶胶囊获得国家四类新药证书；两个一类新药靶向性重组人抗血栓蛋白、肿瘤靶向性细胞凋亡诱导剂TRAIL变体的药物正在临床前研究阶段。

" 海正药业(" 600267," 股吧)：目前公司大分子药物已有抗体药物、人重组白蛋白、人重组胰岛素、融合蛋白、基因工程疫苗等五大门类的20多个在研产品，其中安佰诺III期临床结束。公司将大力开展人源化单抗技术的研究开发及其大分子药物工业化、商业化等规模生产技术，加快建设完成第一条符合CGMP的哺乳动物细胞表达产品生产线，建设微生物表达产品吨级规模生产线，加速推进从小分子药物向大分子药物升级。

" 恒瑞医药(" 600276," 股吧)：公司与瑞典MEDIVIR公司联合开发治疗慢性阻碍性肺炎的蛋白酶抑制剂药物；与" 美国CHEMEXHTERAPEUTICS公司，INC联合开发核酸苷类高效抗乙肝病毒新药。2011年

" 常山药业(" 300255," 股吧)：全资子公司常山久康出资1020万元与CONJUCHEMLLC组建合资公司，将CONJUCHEMLLC拥有的用重组人血白蛋白作为药物载体的药物结合偶合物（DAC）技术平台，及以该技术开发的在研产品长效治疗糖尿病药物CJC-1134-PC和胰岛素修饰物在研产品的所有权转移到中国及亚太地区，与常山久康组建合资公司以完成新药的研发。本次与CONJUCHEMLLC合作开发的CJC-1134-PC和胰岛素修饰物，上市后会取得巨大的经济效益。

" 人福医药(" 600079," 股吧)：公司持有中原瑞德85%股权，目前拥有2个浆站，能够生产人血白蛋白、人免疫球蛋白、静注人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白、狂犬病人免疫球蛋白等6个品种12个规格产品，另有冰冻SD病毒灭活人血浆、冻干凝血因子Ⅷ和冻干纤维蛋白原等新产品在研。2012年6月拟定增募资进行异地搬迁GMP改造项目，建设期两年，预计达产销售收入2.62亿元，净利润0.78亿元。2012年上半年净利润0.1亿元，同比增长142%。

ST南纺（600250）：南京瑞尔医药有限公司（公司占95%），拥有完善的销售网络，在全国（除西藏）各省区均有公司产品销售，也积极开拓海外市场。产品分为五大剂型，片剂、胶囊剂、颗粒剂、口服液和原料药，主要产品均属近年全球畅销药品，以生物化学产品作为主导产品，转移因子口服液、胶囊剂、菠萝蛋白酶等品种占制剂销售额比重约70%。

紫光古汉（000590）：生物主要产品有人血白蛋白注射液、肌注人免疫球蛋白、静脉注射用人免疫球蛋白（PH4）注射液、冻干P-转移因子

" 岳阳兴长(" 000819," 股吧)：子公司河北华安主营狂犬病人免疫球蛋白、人破伤风免疫球蛋白等生物制品。

" 舒泰神(" 300204," 股吧)：苏肽生是多肽蛋白类药物品种，多肽是以氨基酸为原料，通过化学方法或生物技术方法来合成的化学结构药物，适用于糖尿病、艾滋病等多种重大疾病。

" 金城医药(" 300233," 股吧)：70吨/年谷胱甘肽原料药。计划再投资200吨/年产量。

" 华北制药(" 600812," 股吧)：重组人血白蛋白：公司培养基级重组人血白蛋白2010年底试车，已于2011年初获得药物临床试验批件。计划总投资约4.2亿元，设计产能15吨，预计首期15吨产能将贡献利润1亿元至2亿元，具有标志性意义，目前规模化发酵生产重组类大分子蛋白只有胰岛素，公司技术处于世界领先水平，目前已经具备高表达菌株及构建技术、吨级大规模技术发酵及公斤级蛋白产品制备技术，制备白蛋白纯品各项指标均达到国际先进水平，基本具备产业化基础。2011年年报披露，公司辅料级重组人血白蛋白目前仍处于临床试验阶段。

" 三峡新材(" 600293," 股吧)：进军抗肿瘤药领域：2011年11月，公司受让盛康达42%的股权，价格为3775万元（该公司股东权益价值10994.38万元）。如力达霉素获得新药证书（力达霉素是中国医学科学院生物技术" 研究所筛选出的一个新的大分子蛋白类抗肿瘤抗生素），盛康 达股权价值将得到提升，公司将因此获利。

华海医药（600521）：公司现已成为中国抗艾滋病药物HAART治疗方案（鸡尾酒疗法）所需的蛋白酶抑制剂、核苷类逆转录酶抑制剂、非核苷类逆转录酶抑制剂三大系列中均有产品获得中国国家批准生产的唯一企业；07年公司向美国食品药品监督管理局FDA申报的奈韦拉平片的新药简略申请（ANDA）已获得批准，标志着该产品具备在美国市场销售的资格。2011年6月，公司向FDA申报的氯沙坦钾片的新药简略申请（ANDA）已获得批准。截至2011年6月，公司共有6个制剂产品、10个原料药产品通过了美国FDA的现场认证。

" 交大昂立(" 600530," 股吧)：公司从美国引入维生素和矿物质、植物提取物、海洋生物提取物、蛋白粉等天然营养补充剂，共4大类33种“天然元”产品，已投放市场，从而填补了营养补充剂的空白，开始形成“昂立品牌功能性产品系列、天然元品牌营养补充剂产品系列”两架马车的产业格局。

" 益佰制药(" 600594," 股吧)：抗癌药物概念：公司05年上半年购买VEGI专有技术，将有助于其在生物制药领域的发展，VEGI是用基因工程方法获得的多肽类产品，它是一种“血管生成抑制剂”，能够抑制不同种类的血管生长因子，能直接激活不同类型的免疫细胞以抑制或消除癌细胞。蛋白药物小纤维蛋白酶及血管内皮细胞生长抑制因子VEGI有望成为公司拳头产品。

" 江中药业(" 600750," 股吧)：肝脏蛋白质医药开发：07年12月公司向北京正旦国际科技公司增资扩股1700万元，增资后，持有其26.56%的股权。该公司注册资本6400万元，目前是“人类肝脏蛋白质组计划”国际间协调和管理的唯一硬件支撑主体。

ST生化（000403）：公司主要产品有人血白蛋白、人免疫球蛋白、静脉注射用人免疫球蛋白（PH4）、狂犬病人免疫球蛋白、乙型肝炎人免疫球蛋白、破伤风人免疫球蛋白。

" 四环生物(" 000518," 股吧)：公司目前主要产品有四个：德路生（注射用重组人白介素-2，一类抗癌新药）；新德路生（重组人白介素-2注射液）；欣粒生（重组人粒细胞刺激因子注射液，二类新药）；环尔博（重组人促红素注射液，二类新药），是目前中国拥有生物制药品种最多的企业之一。抗癌新药德路生，是国家“八五”重点课题和“863”高技术研究开发项目“基因工程人白细胞介素-2的研制、中试生产及临床应用”的科研转化为产业化生产的基因工程产品。