善恶意向间的资本游走 举牌潮愈演愈烈顺水鱼财经

两市大幅缩量后的逐渐企稳，证金公司“今后若干年不会退出”的定心丸，使得自7月以来各路资本掀起的举牌“狂欢”愈演愈烈。

日前，' howImage('stock','1_600421',this,event,'1770') 仰帆控股(' 600421,' 股吧)（600421）、' howImage('stock','2_000601',this,event,'1770') 韶能股份(' 000601,' 股吧)（000601）和' howImage('stock','2_002058',this,event,'1770') 威尔泰(' 002058,' 股吧)（002058）同日发布股权变动' 公告，称其分别获得中天系、前海人寿和盛稷股权的举牌。此前，' howImage('stock','1_600206',this,event,'1770') 有研新材(' 600206,' 股吧)（600206）、' howImage('stock','1_600311',this,event,'1770') 荣华实业(' 600311,' 股吧)（600311）、万科A（000002）、' howImage('stock','1_600628',this,event,'1770') 新世界(' 600628,' 股吧)（600628）等多只' 个股也曾在A股这场深幅调整中遭遇举牌。

在山东一大型投资公司高级投资经理徐皓看来，个股较低的股价，市场信心的逐渐恢复，“慢牛”预期的日益强烈，以及部分公司大股东并不牢固的控股地位，构成了如今完美的举牌时机。“从某种角度看，‘阳光举牌’对产业整合、上市公司价值提升都大有裨益，但也需警惕恶意收购行为。”

各路出击

' 数据显示，7月以来，已有近40家上市公司被产业资本、险资以及超级散户等各路资本举牌。其中，中科招商连续举牌了12家公司；“资本大鳄”' target='_blank' >刘益谦抄底了有研新材、' howImage('stock','2_000004',this,event,'1770') 国农科技(' 000004,' 股吧)（000004）、新世界等多家公司；前海人寿则瞄准了万科A和韶能股份……

7月28日，韶能股份发布公告称，被前海人寿首次举牌。此后的8月8日，韶能股份再次发布股权变动书称，前海人寿持股比例已达到10%，超越韶关工业资产，成为韶能股份的第一大股东。从首次举牌到跃升大股东，前海人寿用时不足半月。

对此，前海人寿表示，截至本报告书签署之日，暂无主营业务调整计划，暂无资产及业务出售、合并计划，暂无对上市公司现任董事会或高级管理人员调整计划。

韶能股份的投资者则在前海人寿这场迅雷不及掩耳的上位中受益颇丰。7月27日，其收盘价为8.04元/股，至本月14日收盘，其股价已猛升至12.54元/股，半月涨幅近56%。

此外，仰帆控股也于14日公告称，中天发展控股集团有限公司全资控股的浙江恒顺投资有限公司通过二级市场增持公司975.36万股，占总股本的4.99%。增持后，中天控股旗下的上海天纪投资有限公司和浙江恒顺投资有限公司合计持有仰帆控股3925.36万股，占公司总股本的20.07%。

作为资本市场的老手，“中天系”对仰帆控股垂涎已久，数年来多次举牌，到2014年6月25日时持股比例已超过10%。2015年7月13日，“中天系”旗下全资子公司恒顺投资和天纪投资，分别在二级市场增持仰帆控股，使“中天系”的持股比例达到15.08%。并在7月16日至8月12日间，恒顺投资再度增持975.36万股。一个月间两度举牌，“中天系”的决心可见一斑。

经济导报记者注意到，在仰帆控股半

在股灾期间高调投身二级市场，宣布“为国护盘”的刘益谦，也在这一轮举牌热潮中赚得盆满钵满。

新世界公告称，8月12日收到刘益谦旗下' target='_blank' >国华人寿股份有限公司的通知，本月10日至12日期间，' 国华人寿通过二级市场增持公司' 股票 2659万股，占总股本的5%，触及举牌。

