市场心态平稳十分重要顺水鱼财经

■记者观察■本报记者 张炜

Ａ股１０月２１日再现暴跌，' 上证指数重挫３．０６％，' 创业板指大跌６．６３％，逾８００只' 股票 跌停。有分析指出，Ａ股市场往往一遇上涨就鼓吹牛市，一到下跌就谈股色变。一旦多空转换，跟风逃离的力量就会大增，导致' 行情逆转，暴露市场心态的脆弱。

１０月上中旬的Ａ股反弹，与９月低迷行情“判若两人”。特别是创业板走势强劲，１０月２０日较９月２日创下本轮调整的低点累计上涨逾４０％。虽然上证指数和创业板指均较６月顶部仍有３０％以上跌幅，但反弹带来市场预期好转，鼓吹牛市的声音再度强烈。有机构振臂呼唤，熊市已经结束，改革牛再度上演；也有人认为，创业板中线走牛将重上４０００点，沪市重回５０００点不再是梦。

沪市融资余额１０月８日至２０日连续９个交易日回升，市场上再度传来场外配资“重出江湖”的消息。题材股炒作再现火爆，体育概念股、' 互联网彩票概念股等国庆长假后大涨３０％左右，充电桩概念股更是大涨了４０％左右。' howImage('stock','2_000025',this,event,'1770') 特力Ａ(' 000025,' 股吧)、' howImage('stock','2_002702',this,event,'1770') 海欣食品(' 002702,' 股吧)、' howImage('stock','2_002043',this,event,'1770') 兔宝宝(' 002043,' 股吧)、' howImage('stock','2_300191',this,event,'1770') 潜能恒信(' 300191,' 股吧)等“妖股”连续涨停，其中不乏亏损股及市盈率超千倍的绩差股暴涨。这些让投资者似乎又感受到上半年牛市疯狂的氛围。

然而，沪深两市２１日时隔两个多月后成交重返１万亿元的同时遭遇暴跌，再次激起投资者的谨慎情绪，相当一部分资金选择撤离。其中，创业板成交创出７２２３万手的天量，基于流通市值的换手率高达７．９６％。' 数据还显示，２１日沪深两市流出资金超过１０００亿元；沪市融资余额回落，由２０日的６１４５．６６亿元降为２１日的６０９５．９８亿元。

Ａ股历来容易使投资者情绪大幅波动，行情暴涨暴跌，１０月走势再次凸显这一特点。创业板１０月８日至２０日累计大涨２０．５７％，２１日暴跌６．６３％。上证指数国庆节后９个交易日上涨１２．２０％，２１日相当于抹去了节后四分之一的上涨成果。若不是银行股尾盘飙升护盘，上证指数当日跌幅会更大甚至可能难以保住３３００点。

事实上，Ａ股１０月２１日近千股跌停，与之前几个月屡次出现千股跌停的风险不同。今年６至８月的千股跌停，主要是市场极度恐慌所致，伴有杀跌动能较大的去杠杆化。相比之下，２１日的暴跌主要由短期连续上涨所致的获利回吐引发。国庆节以来９个交易日，股指基本上没有像样调整，大量获利筹码形成杀跌动能。前期涨幅巨大的互联网彩票、体育产业等概念板块２１日上演跌停潮。从沪市主板来看，３４００点附近正处于８月２４日暴跌留下的缺口位置，且３４３０点附近有６０日均线压制。在几次尝试突破未果的情况下，上证指数由获利盘回吐导致下跌。对此，投资者不必担心又将拉开连续暴跌的帷幕。１０月２２日，创业板指和上证指数分别反弹４．８４％、１．４５％，表明当前市场仍较为强势。

当然，透过１０月２１日的暴跌，投资者应增强风险意识。目前市场存在流动性宽松、改革预期增强、外围市场回暖等多重利好，但基本面仍有不少困难，过度乐观不可取。Ａ股刚刚经历过高估值、高泡沫带来的连续暴跌，政策性维稳付出了较大努力。仅凭１０月以来反弹所提振的信心，指望' 大盘一鼓作气快速重上６月高点不切实际。沪市主板与创业板上方均有较大的套牢盘压力，修复性行情不可能一蹴而就。１０月２１日创业板平均市盈率已由９月中旬的６７倍左右回升至８７．５９倍。大幅推升创业板使其平均市盈率突破１００倍甚至更高，未必有利于长期走稳走强。另有' 券商提醒，进入１１月份后，随着年底各种不确定因素增加，市场走势将会更加摇摆，展开行情的预期或不高。

可见，市场心态的平稳十分重要，在信心恢复的同时要有风险意识。市场心态平稳也是Ａ股长期健康稳定发展的基础，否则，投资者难逃“竹篮打水一场空”的悲剧。