股市进入价值投资时段顺水鱼财经

私募人士认为，投资者信心目前相对较弱，A股处于回归市场化常态的过程中，短期沪指将在箱体内反复震荡。可以防御性板块为主，或从大类资产配置的角度投资一些类固定收益产品。

宽幅震荡

中国证券报：本周二市场出现大幅调整，让刚刚步入正轨的市场再生波澜，如何看待这一市场现象？

吕长顺：周二沪指冲击到4000点之后出现快速回落。本次回落主要原因在于，投资人对证金公司上周表态之后市场能否自我稳定上涨有所担心，加上人民币汇率波动的影响；同时，国际金融市场出现动荡，国际油价创6年低点，伦敦铜价也出现下跌。

' target='_blank' >唐祝益：下跌有几方面因素。第一，前期领涨的品种诸如军工、' 国企改革主题面临调整，这是市场自身运行的因素所导致；第二，宏观经济指标显示经济面临下行压力，没有为股市回归企业基本面的逻辑提供有力支撑；第三，汇率突然波动，在过去十年，中国处在汇率升值过程当中，资产价格因此处在向上通道，现在汇率下行，资产价格面临反向压力。

中国证券报：上周五关于“今后若干年不会退出，但一般不入市操作”的表态向市场传达出什么信号？

吕长顺：证金公司在本次调整中买入大量' 股票 ，短期内不会卖出。根据' 美国2008年金融危机的退出经验，美国政府是在金融市场彻底稳定、进入新一轮牛市的时候逐步有序退出的，所以证金公司的退出也会在几年之后。至于一般不入市操作，则有两层意思：第一，股市的流动性已经恢复，政府不会再干预指数涨跌；第二，如果股市再次出现大幅波动，证金公司还会回来。

唐祝益：这句话可以理解为，以向市场注入真金白银的托市阶段已经告一段落，后面可能会以窗口指导、市场喊话等方式来维持市场的稳定性。前一阶段的托市，已经基本解决了流动性濒临枯竭、银行资金面临坏账等最严重的问题，托市取得了阶段性成果，未来更多的将以市场化手段和方式去解决问题。值得注意的是，“一般不入市操作”也意味着，万一再有极端情况，证金公司还会出手。