银行业：取消存贷比考核缓解揽储压力顺水鱼财经

继14年6月及12月两次调节贷存比口径、放松贷存比约束后，贷存比指标在15年最终取消已成预期。本次商业银行法修正草案（取消存贷比不超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标）出台时间符合市场预期，将对银行板块构成直接催化。取消存贷比考核有助于提升银行信贷投放能力，与目前稳增长的政策目标形成配合，信贷供给增加在一定程度上有助于降低实体经济融资成本，将为推进当前积极的财政政策和重点领域投资提供信贷支持，有助于推动实体经济企稳。

缓解金融脱媒下的吸储压力，利好贷存比较高的股份制银行

由于理财产品、' 互联网金融及近期' 股票 市场的分流，银行一般性存款的吸收压力加大。贷存比取消利好银行股，尤其贷存比较高的股份制银行，如' 招商银行、' 交通银行、' 中信银行等。贷存比考核的取消将有助于缓解银行高息揽储压力，有助于降低负债成本，同时缓解市场利率的季节性波动。贷存比取消后，贷款投放来自于存款的压力减小，但依然视贷款总量控制、贷款需求及资本约束而定。

中长期看，监管指标将逐步与国际接轨，监管弹性增大

此后贷存比将作为流动性监测指标，成为内部弹性指标而非法定硬性指标。随着金融改革深化进程的推进，银行的资产负债结构日趋多元化，参考海外经验，未来监管指标将逐步与国际接轨，硬性要求减少，监管弹性增大。

投资建议

银行股利空基本释放完毕，存贷比监管取消有望构成直接催化，伴随货币政策宽松延续，经济基本面开始出现企稳迹象，债务置换、资产证券化加速银行风险释放出清，同时' 银行业改革转型继续深化，拥抱' 互联网和资本市场动作不断，银行混改、混业经营、分拆经营等系列金融改革重塑银行估值体系，继续看好银行股后续表现。推荐招商银行、交通银行、' howImage('stock','1_601166',this,event,'1770') 兴业银行(' 601166,' 股吧)，关注' howImage('stock','2_000001',this,event,'1770') 平安银行(' 000001,' 股吧)、' howImage('stock','1_600015',this,event,'1770') 华夏银行(' 600015,' 股吧)、' howImage('stock','1_600016',this,event,'1770') 民生银行(' 600016,' 股吧)。

风险提示

经济增长超预期下滑，资产质量大幅恶化；货币政策和金融改革力度不达预期。