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“如果没有对市场的判断，对风险的判断，就是盲目的。证券市场的参与者，对' 行情、K线、30分钟、60分钟、90分钟的变化，有多少人看得清楚，大家交流的内容是以我赚多少钱出发的，而不是我能亏多少钱。这样的做法，就是急功近利的状态。”' 中国银行业监督管理委员会副主席' target='_blank' >蔡鄂生9月21日在狮山论坛2015上表示。
谈关于股市是否到底了，蔡鄂生表示，市场如果不健康的话，就不存在底不底的问题。如果为了市场健康的发展，今天出现的问题，就是暴露了市场发展过程中的问题，这些问题绝对不是一个人，或者是一个方面的问题。
谈及宏观形势时，蔡鄂生表示，现在的问题是，宏观政策和基础发展之间怎样将基础打得更牢固。
谈到跨区域发展时，为什么会形成这么多的产能，为什么产能会过剩。蔡鄂生则表示，国家有国家的政策考虑，哪些要发展，哪些地方要压减。地方也有自己的考虑，以及区域的配置。市场当中某些产品或者是价格导致暂时性的收益，现在不讲GDP是不对的，如果只是为了畸形的发展，就要上收益快，收益高的产业。在这种情况下，如果各地区都上这样的项目，就会出现问题。
蔡鄂生认为，硬着陆对市场的震动，对人们的信心就会非常大。解决问题的时候，我们一直讲的就是软着陆。
以下为部分发言实录
主持人：下面有请前中国' 银行业监督管理委员会副主席蔡鄂生先生发表主旨演讲，他在金融领域有着非常专业和实践的经验，蔡主席关注金融创新和实体经济的关系，今天有请蔡主席从方法论的角度，为大家分析宏观经济形势和金融和资本发展的态势，下面掌声欢迎蔡主席。
蔡鄂生：主持人说得太多了，没有那么多的内容。受邀请参加本届论坛，因为是老交情，要请人来讲一讲，其实没有太多的内容可以讲。刚才陈主席讲了农业，铁路开通后，对于' 旅游业、农业、加工业的带动。' howImage('stock','1_603883',this,event,'1770') 老百姓(' 603883,' 股吧)总是说要想富先修路，八十年代广东省的广州到省内的其他地区还要坐船，现在有了高速公路，现在还有了高速铁路。大家对此是非' target='_blank' >常清楚的，路开通了以后，带来了' target='_blank' >方方面面的便利。最重要的就是时间，时间是什么，时间就是生命，时间就是金钱，这些都是老百姓说的。
我的看法是，“十八大”后，从我个人经历的情况看，信心更足了。三中全会后上下振奋，大家认为改革的方案是非常好的。现在所处在的三七叠加的媒体阶段，有些问题还是要从历史阶段来看。不要将历史阶段所表现出来的东西，作为一种趋势或者是一种判断。现在出现的问题，并不是未来的内容，而是表明以前发展过程中出现的问题或者是积累问题的表现。如果不这样看待的问题，应该如何看待问题。例如今天下雨，明天也不会晴天，这样的判断是不可能的。
上午还下雨，等一下我要乘坐飞机，可以预测雨是大是小，对我的航线、时间有多大的影响，但是不能说这个雨就不停了。我们要调整方式和行程，如果晚上18：00点有事，但是航班延误，我就要调整。有些事情有变化，就无法参加活动。参加不了就参加不了，不是我主观愿望，而是客观环境。
今年的市场变化，大家都觉得是惊心动魄。实际上这种惊心动魄是自然的，曲线不是平缓的，而是上下的，肯定要惊心动魄的。前两天有一个论坛，有位嘉宾讲周期线图，如果是一条线的话，如果是人的生命的话，就没有生命特征了。如果是波动的话，表明是健康的，如果是剧烈波动的话，就不健康。他的比喻是很形象的，他从方法和知识上，有一定的道理。
为什么这么说？大家回想1997、1998年的广东，还有改革开放初期的广东。1997年、1998年广东是怎样的概念，当时的金融环境是怎样的概念，大家应该是很清楚的。金融结构处理的问题，广东省政府拿出勇气，当时' target='_blank' >贾康作为代表向财政部借钱，将问题解决了。广东省是最遵守信誉的，将这些钱都还给中央了。
我多年来主要是宏观监管，脑子里一直都存在风险管控的概念，多年来我们处理风险和管控风险的能力是不断提高的，未出现降低。市场变化的情况，让我们不断的提高危机意识和处理风险的方式，我认为这是主要的。尤其是我们加入WTO后，融入全球经济后。上个星期有个' 微博发布了一个内容，主要是' 美国加息的问题，结果未' 加息，结果大家心理都踏实了。
