去年企业并购市场活跃 二级市场不稳致投资退出难顺水鱼财经

尽管经济增长趋缓，多家研究机构的年终' 数据显示，去年，中国企业的并购交易仍旧活跃。在这些交易的背后，既有经济转型对公司并购战略的推动，也有IPO关闸之后投资退出的需求。普华永道认为，今年中国并购交易仍将保持两位数的增长。

' 移动互联网早期项目吸金能力强

记者近日从普华永道获悉，去年，中国企业整体并购交易数量与金额均创下历史记录，并购交易总数量上升37%，交易总金额上升84%，达到7340亿美元。

同时，去年中国大陆企业海外并购交易数量增长40%，金额增长21%，均创下历史新高。民企海外并购继续活跃，但国企略显缓慢。

在这些投资活动的推动下，IT、' 互联网以及生物医疗行业成为去年并购交易的大热门。清科集团的统计数据显示，这三个行业的并购案例数额超过总量的三分之一。

普华永道认为，2016年中国并购交易将保持两位数的增长，科技行业和金融服务行业仍将延续去年的势头，成为资金涌入的热点领域。

清科集团数据显示，2015年，中国天使投资爆发，投资案例和金额总量都接近于2014年的三倍，TMT行业受到热捧，投资占比超过八成。而VC市场中，互联网、电信及增值业务、生物医疗技术、金融、IT行业的吸金能力同样远优于其他行业。

记者注意到，去年备受关注的移动互联网领域融资、并购持续活跃。根据投中集团统计，该领域去年VC/PE融资案例为479例，增长17.11%；披露金额共计45.32亿美元，增长69.44%。

从融资轮次的案例分布来看，去年移动互联网融资的A轮发生了338起相关案例，比2014年增长22.46%，表明机构投资者更倾向于投资初创型企业。

从具体案例来看，2015年国内移动互联网企业融资金额位于首位的是快的打车获' 阿里巴巴、软银中国等6亿美元注资。排名二、三位的融资案例分别是挂号网获得3.94亿美元投资，高瓴资本、高盛领投、' target='_blank' >复星集团、腾讯、国开金融等共同参与；秒拍' 视频获2亿美元融资，由德丰杰旗下' 新浪微博基金和红杉资本中国基金、' 韩国YG娱乐有限公司等联合注资。

在并购方面，去年该领域完成交易案例数量124起，环比增长87.88%；披露金额共26.55亿美元，环比增长44.10%。

'私募股权存量投资等待退出

尽管去年整体经济形势低迷，二级市场大幅震荡，但私募股权基金的募资、投资和退出显示出平稳状态。

普华永道数据显示，去年国内私募股权基金交易的数量与金额分别增长了79%和169%。同时，私募股权基金与财务投资者的国外并购趋势非常显著，2015年的数量相比往年有较大幅度的增长，而这些投资者最热衷的是寻找具有“中国视角”的海外资产。

从分行业的投资热点来看，清科集团的统计表明，金融、互联网和' 房地产是去年私募股权投资最热衷的三大板块。

普华永' 道指出：“财务投资可用资本大幅增长，归因于' 保险公司、其它金融机构及类金融机构（包括政府和产业基金、国有企业基金、私有企业基金和高净值人士等）均大力开展直接投资活动。”

不过，去年IPO关闸也给私募股权基金的退出带来了不小压力。普华永道认为，因去年国内资本市场的动荡，私募基金退出活动低于预期，大量存量投资等待退出在今年依然会是一个行业性问题。A股市场的动荡将会减缓国内私募股权基金的投资活动。

据清科集团统计，去年私募股权投资退出的主要渠道首先是' 新三板，其次是并购和IPO。

不过，普华永道也认为，随着市场的逐步稳定，退出活动将增加。去年VIE回归成为市场热点，该机构北方区企业并购服务部主管合伙人钱立强对本报记者表示，今年国内IPO仍然会是首选的退出路径。对于同一类型的企业来说，在A股上市所得到的估值要普遍高于' 美国和香港市场，而私募基金发行人希望寻求估值的最大化。