八大指标告诉你 券商股能否拉动第二波牛市顺水鱼财经

  A股真要重回牛市了？' 券商股又能否持续发力拉动' 大盘展开第二波上攻' 行情？

指标一：宏观政策

三季度经济' 数据显示，GDP增速为6.9%，创金融危机后新低，虽然高于市场6.8%预期，但低于政府心理防线7%。从数据结构后，投资和出口增速下降，是导致经济增速下降的主要原因，其中固定资产投资和' 房地产开发投资都出现增速下降现象。

有专家认为，从宏观经济来看，未来五年整个经济都将是总量增长放缓的过程，经济增速会继续不断地创出新低，高速增长时代已经结束。

但值得关注的是，11月3日《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》全文公布。建议重点列出十大产业，新一代信息通信技术、高档数控机床和' howImage('stock','2_300024',this,event,'1770') 机器人(' 300024,' 股吧)（300024）、航空航天装备、海洋工程装备及高技术船舶、先进轨道交通装备、节能与' 新能源汽车、电力装备、农机装备、新材料、' 生物医药及高性能医疗器械等榜上有名。

因此有分析认为，在经济疲软的大宏观背景下，随着政策面持续发力，A股有望走出上涨行情。

指标二：公司业绩

三季度报告显示，今年三季度两市上市公司总营收21.15万亿元，比上年同期的21.68万亿下降了2.44%；净利润1.99万亿元，比上年同期的1.96万亿仅增长了1.53%。

如果剔除' 金融行业，总营收为17.48万亿元，比上年同期的18.70万亿下降了6.52%，净利润7564.93亿元，比上年同期的8691.56亿下降了12.96%。

市场分析指出，三' 季报并不及预期，而市场下跌或扰动了公司' 业绩表现，如今“秋来萧瑟，静待烂漫。”

但值得一提的是，11月5日在最新披露的上市券商10月份经营数据中，除' howImage('stock','2_000783',this,event,'1770') 长江证券(' 000783,' 股吧)净利环比下跌和' howImage('stock','2_000728',this,event,'1770') 国元证券(' 000728,' 股吧)净利环比微增外，其余券商10月净利环比均出现大幅增长。

有分析称，随着10月以来市场信心逐步回归和交易活跃度回升，券商业绩低谷已过，业绩改善预期已经开始兑现。此外，在宏观经济政策的利好下，券商将长期受益于资本市场的发展。这也或许是近期券商股大涨的原因之一。

指标三：融资余额

市场的去杠杆，让沪深两市融资余从鼎盛时期的2.2万亿元人民币下降至不足一半。而自10月开始，两市融资余额持续上升，重新站上1万亿元以上。

有分析认为，随着市场表现回暖，投资者再一次融资建仓，为股市上涨增添动力的同时，也再一次增加了价格波动加剧的可能性。

指标四：净流入资金

数据显示，进入10月以来，资金面并没有出现大幅的净流入现象，11月4日两市资金净流入715.70亿元后，11月5日两市资金净流出了305.34亿元。

但需要指出的是，沪股通资金自11月4日净流出21.91亿元后，5日流出数再度扩大至38.78亿元，这是自10月16日以来，沪股通连续第13个交易日遭遇净卖出，也是继7月8日后近四个月的新高，至此，沪股通近13个交易日累计流出资金达151.92亿元。

指标五：成交量

随着近期股市上涨，两市成交量也出现了明显的回升，11月5日收盘两市成交量再次回到万亿，达1.37万亿元。有分析认为，此现象表明，“国家队”持股已开始转手，由普通投资者接手。

指标六：“韭菜指数”

新增投资者数量持续回升，据中国结算11月3日公布最新周报显示， 10月26日至30日当周，新增投资者数量33.74万户，环比前一周小幅增加2.15%，为连续第三周回升。

指标七：压力位

在3400点附近盘整近半月后，' 沪指近两日一举突破3400点，并站上3500点。11月5日，沪指更是冲高回落，盘中触及3565点年线位置。

有分析认为，大盘低开大幅冲高回落的走势表明了多空双方分歧较大，也表明了投资者的矛盾心理，在年线附近或有震荡走势。

指标八：市场情绪

对于此轮行情，市场观点不一。

' howImage('stock','1_600837',this,event,'1770') 海通证券(' 600837,' 股吧)认为，虽然今年6.15股灾A股遭遇一轮洗劫，但年初至今，多数行业仍取得了不错的正收益，如计算机、通信等涨幅均超70%，而券商板块则全年大幅下跌，年初至今累计跌幅高达38.9%，与TMT等新兴行业的收益表现相去甚远。因此，从行业间的收益差距看，券商板块已初具逆袭可能。

海通证券称，从估值水平看，目前券商股价对应2015年 P/B基本已降至2倍左右，无论是绝对估值还是相对估值，对比全行业来看，均处在历史分位的最低水平。

' howImage('stock','2_002500',this,event,'1770') 山西证券(' 002500,' 股吧)认为，券商板块对于积聚人气与放大行情的效果最佳，其连续两日的强势涨停势头有利于市场信心的确立与强化。加之两市成交额跃进至万亿以上规模，资金面在向好发展。短期市场在突破均线压制后，再临前期成交密集的震荡区间(3500-4200点)，难免受到套牢盘解套带来的冲击，故而后续上行将在反复震荡中展开。

而' howImage('stock','2_000166',this,event,'1770') 申万宏源(' 000166,' 股吧)则认为，四季度业绩改善支持券商板块股价上涨，但投资者不宜过分乐观。“券商业绩四季度向上几无问题，核心影响因素是自营。券商当前的自营规模(自主投资部分 救市部分)的绝对值和相对值(占净资产比例)应该都处于历史的高点，因此券商的业绩相对于大盘走势的弹性也应该是更大的，券商板块的强周期属性被强化了。”申万宏源同时强调，基于大盘区间震荡行情的判断，建议投资者逢低买入，不宜追高。