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经济导报首席记者 时超
当A股市场再度陷入“跌跌不休”的局势之时，上市公司普遍向好的' 业绩预告，成为市场上少有的“正能量”。
25日晚，' howImage('stock','2_000756',this,event,'1770') 新华制药(' 000756,' 股吧)（000756）发布' 业绩预告称，公司预计2015年归属于上市公司股东的净利润比上年同期增长50%-80%，即在7608.75万元-9130.5万元之间。
经济导报记者通过Choice金融终端统计发现，截至26日，仅山东上市公司中就有92家公布了2015年全年的业绩预告。其中有31家公司业绩同比出现下滑，占比仅33.70%，' howImage('stock','2_002353',this,event,'1770') 杰瑞股份(' 002353,' 股吧)（002353）业绩缩水幅度最大，同比下降90%；而其余61家公司业绩均呈现了一定量的正向增长，占比66.30%，增幅较高的' howImage('stock','1_600727',this,event,'1770') 鲁北化工(' 600727,' 股吧)（600727）、' howImage('stock','2_002083',this,event,'1770') 孚日股份(' 002083,' 股吧)（002083）等均超过300%。
值得关注的是，从上述公司的表现中可以看出各行业去年的总体状况。如，业绩下滑的企业多集中在能源化工、贵金属、制造业，业绩上升的公司则多出现在' 医药生物、' 新能源、电气设备、轻工制造等行业。
“上市公司的业绩多与其所处的行业冷暖密切相关，反映出市场变化趋势。当然，这也体现出我国产业升级、推动行业并购等宏观调控政策的引导效果。”国创展博' 宏观研究部首席分析师李瑞华表示，投资者关注此类变化，可以发现更有价值的投资机会，为其在市场低谷中的布局提供更为客观的依据。
息息相关
据导报记者统计，在上述61家业绩正向增长的鲁股公司中，有16家2015年归属于母公司股东的净利润同比2014年涨幅超过100%。从所处行业看，这些公司多处于电子机械、化工及医药生物行业。
如，' howImage('stock','2_002382',this,event,'1770') 蓝帆医疗(' 002382,' 股吧)（002382）预计2015年归属于母公司的净利润同比增长200%。据了解，该公司主要产品PVC手套的医疗级品率已超过90%，行业龙头地位不断加强。同时，公司管理层对于转型医疗产品行业的态度坚决，去年更是成立了规模达5亿元的并购资金，凸显了其对行业前景的看好。
同处' 医药行业的新华制药，在' 公告中也指出，去年业绩增长的主要原因，在于公司加大产品结构调整力度，扩大高附加值产品销售规模。来自' target='_blank' >国联证券的分析报告指出，该公司制剂业务保持较高增速，高毛利产品占比提升，给了公司较好的业绩增长前景。
与制药相比，电子产业更受益于国家的宏观政策。如，恒顺众昇（300208）预计去年净利同比增幅最高可达201%。其在公告中指出，公司2015年积极推进出口业务发展，当年签订的大额合同更是可以持续为公司贡献利润。来自' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)的报告也指出，去年“中国-印尼经济合作论坛”期间该公司、青岛市政府、印尼中苏拉威西省政府及印尼相关投资方签署的投资协议，为公司海外布局提供了大力支持。
当然，一些公司所在行业原材料成本的下降，也给公司业绩增长带来积极效应。如，鲁北化工去年净利预期增幅高达300%。公司对此表示，盈利能力提升，一方面在于公司对工艺系统的持续改造；同时，煤炭等原料价格的回落，对公司盈利能力提升也有正面影响。
与之相比，31家业绩同比下滑的鲁股公司则多受累于行业低迷。据导报记者统计，这些公司中有24家业绩同比下滑，6家首度亏损，1家亏损加剧，所在行业则多为机械制造、能源化工、汽车等。
