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郑晓辉
法制晚报讯 随着五中全会的闭幕，“十三五”和" 国企改革相关主题如何投资成为市场讨论的热点。
" 华夏基金股票 投资部执行总经理、" 华夏国企改革拟任基金经理郑晓辉预计，改革将是贯穿“十三五”时期的主线，而国企改革将是重头戏。
郑晓辉表示，这是资本市场未来五到十年最大的一波由政策驱动的投资机会，他将深入挖掘国企改革带来的投资机遇。他看好未来成长股的投资机会，认为“只有成长，才有价值”。
未来一段时间 国企改革将是重头戏
在刚刚闭幕的五中全会上，审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十三个五年规划的建议》。
10月30日，国家发改委召开党组学习扩大会和全体党员大会，明确表示编制好十三五《纲要》，是发改委当前和今后一段时间工作的重中之重。发改委已经成立《纲要》起草小组，专项规划已报国务院。
郑晓辉说，改革将是贯穿“十三五”时期的主线，而国企改革将是重头戏。他进一步分析称，五中全会重点强调了两方面内容：一是体制机制的改革，其中最重要的内容就是推进国企改革为代表的相关领域改革；二是创新驱动战略。
郑晓辉表示，国有企业改革的主要目标是“到2020年在国企改革重要领域和关键环节取得决定性成果”，这意味着国企改革顶层设计同时也是“十三五”国企改革的规划。“十三五”期间，新一轮国企改革将成为国企发展以及整个国民经济发展的动力。
自今年下半年，国企改革进入政策密集发布期，特别是9月以来，包括顶层设计在内的五大重磅政策相继下发，央企动作频频，新一轮国企改革大幕蓄势待发。目前，国企改革已由设计图走向施工图，年底乃至明年上半年N个配套意见将陆续出台，包括员工持股细则等，各地将积极出台实施意见和试点方案。
财政部财政科研所公共资产研究中心主任文宗瑜也表示，“十三五”期间，国企改革将按照十八届三中全会决议的要求，有序出台一系列配套文件政策继续推进改革。十八届三中全会各项改革部署截止日期是到2020年，希望通过五年改革，大多数央企能够发展成为混合所有制企业，提升央企的竞争力，做强做优做大中央企业，国有资产管理方面也取得新突破。
把握投资机会 交由专业机构来择时
“我将深入挖掘国企改革带来的投资机遇，这是资本市场未来五到十年最大的一波由政策驱动的投资机会。”郑晓辉表示，从价值角度看，国企改革对企业价值的提升是很显著的。
一方面，通过公司治理结构的改善，实施员工持股，理顺内部机制，提升企业的内在价值。
另一方面，通过资产重组、整体上市，可以提升企业的外延价值。他说，投资者往往高估政策短期的影响，而低估政策长期的影响。比如军工股，有时候大家短期预期非常高，而短时间改革又难以有太大效果，使得相关" 股票 大起大落。
“实际上，改革是一个逐渐推进的过程，不会立竿见影。”郑晓辉表示，投资者应该逆向投资，在大家预期不高的时候提前组合布局，在市场冲高的时候获利了结，“在这一过程中，一般投资者经验不是非常丰富，不妨交给专业机构投资者帮着选股、择时，可能更好一点。”
经过一个多月的反弹，最近一段时间市场持续震荡，郑晓辉认为这是典型的获利回吐，长期看震荡有利于后续" 行情的展开。
他分析称，八月底以来的这波反弹，原因主要有两方面。
一是整个市场利率水平明显下降，这既有降准降息等货币政策因素，也有资金大量涌入债券市场所致，“例如十年期国债收益率从6月中旬的3.5%左右一路下降最近的3%以下，余额宝的收益也破3了，使得" 老百姓(" 603883," 股吧)的理财需求逐步转到股票 市场上来。”
二是国企改革、农垦改革、价格体系改革等各项改革措施逐步推进，改革的速度不断加快。两方面因素共同使得市场信心有所恢复。
对于市场下一步的走势，郑晓辉表示，市场已经进入典型的震荡市，精选" 个股非常重要，主要看好成长类股票 ，包括改革成长类股和新兴成长类股，这也正是新基金主要投资的方向。
具体来说，改革成长方面，以国企改革为代表的制度红利持续释放，将通过改善公司治理结构、理顺激励机制以及整体上市等外延增长来提高企业内在价值，从而构成改革成长股的巨大上涨动力；新兴成长股方面，跟上半年“" 互联网+”为主导的局面不同的是，未来更多的机会或将体现在与内需相关的新兴行业，比如精准营销、大" 数据、虚拟现实、人工智能等。
“" 中国资本市场这么多年的运行历史证明，只有成长，才有价值。” 郑晓辉说。
文/记者 王磊
