小家电成长性较好顺水鱼财经

厨电行业具有较好成长性，小家电保有量也有较大的提升空间，未来长期仍然值得看好。

今年上半年家电板块整体收入增速为-0.53%，二季度家电板块收入增速下滑-5.41%，主要受到白电及零部件板块拖累。而厨电及小家电板块实现8.11%的较好增长，被一些分析师看好。

' howImage('stock','2_000776',this,event,'1770') 广发证券(' 000776,' 股吧)称，二季度以来终端需求不振对空调、冰箱等子行业的收入和利润产生较大压力。上半年地产销量复苏对家电需求的带动有望在下半年逐步显现，但是考虑到宏观经济的增长较弱，预计下半年大家电需求仍为负增长。但上半年小家电和厨电子行业维持了良好增长，主要原因包括豆浆机行业销售企稳、电饭煲等中式小家电持续升级、烤箱等西式小家电不断增长，以及龙头公司向二三线城市下沉。但是小家电的需求弹性较大，易受宏观经济波动的影响，下半年需密切跟踪。不过，该' 券商认为，从中长期来看，白电的更新需求稳定，产能过剩并不严重，龙头企业的竞争力强，账上现金充裕、分红率较高，具备一定抗风险能力。继续推荐战略清晰、市场份额持续提升的' target='_blank' >美的集团。同时，关注盈利增长良好的小家电和厨电龙头，包括' howImage('stock','2_002032',this,event,'1770') 苏泊尔(' 002032,' 股吧)、' howImage('stock','2_002508',this,event,'1770') 老板电器(' 002508,' 股吧)以及' 业绩出现拐点的' howImage('stock','2_002403',this,event,'1770') 爱仕达(' 002403,' 股吧)。

安信证券分析称，今年上半年厨电及小家电利润率略有下降，但整体盈利能力仍然较强。而厨电行业本身具有较好成长性，我国小家电保有量也有较大的提升空间，未来长期仍然看好。当前板块及龙头的估值已处于较低水平，尤其是白电龙头净现金状况良好，板块整体具有相对的投资价值。此外也应看到，家电企业也在积极转型，黑电企业积极寻求跨界合作，与产业链各方共同推进客厅经济。而龙头美的、海尔也积极跨足“' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)”领域，有望提升' 个股及板块估值水平。推荐老板电器、小天鹅、美的集团、' howImage('stock','1_600060',this,event,'1770') 海信电器(' 600060,' 股吧)和爱仕达，建议积极配置。

行业研判

渤海证券 家电智能互联是方向

从已经公布的半利润增速在一级行业中排名居中，寻求新的增长点迫在眉睫。智能化、服务型方向的转型仍需继续深化。行业评级维持“中性”。 在市场企稳之前风险防控仍放在首位，建议关注真正的成长绩优股，关注美的集团、小天鹅A以及' howImage('stock','2_002705',this,event,'1770') 新宝股份(' 002705,' 股吧)。

' 中金公司苹果新品上市有亮点

三季度新款iPhone出货量约2500万台，新品上市带动苹果产业链成为三季度消费电子唯一亮点。以电子元器件行业165家公司看，二季度电子营收同比增20%，增速放缓反映下游需求疲软。目前76家公司公布了' 业绩预告，显示旺季不旺概率大。当前' 行情下仍建议关注有业绩、低估值、市场龙头标的。比如收盘价接近员工持股价、定增或股权质押价格的个股，如' howImage('stock','2_002241',this,event,'1770') 歌尔声学(' 002241,' 股吧)。非消费电子首选' howImage('stock','2_002236',this,event,'1770') 大华股份(' 002236,' 股吧)与' howImage('stock','2_002152',this,event,'1770') 广电运通(' 002152,' 股吧)，消费电子首选' howImage('stock','2_300115',this,event,'1770') 长盈精密(' 300115,' 股吧)与' howImage('stock','2_000049',this,event,'1770') 德赛电池(' 000049,' 股吧)。

