低空管理放开在即 通用航空发展提速顺水鱼财经

受《低空空域管理使用规定》有望近期出台及刚刚召开的2016年民航空管系统工作会议刺激，通用航空概念股逆势脱颖而出。在低空空域管制改革启动、通用航空产业加速发展、航空制造技术升级、大飞机国产化进程提速的背景下，A股通用航空板块上行空间打开。

通用航空发展提速

近两周，通用航空概念股以上涨11.83%逆势领涨概念板块。尤其受中国本月内将成立一家全新的航空发动机公司，包括为大飞机C919研发国产发动机的商发在内，国内绝大部分涉及发动机业务的单位都将整合其中，资产规模将会超过1000亿元的消息影响，发动机三兄弟“' howImage('stock','2_000738',this,event,'1770') 中航动控(' 000738,' 股吧)、' howImage('stock','1_600391',this,event,'1770') 成发科技(' 600391,' 股吧)、' howImage('stock','1_600893',this,event,'1770') 中航动力(' 600893,' 股吧)”和雷达信息化产业龙头' howImage('stock','1_600562',this,event,'1770') 国睿科技(' 600562,' 股吧)表现不匪。

在今年1月13日~14日召开的2016年民航空管系统工作会议上，国家空管委办公室副主任蔡军表示，2016年要加快空域管理体制改革，部署空管“十三五”建设任务。同时要积极创新空域资源管理使用，规划调整全国空域结构，解决繁忙地区空域紧张问题。低空改革的加速推进，将为通用航空发展提供空域资源保障。

随着政策面大力发展通用航空、低空空域管理改革进程提速，机构预测通用航空产业链市场需求有望超过6400亿元，在未来10年中，中国公务机市场需求有望超过2500亿元，活塞与涡桨通用飞机约500亿元，民用直升机近200亿元。中国通用航空配套产业总市场规模超过3200亿元。

“随着出行的不断便捷，我国对通航的需求在大幅增加。同时在国家政策的大力支持下，未来我国通用航空等高端消费有望迅猛增长，行业迎来发展机遇。特别是未来无人机与私人飞机需求急速上升，有望成为通用航空下一个市场增长点”。相关研究人士认为，在目前传统经济拉动经济增长遭遇瓶颈时，通用航空做为高科技、高附加值产业，有望成为国民经济新的增长极。通用航空的投入产出比例高达1:10，就业带动比则高达1:12，远高于汽车等传统装备制造业。同时，通用航空产业发展可以有效利用现有制造业的产业基础，有利于消化、利用传统制造业过剩产能，从而促进传统制造业平稳增长。

低空开放助推行业发展

我国通用航空领域与' 美国、' target='_blank' >加拿大、' 澳大利亚和' 巴西相比，目前差距依然巨大。其中，美国通用航空器世界占有量超过2/3；加拿大、澳大利亚、巴西通用飞机也都有上万架以上。而导致国内通用航空发展落后的主因则是空域的管理体制(“军管民用”形式导致民航能使用航路、航线和民用机场附近空域仅占总空域的10%~20%)、相关的基础设施配套不健全(小型机场匮乏、机场密度低、布局不合理)、飞行员数量少以及培训落后(中国持有私人、商用飞行执照的人数约是美国相应数量的1%和14%)等。

记者了解到，通用航空是中国交通运输领域惟一没有充分开放和开发的行业，除了以上制约国内通用航空发展的几大因素外，其中低空空域管制是主要的瓶颈。通航在低空领域的应用主要包括工农作业以及教育、' 旅游观光、体育飞行等，尤其是旅游、娱乐，在国际通航飞行小时中比重接近60%，而我国在这方面占比极小。

对于通用航空产业的发展，' target='_blank' >浙商证券认为从发展趋势来看，随着政策如《低空空域管理使用规定》、《通用航空经营许可管理规定》等关键性政策的即将出台，未来几年国内通用航空产业有望迎来快速发展期。而国家全面推进低空空域管理改革，也将加速国内通用航空产业发展，带动地面基础设施建设、飞行器制造、通航运营、维修和培训服务等各环节发展，相关产业链公司有望从中直接受益。在中短期，预计最先受益的是通用航空地面基础设施设备企业，包括机场建设、空港地面设备、雷达和空管系统等，' howImage('stock','2_002111',this,event,'1770') 威海广泰(' 002111,' 股吧)（通用机场建设）、' howImage('stock','2_000801',this,event,'1770') 四川九洲(' 000801,' 股吧)(空管)、' howImage('stock','2_002253',this,event,'1770') 川大智胜(' 002253,' 股吧)(空管、培训)、' howImage('stock','1_600990',this,event,'1770') 四创电子(' 600990,' 股吧)(雷达)和国睿科技(雷达)等相关公司值得关注。其中国睿科技是雷达信息化产业龙头，雷达及信息化是现代战争的“眼睛”，地位尤其重要。

