情绪改善 风险释放 利好反弹行情延续顺水鱼财经

1、一周“排雷”，释放风险，利好反弹" 行情继续。（1）经济" 数据公布，释放“稳增长”压力的风险。从8月1日的7月中采制造业PMI指数略有回落、8月9日7月PPI降幅有所扩大到8月12日工业增加值增速回落，使得短期内因经济“稳增长”压力加大所带来的风险已在8月以来的两个交易周中得到了释放。（2）央行汇率中间价吹风会，释放人民币汇率贬值预期形成风险。从8月11日-8月13日，人民币对美元中间价分别贬值1136个基点、1008个基点和704个基点，3天累计贬值约4.66%。央行吹风会上的“修正中间价与市场价汇率过大偏差的目标”以及“人民币是强势货币、未来还会进入升值通道”等相关表态，使得人民币汇率继续贬值风险释放。从某种意义上说，本次央行对于中间价的调整像是在未雨绸缪式的适

应未来美元" 加息的影响，有利于A股市场更好适应未来美元加息的局面。（3）证金公司将部分证券协议转让在汇金公司，国家队“救市”的后续不确定性下降。上周五（8月14日）证监会例行新闻发布会以及【2015】21号" 公告的发布，表明当前国家队“救市”将告一段落；同时明确指出将部分证券协议转让汇金公司长期持有，使得A股市场上的部分筹码将被锁定，而不会成为A股市场回升过程中的“拦路虎”。基于此，我们认为，在短期内A股市场所面临的不确定性因素在不断排除；随着8月中下旬风险亦在下降；总的来说，风险的不断释放，利好A股市场反弹行情的延续。

2、产业链数据简评：（1）1-7月全国商品房销售继续回暖，板块估值修复行情有望继续。国家统计局数据显示，1-7月份，全国商品房销售面积59914万平方米，同比增长6.1%，增速比1-6月份提高2.2个百分点；销售额41171亿元，增长13.4%，增速提高3.4个百分点。我们认为，作为领先指标的商品房销售的持续回升，" 房地产行业的资金链风险在下降，行业" 业绩的预期有望进一步改善。基于此，随着商品房传统销售旺季“金九银十”的到来，房地产板块的估值修复行情有望继续，建议重点关注。（2）A股市场逐步企稳，证券板块风险在降低，板块的投资价值有望回升。A股市场成交金额逐步回升，上周日均成交金额在11915亿元，环比前一周大幅回升了38%左右。我们认为，当前的A股市场成交金额是衡量市场情绪最有效和最直接的指标，随着成交金额的不断企稳，短期A股市场有望迎来反弹行情；进而，以A股市场为生的证券板块有望迎来投资机会。随着A股市场进一步趋稳向上，A股市场再融资、IPO、以及IPO注册制都将依次回归，证券行业的成长空间依旧，建议重点关注。

行业配臵建议：

市场情绪企稳，风险释放，利好反弹行情延续。A股市场成交金额是衡量市场情绪的最有效和最直接的指标。随着上周市场成交金额的逐步回升，市场情绪在改善。与此同时，经济增速、汇率贬值以及救市政策等相关风险释放，进一步利好反弹行情延续。