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■籍承
《红周刊(博客,微博)》：重组股' howImage('stock','2_002425',this,event,'1770') 凯撒股份(' 002425,' 股吧)走出翻倍' 行情，还得多问张彤一句，目前距9月26日你分析凯撒股份时公司股价已经翻倍，是否还有继续关注的价值呢？
张彤：我的原则是股价大幅上涨，意味着原有的估值优势已经不再，不如再去挖掘新的低估值品种更有意思。
《红周刊》：那' howImage('stock','2_300144',this,event,'1770') 宋城演艺(' 300144,' 股吧)呢，本周公司股价也有了较大的波动。
张彤：中线品种要用中线投资的眼光来衡量。
《红周刊》：我发现了一只很有意思的股票 ' howImage('stock','1_600681',this,event,'1770') 万鸿集团(' 600681,' 股吧)，近一年频频重组，但频频失败。公司先是提出拟收购佛山宾馆65%的股权，随后又宣布终止此次重大资产重组。之后又决定向大股东定增募资3.2亿元补充流动资金，也被股东大会否决。而被否之后公司仍不死心，再次停牌拟进行重大资产重组事项，但再次流产。此后不到三个月，公司又一次宣布以定增等方式置入百川燃气100%的股权，但遭监管层否决，还未喘息，公司本周再次停牌称讨论是否继续推进本次重大资产重组事项。
张彤：前三季度，公司营业收入合计才1268万元，若不重组，公司已无其他路可走。
《红周刊》：我看公司的重组方案是通过定增等方式置入百川燃气100%的股权，标的资产2012至2014年度净利润分别为9001万元、13341万元、27021万元，同时承诺标的资产2015至2017年净利润分别为39357万元、49358万元、58176万元，看起来资产质量也不算太差，为何被监管层否决呢？
张彤：目前能够看到的原因是公司2015年4月23日宣布重组失败后，承诺在三个月内不再筹划非公开发行' 股票 事项，然而未到三个月，公司就宣布通过定增等方式置入百川燃气100%股权，如此言而无信，被否决是意料之中的。
《红周刊》：那是否公司若再次提出重组，获批的概率会增加一些呢？
张彤：存在重组预期的公司并不难找，今年前三季度营业总收入在2000万以下的上市公司约30家，其中不乏资产状况尚没有恶化的小市值公司，与其死盯一家公司，不如换个思路多看看其他公司。
《红周刊》：最近重组的多，更名的公司也多，例如' howImage('stock','2_002314',this,event,'1770') 雅致股份(' 002314,' 股吧)更名南山控股，同时公司称2015年净利润2亿元至3.3亿元，同比扭亏为盈（2014年净利润-8672万元），这样的公司如何看待呢？
张彤：雅致股份更名是因为公司收购南山地产100%股权、上海新南山80%股权和南通南山100%股权，交易标的2014年、2015年、2016年及2017年扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润合计分别不低于4亿元、4亿元、5亿元和2.5亿元。' 业绩预期虽然不低，但公司原有业务依旧严重亏损，即使按公司预计的2015年最高净利润3.3亿元计算，每股收益不足0.18元，市盈率仍在50倍以上。
再来看公司与同板块上市公司的对比，南山控股目前总市值接近190亿元，而同板块上市公司之中的' howImage('stock','2_002244',this,event,'1770') 滨江集团(' 002244,' 股吧)、' howImage('stock','1_600823',this,event,'1770') 世茂股份(' 600823,' 股吧)目前的总市值约为200亿元左右，与南山控股接近，但滨江集团预计2015年1~12月净利润99485.36万元至124356.71万元，世茂集团今年1~9月已经实现净利润94291.16万元，相比之下，南山控股的业绩增长微不足道。
《红周刊》：本周还有一家复牌并更名的公司商赢环球，公司拟以10.41元/股定增不超过2.7亿股，募资不超过28.1亿元，用于收购环球星光95%股份，其95%股权预估值为18.8亿元。环球星光承诺连续12个月、第13个月~24个月、第25个月~36个月，净利润分别不低于6220万美元、8460万美元、11870万美元，否则以现金补偿，看起来盈利预期非常不错。
张彤：按6220万美元折合人民币高达3.90亿元，公司的业绩预期非常高，但问题是公司另一则给出的环球星光' 盈利预测为2015年18417万元，2016年24070万元，与3.90亿元有着较大的差异，究竟哪个更值得相信呢？
《红周刊》：那近期的重组股你最看好哪些？
