客服热线：
手机版
二维码
A股去杠杆，似乎早已告一段落。近两天，证监会接连祭出两项新政，将去杠杆重新拉回视野。
先是今日曝出证监会近日出台场外衍生品融资的五项禁令，场外衍生品自此成为此轮A股去杠杆所波及的另一重要领域。
接着，是在今天下午的新闻发布会上，新闻发言人" 张晓军表示，证监会近日向各证监局下发了《关于规范证券经营机构涉嫌配资的" 私募资管产品的相关工作的通知》。
上述两项，在释放一个鲜明信号，清理配资工作又在迈向纵深。
四大步骤清理配资私募资管产品
根据今日证监会披露，证监会日前给各地证监局下发了一份名为《关于规范证券" 期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品相关工作的通知》，该《通知》布置了从四个方面对配资类型的私募资管产品展开后期的清理工作：
一方面要求各地证监局在中基协前期摸排" 数据的基础上，督促辖区证券期货经营机构进一步甄别、确认涉嫌配资的相关私募资管产品；
二是明确了需规范的三类私募资管产品范围及标准，相关数据核实与后续清理规范应按该既定标准进行；
三是分类推进清理规范工作，坚决清理私募资管产品中下设子账户、分账户、虚拟账户等情形，有序规范涉嫌配资的优先级委托人享受固定收益、劣后级委托人以投资顾问等形式直接执行投资指令参与" 股票 投资的私募资管产品；
四是持续关注利用“一人多户”、线上转线下等新型场外配资及其风险，督促各证券期货经营机构建立健全识别、监测、防范场外配资活动的工作制度和流程。
证监会表示，对配资类型的私募资管产品的清理，是在前期清理整顿工作基础上，进一步全面排查证券期货经营机构涉嫌配资的私募资管产品情况，各地证监局需继续按照“摸清底数、突出重点、疏堵结合、稳妥处置”的原则，有序推进清理整顿工作，促进资本市场长期稳定运行。
主要针对股票 类结构化专户产品
不过，证监会的对配资私募资管产品的清理，无论" 券商、基金还是期货，目前熟知情况的很少。
深圳一家公募基金子公司相关负责人介绍，此类产品主要走的是专户通道，市场上能公开找的到很少。而因为是专户，产品也不需对公众进行披露，只需对专户客户负责和披露。
“还没接到说叫停这类产品的通知，但10月底以来已经感受到了审批的明显放缓，甚至可以称之停滞的感觉。之前则一直处" 于正常的审批状态。”上述公募基金子公司相关负责人介绍说。
据这位负责人介绍，在此次股市维稳期间对场外配资清理过程中，相关部门就召集券商、基金和期货等机构讨论过，此类产品，尤其是其中本就占大头的股票 类产品要不要清理、怎么展开清理等事宜，因为此类产品在形式上也属于配资，而且最高会有5倍杠杆。
据一位上市证券公司资管业务负责人向券商中国记者描述，此类产品其实就是一种结构化产品，一般分劣后优先两层，优先资金来自银行的理财产品募资，劣后资金一般来自某一家私募机构。劣后方作为投顾实际操作这类产品，券商、基金和期货等机构渠道提供方负责监控、警戒和平仓，以保证优先资金的本金安全和收益落地。
“主要是基金子公司和券商另类投资子公司承接得比较多。”上述券商资管业务负责人说，“不过行业整体规模有多少不好说，因为大家明面上都不会说，也都是藏着掖着的，官方也没相关的数据统计。但规模应该不小。”
而一位基金会计表示，这类产品很受欢迎，无论是优先资金提供方——银行，还是劣后投顾方——私募，都很有市场，券商和基金等机构其实就是提供一个通道，收取的一个运营管理费。
据悉，此类私募资管产品单只的规模有大有小，主要是看作为投顾方的劣后私募机构需求，最大的可以做到几个亿，规模小的几千万的也有。杠杆比例上，最疯狂时优先和劣后的配备可以做到1:5，但现在存量的最多也就是1:2的样子，多数为1:1或1:1.5；投资范围上大部分的确为二级市场，但也有一些配资打新、债券等资产的产品。