美国本身来讲，国内也有反对声，也有赞扬声。对于这些问题，到底如何认识，刚才会议之前，我跟' target='_blank' >英大证券的' target='_blank' >李大霄聊天，我问他对股市如何看待。他说认为到底了，这是我们的聊天，不作为其他的参考。如果证券公司认为到底了，我没有什么话可以说。如果是市场参与者，不要看是否到底的问题，要看我们暴露的是什么问题。他很聪明，说我讲的健康。市场如果不健康的话，就不存在底不底的问题。如果为了市场健康的发展，今天出现的问题，就是暴露了市场发展过程中的问题，这些问题绝对不是一个人，或者是一个方面的问题，我认为没有什么可说的，甚至投资者在内，都是一样的。这是发展过程中存在的问题，最大的问题就是资本拖动太大了，就会出现波动和风险。7月份的时候，美国的前财长在' 英国金融时报发表了一篇评论。资本市场的拖动对牛市和熊市是正常的，拖动大了以后，就会造成社会各方面的动荡。
宏观形势来看，从中国经济的基本走向和基本面来看，我认为没有什么大的问题。现在的问题是，宏观政策和基础发展之间怎样将基础打得更牢固。现在基础怎么可以更加的牢固，我的看法是将结构调整，我将它比喻为打仗，如果打赢的话，我们就可以真正的走出来。如果走不出来还是有问题的，你就说跨区域发展吧。为什么会形成这么多的产能，为什么产能会过剩。国家有国家的政策考虑，哪些要发展，哪些地方要压减。地方也有自己的考虑，以及区域的配置。市场当中某些产品或者是价格导致暂时性的收益，现在不讲GDP是不对的，如果只是为了畸形的发展，就要上收益快，收益高的产业。在这种情况下，如果各地区都上这样的项目，就会出现问题。
最近大家说，银行融资高，这也是存在的问题。行业中的企业，有好的，有优的，也有劣的。不能说宏观政策改变了，带煤字的企业都不给，带钢字的企业都压，这样做是不行的。宏观政策下，对行业可培植的企业，根据择优限劣原则进行选择。择优限劣在中国经济管理哲学下，地方首长是否有大局意识，也应该将产能过剩的行业适当的压一压。在此过程中，要进行思考。现在要树立可持续发展的理念，如果有这种理念的话，上下就好调整了。已经建起来的东西，如果要调下去，难度要比建起来难。也有简单的办法，就是炸掉。按照现在的讲话，我认为是硬着陆。硬着陆对市场的震动，对人们的信心就会非常大。解决问题的时候，我们一直讲的就是软着陆。
今年市场变化了，外国唱衰中国，说中国不可能软着陆。不管这个话怎么说，我们在调整的时候，确实要避免硬着陆。达沃斯会议上，克强总理说中国经济不会硬着陆。现在我们面临的问题，如何树立底线思维和意识。企业发展过程中，遇到问题，要考虑你的办法和你的底线是否有关系。你的方案设计出来，就会一步步的让人可以接受。手已经化浓了，没有办法整治的话，就只能割掉。当时朱镕基总理任期说，壮士断腕就是这个意思。
现在我们要有信心，而且不是盲目的。佛山这里有活力，铁路为什么开通这里，为什么在这里投资了100多亿，说明这里有发展的潜力。
现在的问题是以前工作中造成问题的积累，只不过问题暴露的触发点是不同的，也许因为小的事件，或者是管理上的问题导致的。从现在的经济来说，绝对不仅仅是一个点，就可以引发大的问题。现在要注重这些点，因为我们已经形成了市场，市场是平面的，并不是纵向的，相互之间是连接和传导的，就会造成经济大的变化。现在不是说银行就是货币政策，我就搞我的创新研发，这样是不行的。解决问题上，既然问题的形成，不是一天、二天的。如果工作上造成的问题，不断积累后造成的问题，处理问题的时候，就不能急，就要有耐心。包括每个人一样，你身长的病就是你活这么多年，或者是你生活习惯和规律积累出来的。如果只是吃药，不一定治得好，还要改变生活规律，有些爱好还要放弃。
现在不是简单的看宏观政策，如果我们有信心，对改革发展的信息，政策微调。市场的参与者，如何共同的解决好，而不是挖一个坑，就可以在里面赚钱了，没有容易的。投资者也要有风险意识，无论是投资还是政府投资，甚至是老百姓进行投资。如果没有对市场的判断，对风险的判断，就是盲目的。证券市场的参与者，对行情、K线、30分钟、60分钟、90分钟的变化，有多少人看得清楚，大家交流的内容是以我赚多少钱出发的，而不是我能亏多少钱。这样的做法，就是急功近利的状态。无论市场建立了多少个“板”，但是资本市场直接融资的历史不长。刚才陈主席讲，现在的资金还是间接融资，还是信贷资产。现在资本对市场的影响是很大的，这就是市场的结构。要改变这种结构，靠的是什么，就要靠“十八大”三中全会确定改革大的纲要，坚定的贯彻和执行。依托广大的参与者，能够积极的面对出现的各种问题，甚至面对困难，找出解决问题的办法，水落石出，才可以看得到问题在哪里，我相信这样做的话，改革会向前迈一大步，我们的经济会在此基础上，越走越稳。这是我的思考，不要讲对或者是错，我们在此过程就是认知的过程，一定有对有错的。我的演讲到此结束， 谢谢大家！