对此，国华人寿表示，此次增持是基于对新世界经营理念、发展战略的认同，以及对公司未来发展前景的看好，并不排除在未来6个月内继续增持。

值得注意的是，国华人寿此次增持新世界的均价为17.14元/股，耗资约4.56亿元。而截至15日收盘，新世界收报21.91元/股，以此计算，刘益谦自10日起凭借新世界单周进账1.27亿元。

据导报记者不完全统计，7月以来，刘益谦已先后举牌有研新材、国农科技、' howImage('stock','1_600620',this,event,'1770') 天宸股份(' 600620,' 股吧)（600620）等多家公司，不足两月净入逾5亿元。

意在何为

在市场人士看来，此次“举牌潮”的兴起，是在证监会逐步放宽对上市公司收购和重组的行政审批之后，以上市公司为' 主力军掀起的一轮产业并购浪潮。

“更何况，此前为救市，稳定股价，监管层大力鼓励上市公司控股股东、大股东、董监高等增持股份，随着股价低估、市场企稳，‘野蛮人’此时抄底扫货是必然的。”徐皓表示。

至于市场最为关注的各路资本举牌的根本用意，徐皓认为，争夺控股权的概率并不大。“投资收益仍是举牌资本更为看重的，被举牌公司也可借' 新资本注入，提升产业发展空间及公司估值，达到双赢。”

不过，' howImage('stock','1_601377',this,event,'1770') 兴业证券(' 601377,' 股吧)分析师张忆东表示，具有雄厚资金优势的险资已成为市场举牌主力，“从一些险资频繁举牌同一家上市公司的行为可以看出，举牌目的并不是仅仅为财务投资，而是出于战略投资的考量。”

“资本市场的非理性暴跌，使得' 创业板，包括主板的上市公司价值增加，中科招商从价值投资的角度来看，' 中小板、创业板，包括主板显现出巨大的投资潜力，新的投资机会已经出现，长远来看现在已经到了市场底部，可以建仓抄底了。”中科招商董事长' target='_blank' >单祥双坦言。

这家今年4月才挂牌' 新三板的PE大鳄，从7月初至今，已连续举牌12家上市公司，成为' howImage('stock','2_300042',this,event,'1770') 朗科科技(' 300042,' 股吧)（300042）和' howImage('stock','1_600892',this,event,'1770') 宝诚股份(' 600892,' 股吧)（600892）的第二大股东、国农科技第三大股东，并表示将长期持有这些公司股权，未来还会继续增持和举牌上市公司，在二级市场还将有后续的动作。

对于如此“野蛮”的扩张，单祥双表示，由于中科招商是“善意”增持上市公司股份，目的是做大做强上市公司，与大股东的目标一致，因而在举牌过程中不仅未受到其他大股东的阻挠，而且还受到其他股东的欢迎。“许多上市公司希望中科招商前往输血，注入项目，整合资源。”

不过，瞄准控股权，意在收购上市公司的“恶意”举牌行为也的确存在。近月来，' howImage('stock','1_600749',this,event,'1770') 西藏旅游(' 600749,' 股吧)（600749）的“举牌门”事件闹得沸沸扬扬，控股方国风集团与举牌方“胡氏兄弟”的正面对决或一触即发。

7月15日，' target='_blank' >胡波、胡彪突然举牌西藏' 旅游，现已合计持有西藏旅游1814万股股份，占总股本的9.59%，持股比例仅次于国风集团的16.1%。7月27日，西藏旅游以在举牌过程中出现违规为由，将胡波、胡彪告上法院，要求其抛售掉近5%的股份。

同时，为增加这场控股权保卫战的胜算，国风集团还于日前变更股权结构，引入' target='_blank' >赵文权、' target='_blank' >孙陶然等实力雄厚的股东，以期其在各自擅长领域，运用各自掌握的资源，为西藏旅游的发展提供支持。

“恶意举牌的资本也需要警惕，尤其是一些违规的‘野蛮’收购行为，监管层必须严加查处。”徐皓表示。