谨慎应对技术性反弹顺水鱼财经

下周焦点 成交量变化

□' howImage('stock','1_601555',this,event,'1770') 东吴证券(' 601555,' 股吧)罗佛传

本周两市股指探底回升，金融股纷纷暴涨而力挽' 大盘于狂澜。预计短线大盘仍有一定的反弹空间，重点关注上方缺口附近压力。操作上建议投资者仍需保持谨慎，轻仓波段操作为主，不盲目追涨。

蓝筹板块随着破净股的增多其估值修复动力也随之增强。八月下旬的调整有一个重要的特征就是权重板块的快速补跌，尤其是银行、' 券商和' 保险甚至以罕见的跌停的方式快速补跌极大的释放了做空动能。部分' 个股甚至跌破了净资产，目前沪深300指数平均市盈率约为12倍，已低于2008年低点的市盈率，具备了中长线的投资价值。随着政策利好等外因的推动，启动一轮估值修复' 行情也是情理之中。

但罗马不是一日建成的，指数的反弹也必然伴随反复和波折，甚至不排除反复的确认底部。主要原因有两个：一是经过持续的极端调整后，投资者信心遭到重创，参与反弹的意愿下降，部分套牢程度较浅的投资者甚至有反弹减仓的强烈意愿，加上上方层层套牢盘的压力，反弹之路必然坎坷；二是A股市场面临内外偏冷的经济和市场环境压力。国内方面，包括PMI、进出口' 数据等在内的一系列经济先行指标持续下行预示经济仍处探底之中，同时市场对于人民币贬值的预期短期也挥之不去，国际资本流出压力不小；国外方面，全球经济下行压力不减，近期' 新兴市场资本大幅流出，全球' 大宗商品和股市均无可避免的遭到重挫，对A股形成较大的心理压力。

技术上，大盘KDJ指标低位金叉，MACD开口有收拢迹象，一旦形成金叉将形成市场的底背离，引发较强的技术反弹。但同时需注意的是大盘有效跌破了7月中旬至8月中旬的整理平台，该区域积累了大量的套牢筹码，将成为后市反弹的障碍。短线需关注上方缺口3388.36点附近的技术压力和成交量能否有效放大。