议市厅：2浪调整开始 12月很难熬顺水鱼财经

导语：本周五一根两百点长阴一举击穿全部短期均线及日布林周布" 林中轨，标志着对2850" 行情第1浪的总调整，即2浪调整开始。此前，本周的联席会议罕见地一致看空12月走势。会议认为，不破不立。只有击穿3500，在3388一线完成头肩底右肩，才能为下一步启动大行情奠定基础。12月走势以调整为主，" 沪指多为小阴或连续小阴，跌幅有限，但中小创可能频现中长阴，题材股跌幅巨大，总之，市场走势会令人很难受，让人不敢抄底作反弹。

1． 短线：2浪调整开始 12月很难受

本周四深成指" 创业板中小板还创下本轮行情新高，周五却风云突变，两市以巨阴收盘，这究竟是为什么？

此次调整固然与下周开始打新，查处" 券商违规，以及证监会发布场外衍生品融资五项禁令，涉及千亿规模，券商向投资者提供最高5倍杠杆的渠道被堵住有关，但更主要是市场从3021启动主升浪以来一直没有象样的调整，积蓄了巨大的作空动能。尽管按照波浪理论，2浪具有巨大的杀伤力，可以吞掉1浪的全部涨幅，但是多方认为关键要认清2浪的性质，作为主升浪3浪的2浪的调整，会比较平缓，因为其后是3浪3（其数浪方法为1974-5178为1大浪，5178-2850为2大浪，2850-3678为3大浪1，3678至今为3大浪2）。

只要下周一的11月线收盘在五月线之上，12月市场主要将围绕五月线（3388）与十月线（3700）之间震荡，并将最终作出选择向上突破还是向下突破。资深市场人士认为，一旦周线上头肩底形态完成，" 大盘下一攻击目标将指向4700-4800。

2． 中长线：3700围而不攻 " 主力备战明年

近期深成指创业板" 中小板迭创新高，但沪市3600上下振荡3个交易周，就是不敢越3700这一雷池一步，这究竟是为什么？其实，只要金融股与两桶油一发力，站上3700易如反掌。3700围而不攻 非不能也而不为也

基本面：据媒体报道，目前沪深300估值与1664时相同，银行股比1664时估值低，然而，这不是此时权重股大涨的理由，2008年4万亿投资使经济增长V型反转，而此时经济增长尚末见底，故而" 业绩下降未见底，2015前十月国企营业利润同比下降近10%，这意味着估值尚末见底。

资金面：首先，两市成交之和不断递减，从11月5日近1.4万亿降到了11月26日1.1万亿，说明其间大致有3000亿资金外流。在此基础上，深市日成交始终领先沪市，近期领先程度达2000亿，使沪市无力挑战3700。此外，12月流动性紧张，IPO吸引万亿打新资金，年底机构结帐，公募分红，美元" 加息热钱外流，2012三年期国债兑付，也不利于挑战3700。

政策面：近期在3600点震荡期间，证监会至少推出四大利空，恢复IPO，两融降杠杆，即两融" 保证金从50%提至100%，本周又推出取消自营作空限制，并发布场外衍生品融资五项禁令，笔者认为，这些利空表明管理层不希望市场在年内跨过3700直奔4000，以便为明年上半年留出上涨空间，同时为养老" 金明年入市提供相对廉价的筹码。而大资金压住大盘（沪市）炒" 个股，也是与管理层的一种黙契。

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