BBH：都是政治惹的祸，前三季度欧洲央行料按兵不动_外汇动态报道_顺水外汇网

汇通网讯——布朗兄弟哈里曼银行分析师3月6日指出，此刻欧洲充斥着政治声音，而采购经理人指数(PMI)稳健，且有证据表明物价压力正在上升，那么欧洲央行还会调整其政策措举吗？而该行分析师对此的回答是，欧洲央行可能在前三季度都按兵不动。


布朗兄弟哈里曼银行(BBH)分析师周一(3月6日)指出，此刻欧洲充斥着政治声音，而采购经理人指数(PMI)稳健，且有证据表明物价压力正在上升，那么' 欧洲央行还会调整其政策措举吗？
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当下各界对欧洲政局的焦虑情绪依然高涨，且近乎做任何抉择时都要考量一二。自上周' 法国与' 德国2年期和10年其国债收益率均缩小以来，目前法国这两种国债收益率已超过德国。法国10年期国债收益率已接近峰值20个基点，而2年期国债收益率也已收窄约13个基点。

但法国' 大选也可能有一个主要的转折点，四面楚歌的菲永可能退选，并被支持率很高的朱佩换下；此外，勒庞也深陷泥潭官司缠身。最近的民调还显示，荷兰民粹主义党派支持率也有所下滑。

更为值得注意的是，在利率上升的环境中欧洲经济货币联盟国债利差却在收窄。国债利差往往对利率整体变动方向更为敏感。同时，不只有德国，法国、荷兰、意大利、葡萄牙、和爱尔兰都可以以负利率借贷两年；事实上，几乎所有' 欧元区成员国，在救助希腊时，借款两年都有收益。

该行还指出，欧洲央行可能在前三季度都将按兵不动。欧洲央行行长德拉基很可能对最近的PMI数据感到欣慰，因为这表明该地区经济可能会略微加速增长。欧洲央行可能会更新其预测，以抬升经济增长和通胀预测值。但是，德拉基也可能会对1月的工业产出报告感到失望，因为他仍在呼吁结构性改革。

欧洲央行的通胀可信度仍将被冷落。整体通胀率上升很大程度上是因，更高的' 能源价格与季节性食品需求(天气寒冷)。欧洲央行许多委员已看淡了这种暂时性影响；相反，他们更为关注的是核心通胀率，但核心通胀率却仍在0.9%的谷底附近(最低为0.6%）。

该行还认为，在' 欧元区中，德国相对较高的通胀率不是一个紧迫性问题。这虽然不是其他国家赶超德国的最可取方式，但它却是一种可行的方式。

一个月以前，市场关注' 英国总理是否将于3月8日与9日正式触发脱欧第50条，但现在看来该时间框架是不可能的了，因为上议院通过了一项寻求保护欧盟公民在英国权利的修正法案。看起来脱欧程序比内容更为重要，正如一些官员感叹的那样，实际触发脱欧第50条可能会被推迟一周左右。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与汇通网无关。汇通网对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证，且不构成任何投资建议，请读者仅作参考，并自行承担全部风险与责任。