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油气服务：改革发力上游垄断破冰 荐2股
国内油气改革从下游往上游稳步推进,上游为油气改革最终落脚点。整个油气产业链上中下游,国内都面临着严峻的垄断问题,导致生产效率极其低下。国内油气改革的整体思路是从下游往上游逐步推进,伴随下游网管销售、中游炼化(原油进口权)等环节已经取得突破,上游勘探开发领域也开始启动。目前国内油气勘探开发权被“三桶油”和延长石油垄断,此次新疆地区拿出6个区块进行招标,数量略高于市场预期,意味着国内上游勘探开发主体开始多元化。
以' howImage('stock','1_600256',this,event,'1770') 广汇能源(' 600256,' 股吧)等为代表的国内企业主要通过进军海外市场参与油气开采,积累丰厚的作业和管理经验。迫于上游垄断现状,过去国内企业参与油气勘探开发方式,主要在海外收购油气资源,使得国内涌现出广汇能源、' howImage('stock','2_300084',this,event,'1770') 海默科技(' 300084,' 股吧)等优秀油田作业管理者。这些在海外油田作业现场积累了丰厚的作业和管理经验,有望成本此次区块招标的' 主力军。
小片区块出让和产品分成模式是上游放开的主要形式,预计石油开采牌照会与区块出让招标同步落地。我们认为上游资源端开放主要有产品分成和区块出让两种模式,前者主要是国内油服公司通过为“三桶油”提供作业服务享受部分油气产量分成,典型的为' howImage('stock','2_300191',this,event,'1770') 潜能恒信(' 300191,' 股吧)与中海油的渤海05/31合作分成区块,但该形式不涉及开采主体放开问题。区块出让则关系到油气资源所有权的变更,我们预测伴随着区块招标的完成,石油开采牌照的开放也会同步落实。
招标硬性条件不高,看好布局新疆地区和有油气开采经验的上市公司。本次区块招标硬性条件不高,除了一些合规经营指标外,仅要求公司净资产要求超过10亿元人民币,可以说绝大多数上市公司满足该要求;此次招标承诺工作量最高者将会中标,政府设定勘查许可证有效期为3年3个月,从勘查许可证有效期开始之日起算,前3年为勘查期,后3个月为考核期,如到期不能完成承诺工作量,会面临区块收回风险。此次上游区块的放开,可以说是油气改革重大突破,利好于整个油服产业链;相关投资标的,我们看好已布局新疆地区和具备油气开采作业、管理经验的上市公司,如' howImage('stock','1_600175',this,event,'1770') 美都能源(' 600175,' 股吧)和海默科技等。国联证券
航空航天：强烈建议关注旗下标的 荐8股
' target='_blank' >中航工业紧急部署维护上市公司股价稳定措施。 7月7日下午,中国航空工业集团公司召开紧急会议,研究了维护' 股票 市场稳定的措施。号召集团直属公司及所属各上市公司继续搞好科研生产,着力提高上市公司质量,进一步建立健全投资者回报长效机制,依法依规维护所属上市公司股价稳定,不断提高投资者回报水平;全力做好与投资者的沟通工作,维护好上市公司形象,努力提振市场信心。
点评:l 航空工业是国家产业转型升级战略性方向,中航工业集团作为龙头将持续受益产业高速发展。航空制造业是高端装备制造产业的核心构成部分,是我国战略' 新兴产业的核心方向之一。中国制造2025于近期出台,军工版2025亦呼之欲出,助推我国航空工业进入新的高速发展的黄金阶段。中航工业集团作为国内产业龙头,持续受益于产业大发展而高速成长。
中航工业资本运作走在十大军工最前列,改革力度有望加大,证券化率将继续快速提升。我国十大军工集团资产证券化率约31%,远低于世界70-80%水平,可提升空间巨大。中航工业集团资本运作走在十大军工最前列,资产证券化水平最高,且近年来核心军品资产陆续注入到上市公司。我们预期随下半年随' 国企改革继续深化,中航工业集团下属上市公司资产注入、股权激励或员工持股等多元化改革有望陆续落地,资产证券化率有望进一步快速提升。
中航工业板块调整充分,长期投资价值凸显,集团召开紧急会议维护所属上市公司股价稳定将助力板块企稳回升。军工板块自7月以来经历大幅调整,涨幅与估值均回落到较为合理水平。中航工业集团作为军工板块核心构成部分,亦调整充分,长期投资价值凸显。中航工业紧急部署维护上市公司股价稳定措施,体现集团对维护上市公司股价稳定坚定态度,且集团副总经理在中上协军工委国防军工板块发布仪式上表示旗下有条件的上市公司要增持、至少绝不减持。
重点推荐:' howImage('stock','1_600391',this,event,'1770') 成发科技(' 600391,' 股吧)、' howImage('stock','2_000768',this,event,'1770') 中航飞机(' 000768,' 股吧)、' howImage('stock','1_600893',this,event,'1770') 中航动力(' 600893,' 股吧)、中直股份、' howImage('stock','2_002013',this,event,'1770') 中航机电(' 002013,' 股吧)、' howImage('stock','1_600765',this,event,'1770') 中航重机(' 600765,' 股吧)、' howImage('stock','2_000738',this,event,'1770') 中航动控(' 000738,' 股吧),建议关注' howImage('stock','1_600760',this,event,'1770') 中航黑豹(' 600760,' 股吧)。海通证券