私人飞机领域最具前景

私人飞机是通用航空市场最具有前景的领域，从' 宏观数据来看，中国已经成为全球最主要的飞机销售市场。据美国通用航空制造商协会统计，2013年前9个月全球通用飞机交付数量为1516架，其中有近15%销售到中国市场。

记者了解到，自2013年以来，中国私人飞机市场热度大幅上升。而伴随即将到来的开放低空政策，私人飞机开始成为汽车之后国人心中的新梦想。而进口飞机执行相对较低的税收政策，促动了近年来中国私人飞机市场的持续高涨。如果加快机场建设、驾照获取、空域释放等方面的政策推动，将从根本上优化目前的私人飞机市场，使其成为继汽车、房产之后第三大产业。以目前我国高净值人群约280万核算，如果其中有5%的人员愿意开展私人飞行计算，则市场空间（以飞机平均购买成本200万元，使用期限10年，年平均使用成本为飞机价格的10%计算）可达到5600亿元。

在私人飞机市场，5600亿元的巨大蛋糕有望刺激低空飞行器的销售，带动小型喷气公务机和直升机的销售。从通用航空产品比重和市场前景看，国内航空制造企业以龙头' target='_blank' >中航工业集团公司的产品线最长，其旗下的受益公司主要是' howImage('stock','1_600038',this,event,'1770') 中直股份(' 600038,' 股吧)和' howImage('stock','1_600523',this,event,'1770') 贵航股份(' 600523,' 股吧)，另外计划开展直升机业务的伊立浦也值得关注。机构预测，未来10年中国仅直升机的年需求量就将会达到100~150架，总直升机需求量可能达到2000架。

随着通航需求的逐渐旺盛,飞行员的数量将远不能满足通航的发展需求,因此，飞行员培训领域的发展也将会得到同样快速的发展。在二级市场上，投资者除关注涉及小飞机制造领域、A股相关度最高的哈飞股份和' howImage('stock','1_600316',this,event,'1770') 洪都航空(' 600316,' 股吧)外，可重点关注涉及飞行员培训领域的' howImage('stock','2_002023',this,event,'1770') 海特高新(' 002023,' 股吧)、中海海直、川大智胜等，这也是以上公司未来' 业绩亮丽增长点之一。

专项资金支持通用航空业

2015年12月14日，国家民航局网站公布了《关于2016年通用航空专项资金预算方案的公示》，2016年102家通航企业专项资金预算补贴总额将达到2.77亿元。其中，' howImage('stock','1_600598',this,event,'1770') 北大荒(' 600598,' 股吧)通用航空公司、中国飞龙通用航空有限公司、' howImage('stock','2_000099',this,event,'1770') 中信海直(' 000099,' 股吧)本部及子公司和' 南方航空直升机公司拟获补贴金额规模居前。北大荒通用航空公司将获得的补贴最多，达3206万元。该公司隶属黑龙江省农垦局，目前是世界最大的农林专业航空公司。中国飞龙通用航空公司及其子公司将获补贴2185万元。该公司是中航工业直升机、中航工业哈飞等共同出资组建，由中航工业控股的国有企业。

从上市公司方面来看，专项资金补贴主要涉及到中信海直和南方航空。中信海洋直升机股份有限公司(本部)和子公司海直通用航空有限责任公司将分别获得补贴2784万元和1030万元。中信海直官网显示，公司目前累计安全飞行时间逾30万小时，年飞行量3万小时，约占国内通用航空飞行总量的22%，占工业飞行总量的35%，占海洋石油直升机服务50%以上的市场份额，经营规模与经济效益居国内前列。南方航空珠海直升机分公司将获得补贴1186万元。

市场人士认为：“随着市场需求的不断增长，以及低空政策的逐步放开，我国的通用航空市场正逐渐开启。与此同时，发展通用航空对拉动经济增长和促进消费升级意义显著，而补贴政策的出台将进一步提振企业的发展信心，对行业发展将起到积极的促进作用。其中，通航补贴逐步到位的中信海直，于12月18日收到与大宇国际签署直升机飞行服务合同，实现了公司在海外取得外方客户飞行服务合同的零突破，并为公司进军国际市场积累宝贵经验，这对公司' 竞争优势的提升、国际影响力的提高具有重要意义；空管系统订单逐渐释放的川大智胜，拟定增募资4.5亿元加码三维人脸识别产业化项目、飞行模拟机增购等业务建设。12月17日，川大智胜' 公告拟再购' target='_blank' >巴菲特旗下公司飞行模拟机。公司预计到2017年，公司将有4台全新D级A320飞行模拟机投入运行，这将为公司业绩持续增长提供保证。■