医药上市公司业绩喜忧参半顺水鱼财经

截至1月28日，两市共有123家医药上市公司披露了2015年" 业绩预告，三分之二的公司与去年同期相比，净利润有所增长，剩下三分之一有所下滑。这样的成绩单看似“皆大欢喜”，但这些预披露数据的公司所处的细分行业多为医药工业。业内人士表示，医药工业正面临较大转型压力，今后数年内，这一细分行业都不会轻松。

" 业绩表现分化明显

据中国证券报记者统计，预计净利润同比增幅50%以上的公司有32家，其中" 海王生物(" 000078," 股吧)以15倍的增幅暂居榜首。医药制造、商业流通和零售连锁是公司的三大主业，但这份靓丽成绩单的主要贡献并非来自主业增长，而是转让下属亏损子公司产生的投资收益，这一定程度上减轻了公司负担。

业绩同比翻番的公司还有" 中关村(" 000931," 股吧)、" 奥瑞德(" 600666," 股吧)、" 海翔药业(" 002099," 股吧)、" 中源协和(" 600645," 股吧)、" 西藏药业(" 600211," 股吧)、" 北大医药(" 000788," 股吧)、" 上海莱士(" 002252," 股吧)、" 太极集团(" 600129," 股吧)、" 双龙股份(" 300108," 股吧)、ST古汉、" 哈药股份(" 600664," 股吧)、" 广济药业(" 000952," 股吧)、" 辅仁药业(" 600781," 股吧)。除ST古汉、辅仁药业是由于自身主业经营改善贡献收益外，其余公司业绩跃进多数来自处置不良资产、财政补贴、重大资产重组合并报表等。

净利润同比增幅30%-100%的公司有29家，增幅小于30%的共32家，原地踏步6家，业绩下滑的共有40家。其中业绩下滑幅度较大的公司有6家，" 九安医疗(" 002432," 股吧)亏损1.4亿元，同比下滑1400%；" 四环生物(" 000518," 股吧)亏损7000万元，同比下滑1200%；" 东北制药(" 000597," 股吧)亏损3.8亿元，同比下滑530%；" 沃森生物(" 300142," 股吧)亏损4.6亿元，同比下滑420%；" 华神集团(" 000790," 股吧)亏损4000万元，同比下滑160%。这些业绩下滑幅度较大的公司，多数原因是因加大科研投入力度，科研经费支出增加；引进高层次人才，管理费用维持在较高水平；或是上一年非经常性损益扩大等。

医药工业增速放缓

从上述" 数据不难看出，这123家公司中，同比增幅在30%以下的达78家。这些公司多数集中在医药工业，反映了医药工业近两三年来行业增长放缓的特征。业内较一致的观点认为，2015年医药工业增速在11%-13%之间，或创历年来新低。

从2009年国家新医改拉开帷幕之际，医药市场格局随之发生巨变，行业面临空前挑战。经济增速放缓、医保控费越来越严、药品飞行检查加强、药品招标降价，特别是随着医保控费的全面展开，打破了依赖医保扩张的传统增长模式，整个" 医药行业进入艰难转型期。

国家食药监总局南方医药经济" 研究所所长林建宁认为，在GDP增幅不低于6%、出口不出现负增长、没有重大突发疫情的前提下，2015年医药工业总产值增速或为11.8%，产值2.8万亿；2016年增速或在11.3%左右，产值3.2万亿。

行业增速下滑这一趋势在未来数年内料难有改观。根据国家食药监总局南方所的数据，医药工业销售收入在2008年为7864亿元，到2013年增长到21543亿元，五年累计增长174%。虽然医药工业销售收入未来较长时间内仍可以保持较快增长，但增速拐点在2012年已经出现。医药工业销售收入增速在2011年达到26%，之后逐年下滑，2013年为17.9%，2014年为12.5%。这一数据与2011年相比已经减半。

收入增速下滑的同时，利润增速则更不乐观。医药工业利润在2008年为841亿元，到2013年首次突破2000亿元，达到2181亿元，五年累计增长159%，略低于收入增速。但行业的利润拐点比收入拐点的到来要早一年，2010年创下32.7%的利润增速之后，此后便一路下滑。2013年利润增速仅为17.6%，2014年为12%。