从表现看，原油、黄金等全球' 大宗商品价格的走低，给不少公司的业绩带来较大不利影响。
例如，杰瑞股份、' 山东墨龙（002490）、' howImage('stock','2_002476',this,event,'1770') 宝莫股份(' 002476,' 股吧)（002476）去年业绩预期同比下滑幅度分别达到90%、80%、60%，这些公司均将业绩缩水的原因指向国际原油价格的大幅下降。另外，国际金价去年表现不佳，一度创出5年来的新低，这使得刚刚转型黄金饰品销售的' howImage('stock','1_600385',this,event,'1770') 山东金泰(' 600385,' 股吧)（600385）遭遇滑铁卢，去年业绩预期大幅下滑85%；从事黄金冶炼的' howImage('stock','2_002237',this,event,'1770') 恒邦股份(' 002237,' 股吧)（002237），去年业绩也因此缩水30%。
此外，一些公司长期处于产能过剩行业，随着经济形势的进一步放缓，公司去年业绩仍然走在下坡路上。如，' howImage('stock','2_000822',this,event,'1770') 山东海化(' 000822,' 股吧)（000822）就称，去年受行业产能过剩、需求不旺等因素影响，预计业绩同比下滑27%；' howImage('stock','1_600882',this,event,'1770') 华联矿业(' 600882,' 股吧)（600882）受铁矿石价格走低影响，预计全年将出现亏损。
' 新兴产业看好
“从业绩预告方面看，A股上市公司的经营状况并没有市场预期的那么悲观。”李瑞华表示，2015年的业绩预期体现出中国经济积极的一面。“像‘' 一带一路’、产业转型升级等国家政策，都给了企业拓展业务的机会，不少上市公司也因此取得了一定成果。”
值得关注的是，在业绩预增公司中，有不少是通过并购、重组等方式实现的。如，' howImage('stock','2_002374',this,event,'1770') 丽鹏股份(' 002374,' 股吧)（002374）预计2015年净利润增幅达315%，主要就是2014年12月公司完成重大资产重组，合并报表中增加了重庆华宇园林有限公司所致；' howImage('stock','1_600229',this,event,'1770') 城市传媒(' 600229,' 股吧)（600229）预计2015年净利增长220%，主要原因在于青岛' howImage('stock','1_601999',this,event,'1770') 出版传媒(' 601999,' 股吧)有限公司资产的注入以及政府有关项目补贴。
“在监管层政策鼓励和推动下，去年上市公司并购重组进入高潮，不少公司依靠资本运作在行业逆境中得到了赶超的机会。”李瑞华认为。
来自交易所的' 数据也显示，仅沪市2015年就完成并购重组863家次，交易总金额1.04万亿元，两者同比均增长50%以上。其中，153家公司披露重组方案，涉及交易金额5345亿元；92家公司完成重大资产重组，同比增加129.9%；新增市值超过百亿元的公司达到55家。
上交所相关负责人表示，重组潮中各项政策红利的助推效应明显。“与往年相比，2015年沪市并购重组与宏观经济改革更为合拍，去产能调结构贯穿始终；对实体经济的服务功能更为直接，新技术新产业受到追捧；对资本市场稳定发展的促进作用更为突出，上市公司和投资者共同受益。”
当然，众多并购重组案例中也不乏浑水摸鱼者，如相关PE或者关联方在临近方案披露前低价入股，或者控股股东及其关联方将相关资产“倒手”卖给上市公司赚取差价等，皆属违规利益输送行为。对此，受访业内人士指出，资产重组对产业发展的积极效应明显，市场监管方应给予更为严厉的监管，以发挥资本市场对实体经济的健康引领作用。
“从目前上市公司的业绩预期看，新能源、智能制造等新兴产业前景较好，拥有更多的发展机会。特别是资本通过并购重组进入的' 个股，业绩爆发能力强。”李瑞华说，投资者可以对相关公司给予更多的关注，为股市布局提供更丰富的选择。
