军改具体方案逐步落地 掘金三条投资主线顺水鱼财经

中国人民解放军战区成立大会召开，习近平向东部战区、南部战区、西部战区、北部战区、中部战区授予军旗并发布训令。

改革强军之路全面开启，军改具体方案逐步落地。

我们注意到，自11月中央军委工作会议以来，军改步伐明显加快，陆续出台的军改举措包括陆军领导机构、火箭军和战略支援部队成立，总政治部歌舞团、歌剧团和话剧团正式摘牌，军委机关机构由4总部调整为15个职能部门等。此次，重新划设战区标志着又一项重大军改方案落地。我们认为，当前军改已全面提速，进入到具体方案逐步落地的阶段。

成立五大战区，健全联合作战指挥体制

将原有七大军区调整为五大战区，符合“军委管总、战区主战、军种主建”的总原则，主要目的是健全联合作战指挥体制，构建联合作战体系，以适应现代战争发展要求。领导管理体制和作战指挥体制改革是本次军改的重点，目前已先后对军委总部、七大军区和军兵种的顶层结构进行了调整，改革力度空前。我们认为，本轮军改将是自上而下的过程，预计顶层调整结束后将会有更多具体军改政策出台。

军改带来的装备需求新变化

军队编制调整、建立联合作战指挥体系将实现各军兵种均衡发展、将提高军队现代化水平，将为海、空装备的快速发展带来机遇，将进一步增加对信息化装备需求。战略支援部队的成立突出了新型作战力量的重要性，航天、太空、网络和电磁装备将有望快速发展。

军改推动国防工业改革和军民融合

我们认为，军改引导国防工业发展方向，在军改、' 国企改革和科研院所改制的共同催化下，军工央企和国企的改革进程有望加速。另外，军改强调国防科技创新，鼓励引入竞争机制，鼓励军民融合发展，预计后续在军民融合方面将会有更多的政策支持。投资建议：我们看好军队改革带来的积极变化，依然强调三条投资主线：(1)信息化装备及海空装备类公司，例如' howImage('stock','1_600038',this,event,'1770') 中直股份(' 600038,' 股吧)、' howImage('stock','1_600482',this,event,'1770') 风帆股份(' 600482,' 股吧)、' howImage('stock','2_000801',this,event,'1770') 四川九洲(' 000801,' 股吧)、' howImage('stock','2_000547',this,event,'1770') 航天发展(' 000547,' 股吧)等公司;(2)国防工业改革方面，建议关注改革空间较大的兵器、电科、航天系公司及地方国企，例如' howImage('stock','1_600562',this,event,'1770') 国睿科技(' 600562,' 股吧)、航天发展、' howImage('stock','2_000561',this,event,'1770') 烽火电子(' 000561,' 股吧)等公司;(3)军民融合、民参军类公司，例如' howImage('stock','2_002519',this,event,'1770') 银河电子(' 002519,' 股吧)、' howImage('stock','2_300447',this,event,'1770') 全信股份(' 300447,' 股吧)等公司。

风险提示：军队改革政策出台具体时间和实际推进进度具有不确定性;军品研制和交付进度具有不确定性。