家电：5月智能电视' 数据良好 荐8股
上周奥维云网发布《奥维·中国OTT 系列指数》,包括销售指数、消费指数、内容指数三大系列,分别对应了智能电视的硬件、应用、内容三个层面,能够真实、客观的反映智能电视产业发展现状。智能电视5月份硬件端和应用端均处' target='_blank' >于正常发展水平,牌照方对' 视频内容布局处于景气状态。我们认为,智能电视的生态环境和产业链格局进入良好发展态势,有利于电视厂商' 互联网转型。
小米和美的发布了“i 青春”智能空调,这是小米美的联姻之后共同开发的第一款智能家电产品。空调功能集合了美的所有的关键技术:精准控制、强劲制冷制热、高效直流变频系统、超静音、无阻碍风道等。空调内置了小米WiFi 模组和蓝牙模组,可与小米手环联动,可与小米手机、小米智能家庭套装等硬件设备互联互通,达到智能控温的目的。我们认为,小米和美的合作在智能家电领域将成为行业的佳话和模范。家电产品的功能更加符合用户需要,凭借粉丝经济的强大效应,传统大家电的替换需求将逐渐被重新挖掘。
由中标能效科技(北京)有限公司与中国家用电器协会《电器》共同培育的测评品牌——“中国人的好产品”有了品牌LOGO,能够反映我国消费者对产品的实际需求和切身感受。第一批获得“中国人的好产品”LOGO 的产品在会议现场正式发布,对上市公司' target='_blank' >美的集团、TCL 集团和' howImage('stock','1_600690',this,event,'1770') 青岛海尔(' 600690,' 股吧)具有正效应。
基于以上分析,我们继续' 强烈推荐智能家居和高端厨电(含整体厨房)领域,重点推荐青岛海尔(600690)、美的集团(000333)、' howImage('stock','2_002508',this,event,'1770') 老板电器(' 002508,' 股吧)(002508)、' howImage('stock','2_002035',this,event,'1770') 华帝股份(' 002035,' 股吧)(002035)。智能家电中,继续看好智能电视领域,重点推荐 TCL集团(000100)、' howImage('stock','1_600060',this,event,'1770') 海信电器(' 600060,' 股吧)(600060),以及看好智能照明领域,重点推荐' howImage('stock','1_600261',this,event,'1770') 阳光照明(' 600261,' 股吧)(600261)。健康类家电中,持续推荐全屋净水和水质服务龙头' howImage('stock','2_300272',this,event,'1770') 开能环保(' 300272,' 股吧)(300272),而且该公司业务延伸到健康的另外两个核心——免疫细胞治疗和养老领域。广证恒生
煤炭：建议布局超跌' 个股荐5股
一周煤炭行业观点:环渤海指数连续三周维持在418元/吨水平,' target='_blank' >神华集团、中煤集团等大型煤炭企业先后公布了7月份煤炭销售价格政策,总体上维持六月份价格水平不变,对近期环渤海地区动力煤交易价格和本期价格指数起到进一步“维稳”作用。目前煤炭企业库存绝对水平有所下降,一方面考虑利润等多方面因素,晋北、蒙西等主产区煤矿停产减产面较大,另一方面,煤矿安全检查和小煤矿退出政策导致部分产量未释放。前5个月,全国进口煤炭8326万吨,同比减少5188万吨,下降38.2%。上半年进口煤大降,国内煤价大跌是主要因素。现在煤价下跌的空间已非常有限,如果国内煤价企稳或回升,进口煤可能会出现反弹。周末央行、证监会接连放大招,21家' 券商联合' 公告、证监会表态多种渠道筹资支持证券金融公司、汇金增持蓝筹股,政策支持力度明显加大,加上市场短期内急剧下跌,个人认为市场接下来有望迎来反弹,再次建议抄底A股。就煤炭而言,可选择短期跌幅较大的股票 ,重点推荐' target='_blank' >陕西煤业、' howImage('stock','1_600397',this,event,'1770') 安源煤业(' 600397,' 股吧)、' howImage('stock','1_600546',this,event,'1770') 山煤国际(' 600546,' 股吧)。再次重复下我们关于煤炭股未来的三大核心逻辑:1)经济见底预期与政策宽松;2)央企与国企改革;3)资源整合与注入。国企改革品种首推' 中煤能源、' 中国神华,基于未来3-5个月配置建议当下买入弹性类品种(阳泉、冀中、潞安等),预计下半年随着经济见底会陆续发力。中信建投
计算机：' 信息安全迎最大政策红利 荐10股
