史无前例 两市超半数公司停牌顺水鱼财经

A股停牌潮愈演愈烈。

Wind资讯' 数据显示，截至7月8日22:40，共有321家上市公司申请周四（7月9日）停牌，28家上市公司申请复牌，考虑到周三有1317只' 个股停牌，周四将有超过1400家上市公司' 股票 停牌，两市停牌股票 占比超50%。

如此大规模的停牌潮为A股历史所罕见。至于停牌原因，很多上市公司' 公告多以“筹划' 重大事项”等原因一笔带过。

不过，彭博援引德银分析师Nick Lawson表示，大股东用大量股票 质押换得贷款，随着股价暴跌，如果这些股票 再不停牌，银行会把股票 质押盘强行平仓，这是大面积股票 停牌的原因之一。

野村证券估计，A股股票 质押的总体规模为5000亿~6000亿元。界面新闻报道称，今年上半年发生股权质押的891家公司中，已经有79家公司在30%质押率、160%预警线的假设情景下出现了急需补仓的情况。另外有50家公司如果再度跌停的话也需要补仓。

界面新闻还提到，7月7日晚间在多家上市公司申请停牌后，深交所向上市公司提醒，称“非重大事项”尽量不要申请停牌。有上市公司高管透露，7月8日上午接到深交所电话，所有因员工持股、股权激励而停牌的，周五必须复牌。

上市公司大面积停牌可能会引发流动性危机。' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)宏观分析师姜超在最新的报告中提到，放任上市公司停牌是导致流动性风险的重要原因之一。

对于公募基金而言，通常有应对日常赎回的压力，但不会构成卖股票 的理由。但如果组合中60%以上的股票 被停牌，那么即便是谨慎起见，也必须把剩余的40%可以交易的股票 卖掉一部分，以应付不时之需。因此，大面积停牌人为地把大量多头变成了空头。而停牌的公司貌似躲过了股市大跌，其实只是心理安慰，而那些没有停牌的公司就被坑惨了，变成了市场的提款机。

放任上市公司停牌意味着目前的救市还在救指数的阶段，因为在大面积停牌之下，表面上看指数跌幅缩小，例如' 创业板指数7月8日甚至翻红了，因为其中80%的公司停牌，所以涨停跌停也只有2%，因此剩余20多只可以交易的股票 随便涨一涨就把创业板指数拉红了。

但是放任停牌的后果是制造了流动性危机，因为停牌意味着流动性的冻结，因此会对没有停牌的公司造成挤兑效应。所以我们建议立即放开上市公司大面积复牌，复牌之后即便是股票 跌停，至少还能够提供流动性，否则会导致流动性恐慌的蔓延。