传媒行业：唐德影视获好声音版权 各影业发16年片单顺水鱼财经

  机构：" 中银国际证券  研究员：旷实

A股传媒板块本周下跌 8.86%，板块表现弱于沪深300指数（下跌6.14%）以及深证成指（下跌6.86%）。涨幅前五的" 个股为" 完美环球(" 002624," 股吧)（+28.66%）、" 中文在线(" 300364," 股吧)（+5.13%）、" 道博股份(" 600136," 股吧)（+4.80%）、" 跨境通(" 002640," 股吧)（ +4.77%）、" 中文传媒(" 600373," 股吧)（+2%）；跌幅较大的个股包括" 明家科技(" 300242," 股吧)（-35.08%）、" 天舟文化(" 300148," 股吧)（-24.25%）、万家文化（-22.36%）、" 泰亚股份(" 002517," 股吧)（-21.46%）、" 印纪传媒(" 002143," 股吧)（-21.26%）；" 美股传媒" 互联网相关个股中涨幅较大的个股包括好未来（+9.02%）、新东方（+6.15%）、前程无忧（+5.06%），跌幅较大的个股包括唯品会（-7.16%）、 500 彩票网（-6.60%）、易车（ -6.23%）等；" 港股传媒互联网相关个股中，涨幅较大的个股包括天鸽互动（13.78%）、橙天嘉禾（9.09%），跌幅较大的个股包括蓝港互动（-6.64%）、阿里影业（-3.68%）等。

【行业要闻】1.中国大举投资" 韩国娱乐文化产业， 投资总额达 3 万亿韩元； 2.世纪影业发布 2016 年片单； 3.向上影业公布 2016 年片单， 天下霸唱出任公司 CCO； 4.灿星《中国好声音》确认" 周杰伦等四位导师；5." 王力宏战略加盟 QQ 音乐； 6." 博纳影业 2016 年片单强势出炉 将参与" 福克斯融资计划； 7.酷 6 网深入布局 VR 领域， 联手 720 云打造 VR " 视频第一平台； 8.乐视体育 3 亿元收购章鱼 TV， 布局体育 UGC 直播领域；9.乐视体育控股搜达足球， 卡位体育大" 数据产业链； 10.电子竞技市场规模今年将达 4.63 亿美元， 同比增长 43%；

【投资观点】 建议持续关注传媒行业七条投资主线：

  1.拥有 IP平台的公司，将在本轮 IP市场的火热中拥有更高议价能力。建议关注：" 奥飞动漫(" 002292," 股吧)，公司收购动漫平台有妖气，成功在动漫产业上游拥有巨大的内容“蓄水池”。

  2.影视产业链优质标的：影视剧市场持续火爆， 2015年度电影票房达到 440亿元，产业链内优质公司持续受益。 " 万达院线(" 002739," 股吧)： A股市场唯一的影院渠道标的， 受益于电影市场的高速增长。 " 北京文化(" 000802," 股吧)：期待定增落地。公司完成对浙江星河、世纪伙伴的收购，形成影视剧全产业链布局。" 华录百纳(" 300291," 股吧)， 以综艺为基石，并对体育、音乐领域进行持续开拓。旗下蓝色火焰制作的原创综艺《旋风孝子》取得极高收视率。 ST 松辽：投资微影时代及电影《我是李雪莲》，深度参与电影产业链。

  3.数字营销：明家科技，收购微赢互动 100%股权及云时空 88.64%的股权获得证监会通过。公司正式形成在数字营销领域的“三控三参”格局。" 腾信股份(" 300392," 股吧)：纯正的互联网营销标的，互联网营销+汽车电商协力发展。

  4.体育产业：道博股份，收购双刃剑，形成体育营销、体育版权、体育赛事运营三大主业与体育经纪的“3+1” 格局。

  5.线下演艺：" 宋城演艺(" 300144," 股吧)， 内生增长强劲，后续线下演艺的海内外扩张+线上演艺的内容延伸+粉丝经济及VR/AR 落地带来市值空间。

  6.转型股：宝通科技，收购 efun70%股权，移动游戏龙头布局带来市值空间。 7." 视觉中国(" 000681," 股吧)：视觉文化互联网领军企业，收购全球第二大视觉素材平台，加速“泛文娱”平台海内外布局。

短期主要推荐关注：万达院线、宝通科技、华录百纳、腾信股份、北京文化、ST松辽、视觉中国、道博股份、奥飞动漫、明家科技、宋城演艺。

主要风险：宏观经济整体影响，传媒行业系统性风险。