客服热线:18391752892

多因素支撑坚定债牛信心 券商建议投资者持券待涨顺水鱼财经

核心摘要: 多因素支撑坚定债牛信心 建议投资者持券待涨 新华社 本周以来,受汇市大幅波动的影响,债券市场的获利了结情绪有所升温,现券收益率走出了一波震荡向上的。 尤以信用市场而言,截至8月14日收盘,银行间中短期票据收益率一改前期整体下行的态势,呈现出涨跌互现的格局。 显然,由人民币贬值引发的市场对资金外流的担忧情绪,短期内对债市形
外汇期货股票比特币交易

多因素支撑坚定债牛信心 ' 券商建议投资者持券待涨

新华社

本周以来,受汇市大幅波动的影响,债券市场的获利了结情绪有所升温,现券收益率走出了一波震荡向上的' 行情

尤以信用市场而言,截至8月14日收盘,银行间中短期票据收益率一改前期整体下行的态势,呈现出涨跌互现的格局。

显然,由人民币贬值引发的市场对资金外流的担忧情绪,短期内对债市形成了一定的负面影响。

不过,' target='_blank' >中信建投证券宏观债券研究团队首席分析师黄文涛认为,现阶段,债券市场牛市格局不会就此发生改变。

经济基本面的持续走弱为债市表现提供了有力的支撑。“近期公布的7月份贸易' 数据、PPI数据金融数据经济数据,无一例外显示出了经济动能的重新滑落。”一位商行交易员在接受记者采访时表示,“叠加本次汇市冲击对流动性的负面影响,个人预计,后续管理层仍将进行更多的流动性支持操作,以规避资金收紧和风险资产调整的压力。毋庸置疑,投资者仍可以坚定地持券待涨。”

不仅如此,目前资金从股市向债市的结构性转移并没有结束,债券市场整体的流动性非成观。业界普遍认为,在2015年剩余的时间内,债券市场仍将面临经济乏力、流动性总体充裕的局面,即便当前债市收益率已经下行至较低的位置,继续回落的空间有限,可后期收益率保持低位徘徊仍是大概率事件。

在' target='_blank' >国泰君安首席债券分析师徐寒飞看来,伴随股市财富效应的弱化,未来各机构债券的配置需求将进一步上升。

“就最新的托管数据考量,7月广义基金在中债和上清所总持仓规模大增4313亿元,占托管净增量的三分之一,全面扫货各类债券,尤其以政策性金融债和信用债等票息品种为主。”徐寒飞称,“当前资金回流债市带来的配置压力可见一斑。未来供需关系在资金大举回流的背景下料将出现逆转,市场的主要矛盾也将从前期的供给压制转向需求过剩。”

无疑,票息资产供应的相对稀缺将成为未来经常状态。从7月份的供给情况来看,虽然总供给量较高,但剔除以地方政府债为主的利率债品种后,信用债的增量主要来源于以' 房地产债为主的公司债品种。

然而,通过观察房地产行业的数据不难发现,目前地产新增投资仍然非常羸弱,地产债的供给大概率是替换过去高成本的非标和贷款融资,行业给全市场提供的收益水平实际是下降的。此外,过去提供高票息回报的另一板块——城投债,在地方政府债务置换大幅缓解再融资压力的背景下,高成本发债动力显著下降,市场难以预期仍能规模性地从城投债板块上获取高额票息回报。

也就是说,在疲弱的经济环境中,随着企业融资需求的大幅萎缩,未来能够为市场供应的票息资产将越来越稀缺。

受访的多位券商研究员均向记者表示,后续伴随各路避险资金回流至债券市场,为了积极寻求低风险资产出路,届时各机构间的资产配置竞争将逐渐加剧,这也将使得同业资产收益出现明显下降。

从供给过剩到供不应求,在市场资金大量堆积急于寻找突破口的背景下,本轮债券牛市仍将续航。

下一篇:

4.25黄金多空争夺可双向斩利,周获利4.3万不过尔尔!

上一篇:

猴市初现底 如何坐收反弹之利顺水鱼财经

  • 信息二维码

    手机看新闻

  • 分享到
打赏
免责声明
• 
本文仅代表作者个人观点,本站未对其内容进行核实,请读者仅做参考,如若文中涉及有违公德、触犯法律的内容,一经发现,立即删除,作者需自行承担相应责任。涉及到版权或其他问题,请及时联系我们
 
0相关评论