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回顾刚刚过去的8月，可谓几经波折大起大落，' 沪指一度上探4000点又连续下挫至3000点之下，偏股型基金的表现也因此大受影响。随着基金规模的增加，基金管理的策略往往也更加谨慎，那么百亿级规模的基金又是如何应对8月巨震的？
打新基金轻仓运作
《每日经济新闻(博客,微博)》记者注意到，8月份主动管理偏股型基金的操作整体以谨慎稳健为主，面对震荡和不确定性，大量混合型基金选择充分利用仓位限制的灵活性，通过保持较低仓位来避免市场剧烈震荡对基金收益的影响。而随着规模的增加，这一趋势也越发明显。
记者整理' 数据发现，规模在100亿元之上的59只' 股票 型基金和偏股混合型基金中，约有40余只8月期间每日净值波动不到1%。其中不少基金原本以' 新股申购为主要策略，以实现6%至8%的年化收益率为目标，因而股票 资产仓位配置就较低。如目前规模为123.68亿元的中银新回报混合，基金总资产比例仅0.51%，而其8月份以来的每日净值变化来看，也一直不到0.1%的波动，显示其持仓仍旧维持在极低水平。
在7月份IPO暂停之后，这类基金收益普遍受到较大影响，除了少数几只受益于前期的较好回报外，目前多数单位净值仍在1元附近小幅波动。不少基金中报显示将适当调整' 投资策略，但还是以把握稳定的绝对收益为主要目标，因此推测后期仓位出现大幅提升的可能性并不大。
高仓位股基未现大幅减仓
尽管市场波动剧烈，前期维持较高仓位的12只百亿级偏股型基金8月内并未出现大幅减仓的迹象。其中仅' 工银互联网加与景顺长城沪港深精选为股票 型基金，根据最新实施的《公募证券投资基金运作管理办法》，要求其最低持仓不低于80%。另外10只偏股混合型基金也维持了较高仓位，因而其净值受市场震荡影响较大。
6月5日成立的工银互联网加目前规模为138亿元，在8月内的几个振幅较大的交易日，其净值也大幅波动。8月4日其' 基金净值上涨5.21%，8月10日再次大涨5.76%，参照中证800指数同日分别上涨3.76%和4.60%，显示其8月初已有较高仓位。8月18日中证800下跌6.59%，工银互联网加跌幅达6.01%，对比月初仓位有小幅下降。而在8月20日~25日市场连续下跌期间，其净值也再次出现较大跌幅，尤其在24日和25日跌幅分别为7.13%和6.63%，对比中证800跌幅分别为8.51%和7.22%，可以看出工银互联网加尽管持仓有小幅调整，整体还是维持较高仓位。
而5月27日成立的' 易方达新丝路灵活配置由于目前规模为237亿元，仓位控制更加谨慎。同样参照中证800指数，8月10日易方达新丝路净值涨幅为3.43%，估计持仓在7成左右；18日，其跌幅为4.66%；24日和25日，跌幅分别为5.65%和4.99%，其仓位估计已降至六成左右。
“国家队”基金带头建仓
另有紧抓市场持续调整机会的多只巨无霸基金伺机建仓。首当其冲的当属5只400亿级“国家队”基金。先有' 华夏新经济、' 嘉实新机遇和' 南方消费活力8月7日率先建仓，后有招商丰庆与' 易方达瑞惠8月28日净值首现大幅波动。根据最近公布的净值数据大致估计，五只基金的仓位尚在五成以下，即是说通过这5只基金还有上千亿的资金蓄势待发。
跟随“国家队”基金的建仓步调，先前成立而保持轻仓的几只百亿基金也略有加仓。如成立于2013年3月的浦银安盛' 新兴产业混合，8月4日与10日净值涨幅分别为1.25%和1.35%，对应中证新兴产业指数当日5.31%和4.89%的涨幅，估计月初其仓位约在两成左右。而在10日之后其净值随指数波动加大，18日净值下跌7.31%，对应指数的跌幅为7.31%；24日和25日其跌幅分别为6.85%和7.20%，对应指数的跌幅为8.97%和8.29%，估计其仓位已升至八成左右。
救市2.0开启 揭秘哪些股受国家队操盘手青睐
股灾自六月中旬伊始，' 上证指数已跌去近一半。而反观' 个股方面，除权重股获国家队力挺外，题材股股价无论质优质劣均跌去大半，有的甚至跌去三分之二之多。如此之短的时间股价经历过山车式的下滑，纵观A股历史也极为罕见。
作为管理层代表的救市国家队在近三个月的时间里，展现出截然不同的救市选股风格。
7月份的救市，国家队不论公司质地好坏，疯狂扫货，其中不乏' howImage('stock','1_600868',this,event,'1770') 梅雁吉祥(' 600868,' 股吧)（600868）这样基本面并不突出的救市明星股，也有绩优“中字头”个股，个股覆盖沪深两市主板、' 中小板、及' 创业板，行业覆盖航天、农业、科技等诸多相关领域。不过，似乎投资者并不买账，大多数个股证金公司也被深度套牢。
八月底的连续大跌使得国家队不得不重新回到场内继续救市，正因为上一轮国家队疯狂扫货饱受争议，于是在被投资者称为救市2.0的8月二次救市阶段中，各家' 券商纷纷发布' 公告投资绩优股。
八月末伊始，证金公司将其目光紧盯一线蓝筹银行股，自8月26日到9月6日止，银行板块的14只个股涨幅超20%，作为主板市场第二大权重股的' 工商银行（601398）更是于9月2日结束了7年无涨停板的尴尬纪录。分析人士认为如此大规模的手笔，应该是证金公司等国家队在行动。
而从数据上看，真正的救市高潮则出现在9月2日即抗战胜利前的最后一个交易日。当日盘面一度大跌超4个点，此时3000点关口危在旦夕。据统计，' howImage('stock','1_600030',this,event,'1770') 中信证券(' 600030,' 股吧)（600030）旗下四家营业部大规模出手，仅中信证券北京望京证券营业部便买入39亿，而最少的中信证券北京金融大街证券营业部买入1.56亿元。从个股方面看，近20只个股获国家队四大金刚青睐，而其中购买金额最大的5只个股，分别为' howImage('stock','2_000046',this,event,'1770') 泛海控股(' 000046,' 股吧)（000046）、' 鞍钢股份（000898）、粤电力A、' howImage('stock','2_000793',this,event,'1770') 华闻传媒(' 000793,' 股吧)（000793）、' howImage('stock','2_002292',this,event,'1770') 奥飞动漫(' 002292,' 股吧)（002292），买入金额均已超过5亿元。
深度来看，国家队救市2.0所剑指的个股，具备如下特征：
1.多数为机构合计持股比例较大的个股，有13只个股在其半数据中，机构合计的持股比例超过4成，占比近七成。
2.多数个股为' 业绩较优的中盘股，几乎所有个股市值均超百亿元，6成个股市盈率低于50倍。
3.从股价上看，超6成个股股价已低于7月9日的阶段低点，股价处于2次探底阶段。
总的来看，节后市场在遭遇资金面及政策面不断利好的冲击下，指数已开始有企稳的征兆。9月7日当天，早盘题材股起舞，不过受到银行代表的权重股拖累，' 大盘小幅收跌。而纵观昨日市场，只要银行股开始企稳或有所反弹时，可以看到盘面有场外资金开始介入，盘中出现题材股强势反弹。不过当前市场企稳持续性仍有待时间观察，短期放量' 行情难以实现。