' target='_blank' >中信建投煤炭电商转型万事俱备

煤炭电商商品标准化程度低，电子交易实施难度大，交易制度有待完善。电商平台主要以保理、货押融资、订单融资还有发票贴现等方式为主。

' howImage('stock','1_600397',this,event,'1770') 安源煤业(' 600397,' 股吧)未来主要增长点来自物流、电商平台和供应链金融业务的拓展，给予买入评级。' target='_blank' >陕西煤业进军煤炭' 互联网将进一步提升公司估值。' howImage('stock','1_600180',this,event,'1770') 瑞茂通(' 600180,' 股吧)未来重点盈利应该在保理业务和近期上线的易煤网供应链金融。' howImage('stock','1_600546',this,event,'1770') 山煤国际(' 600546,' 股吧)进军煤炭电商，给予买入评级。

投资策略

' howImage('stock','1_600999',this,event,'1770') 招商证券(' 600999,' 股吧)配置有色' 新能源标的

9月是多事之秋最集中的一个月，建议重点关注“不确定性中的确定性”：1、价格回落的影响上半年有色行业整体景气度欠佳，但“分化”亦明显，代表' 新兴产业的锂和永磁依旧景气度不断走高，下半年这一剪刀差分化局面仍将延续。尽管行业竞争在加剧，' howImage('stock','2_300224',this,event,'1770') 正海磁材(' 300224,' 股吧)依靠产品结构调整和产业转型实现了不断逆袭；而在碳酸锂价格将稳步上涨的判断下，锂企业景气度也将继续走高。 2、草根调研的确定性：青藏地区盐湖提锂较难对全球锂资源供给造成冲击，全球锂资源供给依然会处于偏紧状态。在每年需求增速保持在10%的情况下，未来锂资源价格将有望稳步上行，锂资源标的（' howImage('stock','2_002466',this,event,'1770') 天齐锂业(' 002466,' 股吧)、' howImage('stock','2_002460',this,event,'1770') 赣锋锂业(' 002460,' 股吧)）可以继续关注。考虑到下半年新能源汽车推行力度势必加大，再次增加新能源汽车产业链标的配置比例，有色9月投资组合变更为：正海磁材30%、天齐锂业30%、赣锋锂业20%、' howImage('stock','2_000060',this,event,'1770') 中金岭南(' 000060,' 股吧)20%。

' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)传媒业态势仍积极

经过此轮回调后，传媒行业股价已基本回落至年初水平，但同时进入下半年估值有望向未来预期切换，配置价值已经开始显现。

安全边际较高的龙头型公司：' howImage('stock','1_601098',this,event,'1770') 中南传媒(' 601098,' 股吧)、' howImage('stock','1_601801',this,event,'1770') 皖新传媒(' 601801,' 股吧)、' howImage('stock','1_600373',this,event,'1770') 中文传媒(' 600373,' 股吧)业绩均健康增长，后续转型升级发展值得期待；' howImage('stock','1_600037',this,event,'1770') 歌华有线(' 600037,' 股吧)、' howImage('stock','1_600637',this,event,'1770') 东方明珠(' 600637,' 股吧)、' howImage('stock','2_002739',this,event,'1770') 万达院线(' 002739,' 股吧)、' howImage('stock','2_002354',this,event,'1770') 天神娱乐(' 002354,' 股吧)作为各自方向的龙头品种，兼具安全性和发展潜力。

符合产业发展趋势、基本面长期可期待品种：看好内容产业的爆发' target='_blank' >张力，首推' howImage('stock','2_300133',this,event,'1770') 华策影视(' 300133,' 股吧)（最纯正内容产业巨头，下半年业务有较大爆发潜力）、' howImage('stock','2_300336',this,event,'1770') 新文化(' 300336,' 股吧)（大IP开发项目陆续落地）、' howImage('stock','2_300364',this,event,'1770') 中文在线(' 300364,' 股吧)（A股最纯正文学IP平台型标的）；营销方向重点推荐数字营销龙头' howImage('stock','2_002131',this,event,'1770') 利欧股份(' 002131,' 股吧)；互联网方向，' howImage('stock','2_002280',this,event,'1770') 联络互动(' 002280,' 股吧)作为' 移动互联网入口级公司已调整很深，' howImage('stock','2_300104',this,event,'1770') 乐视网(' 300104,' 股吧)、' howImage('stock','2_300059',this,event,'1770') 东方财富(' 300059,' 股吧)中长期价值仍毋庸置疑；近期重点推荐拟收购体育营销龙头双刃剑、打造大文化产业平台的' howImage('stock','1_600136',this,event,'1770') 道博股份(' 600136,' 股吧)。