参照国家安全法进度,2015年5月7日国家安全法公开征求意见,7月2日国家安全法二审通过正式出台。我们预计网络安全法有望在三季度出台,保卫网络安全刻不容缓,网络安全行业将迎来最大政策性红利。
草案明确责任主体和处罚条例,合规性和强制性双重驱动将促使信息安全投入加大。网络安全法明确了相关责任主体的' 法律责任,覆盖网络运营商、关键信息基础设施运营者、网络产品、服务的提供者等责任主体,并有明确的处罚条例。网络安全有法可依,信息安全行业将由合规性驱动过渡到合规性和强制性驱动并重。
草案覆盖关键基础设施运营安全、网络信息安全和监测预警与应急处臵,力度之大、范围之广前所未有。草案提出了14个国家关键信息基础设施,包括提供公共通信、广电、能源、交通、水利、金融、供电、供水、供气、医疗卫生、社会保障、军事网络、国家机关等领域,并规定了对关键信息基础设施的安全供应商进行安全审查的条件;要求网络运营者应当建立健全用户信息保护制度,加强对用户个人信息、隐私和商业秘密的保护;明确指出了网络安全监测预警与应急处臵的条款,和《国家安全法》相呼应,统一了网络安全监测预警和信息通报的口径。
投资建议:网络安全草案征集正式发布,立法进入最后冲刺阶段,长期困扰信息安全的成本敏感问题将获得强有力的法律保障。继续推荐“国进洋退”主题:(1)信息安全:' howImage('stock','2_002268',this,event,'1770') 卫士通(' 002268,' 股吧)、' howImage('stock','2_002439',this,event,'1770') 启明星辰(' 002439,' 股吧)、' howImage('stock','2_300369',this,event,'1770') 绿盟科技(' 300369,' 股吧)、' howImage('stock','2_300352',this,event,'1770') 北信源(' 300352,' 股吧)等;(2)国产化:' howImage('stock','2_000977',this,event,'1770') 浪潮信息(' 000977,' 股吧)、' howImage('stock','1_600850',this,event,'1770') 华东电脑(' 600850,' 股吧)、' howImage('stock','2_300379',this,event,'1770') 东方通(' 300379,' 股吧)、' howImage('stock','2_300036',this,event,'1770') 超图软件(' 300036,' 股吧)、' howImage('stock','2_300245',this,event,'1770') 天玑科技(' 300245,' 股吧)、' howImage('stock','2_300302',this,event,'1770') 同有科技(' 300302,' 股吧)等。安信证券
汽车：龙头股配置价值凸显 荐5股
风险偏好/流动性:市场下跌过程中,中小市值股票 的快速大幅杀跌(伴随极差流动性)及高杠杆配资的投资者被动平仓出局已显著降低整体市场投资者的风险偏好。我们认为经历此次股市劫难,流动性风险可能成为未来(机构)投资人选股的重要考虑因素,并相应带来个股溢价或折价,而汽车龙头股更具流动性优势。
绝对收益来源:估值调整:估值和' 业绩增长空间、稳定性的合理匹配是绝对收益的来源。汽车龙头股的股价从高点回落20%-30%,考虑行业增速下滑带来全年业绩下调,目前的估值已更合理(乘用车龙头8倍左右,零部件及商用车龙头13倍左右),与龙头公司平均10%左右的业绩增长预期匹配合理且与国际同行相当。
行业销量趋稳可能性:1),5月销售企稳,从目前终端调研情况看,6月终端销售稍弱于5月,符合季节性特征;2),在政府一系列宽松政策刺激下,整体经济逐渐企稳,地产销售已出现复苏迹象;3),经济逐渐企稳回升利于汽车需求的改善,同时去年行业销量从6月开始后走弱,较低的基数也有利于同比销量增速的逐渐走强。
中长期逻辑:我们一直强调的“集中度提升”(长安/长城/吉利销量累计增51%/30%/41%,高于中国品牌的28%)、“国际化”(福耀' 美国工厂近期建成投产,华域对JCI全球内饰的整合也将在Q3落地)、“国企改革”(长安管理层整体实现直接持股)仍然在持续兑现过程中,这将驱动汽车龙头公司取得好于行业整体的成长性和稳定性。
建议投资者加大对汽车龙头公司的配置比例,重点推荐:' howImage('stock','2_000625',this,event,'1770') 长安汽车(' 000625,' 股吧)、' howImage('stock','1_600660',this,event,'1770') 福耀玻璃(' 600660,' 股吧)、' howImage('stock','1_600741',this,event,'1770') 华域汽车(' 600741,' 股吧)、' howImage('stock','1_600104',this,event,'1770') 上汽集团(' 600104,' 股吧)、' howImage('stock','1_600066',this,event,'1770') 宇通客车(' 600066,' 股吧)。中信建投
