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著名投资人徐小明
和讯" 股票 消息 7月11日，" 和讯网2015年证券市场中期策略会在北京举行，本次大会的主题为“大国牛市”。在改革稳步推进，牛市突遇波折的关键时刻，" 刘纪鹏、任泽平、" 孙建波、许维鸿、尚国明等30多位专家学者齐聚和讯，为广大投资者点睛宏观经济，把脉后市走向，透视下半年机会。
在第三阶段投资者交流环节中，著名投资人徐小明对于当前的市场发表观点，" 大盘到这救市是救住了，但是由于前期涨幅过大，在未来的一段时间内，在3500点和4500点做横向的涨幅过渡，因此未来我们的操作就是不断的交易，而且把主要的精力放在超跌品种里。
以下为文字实录：
徐小明：上周太刺激了，周一涨停到跌停，周二跌停，周三跌停，周四跌停到涨停，周五涨停，没见过。所以经历上周的" 行情之后，大家的心理能力都大幅增强。在座的已经服了是吧，我曾经问过近期的一些投资者，我说感觉怎么样？回复了一句话："婴儿般的睡眠。"我就感觉纳闷，什么叫"婴儿般的睡眠呢"？半夜里吵醒，哭一会再睡。
所以在我这个环节我先阐明我的观点，毕竟是投资者交流活动，如果大家不提问这叫什么交流呢？准备好你们的问题，大概需要15分钟的时间。我先阐明我的观点：
第一，大盘到这救市是救住了，但是由于前期涨幅过大，我在1月份的时候就说2015年必有一次断崖式下跌，大家还记得吗？在2014年举办的下半年投资报告会的时候就说，断崖式下跌之后，它的特征是来得快去得也快，你还没来得及反应，它来了。你还没来得及反应，它结束了。
在一片的怀疑和质疑的过程中，我更倾向于断崖式的下跌最起码是止住了，在未来的一段时间内，在3500点和4500点做横向的涨幅过渡，因此未来我们的操作就是不断的交易。而且把主要的精力放在超跌品种里，我在做大" 数据统计的时候，在任何一个熊市的阶段，没有任何一个表现会强过于超越股，会稳住于大盘，因此在这个阶段，我们的目光不要倾向于别的，比如说在两周之内我们就做超跌股，它的市场表现很平稳，而且会给我们带来较安全正确的投资回报率。下面我们的时间留给在座的投资者，有什么问题问我，有问题的举手。如果没有举手的，我们就进入到下一个环节。
问：您好，请问一下，到下星期一的时候有很多的股会复牌，接下来很多的股票 也是在停牌的当中，这中间停牌的股票 将在大盘什么样的阶段？
徐小明：首先来讲，我个人认为在周一的时间里不会出现大量的停盘，这次的救市最主要的原因停掉的很多的股票 ，使得救市变成尝试性的救市。如果这些股票 不停牌，它的救市是否有效还是另一回事。所以先停掉，不仅会看到股票 停到了，而且股指、" 期货你会看到成交量大幅度减少，你都看不到100首的单子单笔成交了。所以在牺牲流动的情况下，最主要的是改变群体性的恐慌行为，现在恐慌行为有所收殓。所以对于在高位复牌的股票 不会进行的，因为他还没有确定性。
第二个，假设是近期性复牌的，如果是近期刚停牌，停了几天还想复牌的，它肯定是相对高开一点，明天以后就不好说了。所以我个人觉得复牌的股票 应该成为我们重点观察的对象，你说得非常专业，谢谢！
问：徐老师您刚才说的这次下跌的比较快，你后来又补充了一句，去年也比较快。你说它杀的比较很，走得也比较快，你刚才说和" 王宁老实说的它属于一个震荡，我没有理解，它走得快往上微型反转是不存在的，往上再杀的话，可能性也不大是吗？
徐小明：空间性基本没有了，时间上我刚才说了，如果涨了一年才走半个月，时间的对称性也不好，所以最大的可能是跌下来横着再涨。
问：徐老师您认为解放军到什么时候？
徐小明：在2015年我是看不到解放军了，尽管我很期待他的出现。大家会发现每一波像这样的行情出现之后，他们不愿意当解放军。第二个是我们的国家队如果真正当解放军代表底部基层的，已经获利了。他们不是为了获利而来。反弹一定程度的时候，他还没有等上面解放就先跑掉了。
我个人认为从长期来看，杠杆的事情应该在" 美国成熟的资本市场来看，应该是存在于市场之上的，问题是我们的杠杆失去平衡性，我一直强调平衡性，我一直强调这个。股指、期货的时候，我当年一直强调这个事情，因为期货出现了历史上没有见过的1：49，做多的机构一个。现在做空的49，现在是1：7，你看披露出来的数据做空的仍然是比较多的。问题的关键是两轮的多空失控的比例更加严重，200：1。做融资的99.51%，做空的0.49%，200：1加上场外配资、散户，能达到400：1，如果不能达到多空的平衡，让这些多头在跌下来的时候，就没有办法去承受的，所以说在这一波下来硬性消灭杠杆，我希望能够好好地思考这个问题。做融资的一定要跟着融券成一定的比例，如果融券没有放大起来，融资也不要放，你再放，将来怎么解决这个问题，平衡是王道，谢谢！
问：我想问一下昨天的新闻报道有台风，提醒大家出门要注意安全，这个在我们股市当中是什么影响呢？
徐小明：你可以很放心的在北京没有问题，风刮到这已经很微弱了，他只是局部的。我同样看到一个消息，但是我看到另一面。浙江人说，我们每年上CCTV的机会又来了，所以台风没有办法避免。
作为股市来讲，我们这一波就属于股市的台风，我们从来没有遇到过。我说有关部门风险可控，是不是要考虑一下，中国没有经历过这么严重的杠杆，你都没有经历过没有见过，凭什么说是可控的。
问：徐老师您好，我们个人不懂股指期货，当前听到您讲股指期货，目前多空的比例是严重失衡的？
徐小明：这个问题是我见过以来最难的问题，我未来星期五的那一天股指、期货应该是什么样的情况。我个人觉得下一种概率比较大的是先抑后扬，两市经历了周四和周五的上升之后，你会发现这种上升会有一定的微比性，长期看好的资金可能在位置上，认可目前的位置，但是它可能的资金不多，现在目前这一波杀下来之后，长期看好的资金不多了，观望的比较严重。下周初相对来讲偏弱的，" 个股出现严重的下滑。假如说你的操作短线比较高，应该是不断的交易应该涨的比较好。要错开时间，我个人比较倾向于周五，股指收高的时候相对较高，期货用" 现货结算，从概率的角度来讲，比较倾向于下周，先下跌后上涨。
我再说最后的一句话，股市是一种经历，这种经历丰富我们的人生。因此，不管在什么时候，希望大家信心永在，夜夜安枕，谢谢大家！
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